纵横汇海10月22日至10月26日
10月22日 重要经济数据
20：30 美国芝加哥联邦储备银行9月全国活动指数，前值-0.57
本周重要经济数据：
10月23日(周二)
14：45 法国9月消费支出月率，预测-0.5%，前值+1.0%
17：00 欧元区8月工业订单月率，前值-4.0%
17：00 欧元区8月工业订单年率，前值+10.9%
18：00 英国CBI 10月工业订单差值，前值+6.0%
20：30 加拿大8月零售销售月率，前值-0.8%
20：30 加拿大8月扣除汽车零售销售月率，前值-0.3%
22：00 美国里奇蒙联邦储备银行10月制造业指数，前值14
10月24日(周三)
07：50 日本9月贸易收支，前值7432亿
07：50 日本9月进口年率，前值5.7%
07：50 日本9月出口年率，前值14.5%
16：00 欧元区8月未经季节调整经常帐收支，前值盈余33亿
16：00 欧元区8月经季节调整经常帐收支，前值盈余17亿
16：00 欧元区8月直接及证券投资流入，前值366亿
16：00 欧元区NTC 10月综合PMI，预测54.8，前值54.5
16：00 欧元区NTC 10月制造业PMI，预测53.0，前值53.2
16：00 欧元区NTC 10月服务业PMI，预测54.6，前值54.0
22：00 美国9月成屋销售年率，预测530万户，前值550万户
10月25日(周四)
04：00 纽西兰央行议息决议
07：50 日本9月企业服务价格指数
14：15 法国10月企业景气指数，预测109.0，前值110.0
16：00 德国Ifo 10月企业景气判断指数，预测103.8，前值104.2
20：30 美国9月耐用品订单，预测+1.5%，前值-4.9%
20：30 美国9月扣除国防订单，前值-5.9%
20：30 美国扣除运输订单，预测+0.8%，前值-1.8%
20：30 美国一周首次申领失业援助人数
22：00 美国9月新屋销售年率，预测78.3万户，前值79.5万户
10月26日 (周五)
07：30 日本9月全国核心消费物价指数(CPI)年率，前值-0.1%
07：30 日本10月东京地区核心CPI年率，前值-0.1%
07：30 日本9月全国整体CPI年率，前值-0.2%
07：30 日本9月工业生产月率，前值+3.5%
14：00 德国Gfk 11月消费者信心指数，预测6.5，前值6.8
15：45 瑞士9月生产物价指数，前值+0.3%
15：45 瑞士9月生产物价指数，前值+2.7%
16：00 欧元区9月M3货供额变动，预测+11.4%，前值+11.6%
16：00 欧元区9月民间贷款额变动，前值+11.2%
22：00 路透/密芝根大学10月消费信心指数，预测82.5，前值83.4
七大工业国(G7)会议公报显示，G7呼吁中国允许人民币更快升值，该公报没有提及美元疲弱问题。G7公报称他们欢迎中国就提高人民币汇率弹性所作的决定，但就中国经常帐盈余和国内通膨不断上升来看，强调中国有必要允许人民币有效汇率加快上升。该公报称汇率应反映经济基本面；汇率过度及无序波动不利于经济成长；金融市场的失衡状况可能将维持一段时间。金融市场状况需要加以密切关注，不过金融市场机能正在改善。公报还称近期市场动荡，油价高涨以及美国楼市低迷可能将使经济成长放缓；总体来说，全球经济基础保持稳健；该公报承诺反对保护主义，誓言全球贸易多哈回合谈判取得圆满结果。七大工业国(G7)发布的声明草案没有提及美元疲弱，暗示他们不会试图拉高美元。另一方面，油价突破90美元，将投资者的关注焦点重新拉回到经济面临的下档风险方面，并会继续对美元形成打压。
欧元兑美元上周五创下历史新高，因美国公布的经济数据表现疲软，加上美国第二大银行业者财报欠佳，支撑着美国联邦储备理事会(FED)降息的预期。投资人担心中国和印度股市的后市表现，尤其是印股上周曾大幅下挫。印度孟买证交所指数周五早盘一度下挫2%。市场对股市上周的表现感到担忧，因其跌势可能引发进一步风险规避。在利差交易中，投资人透过日圆等低收益货币筹资，来买进较高收益货币资产。日圆兑高收益货币上周全面上扬，兑澳元及纽元亦录得接近1%之跌幅。美国银行周四公布，受信贷损失影响，季度获利锐减32%，降幅大于预期，让全球信用紧缩问题尚未结束的疑虑升温。再加上数据显示美国就业市场及区域制造业活动意外疲弱，令FED可能于本月降息的预期再度升温。目前美国短期利率期约显示，市场预期FED于10月30-31日货币政策会议降息25个基点至4.50%的机率约70%，高于上周稍早的约30-40%
XAU 伦敦黄金
伦敦黄金 10月22日至10月26日预测波幅：
支持位：761.00 – 753.00 – 746.00 – 739.00
阻力位：771.00 – 777.00 – 781.00 – 785.00
伦敦黄金 10月22日
预测早段波幅： 758.00 – 771.00
支持位：752.00
阻力位：777.00
伦敦黄金上周一度触及770美元，为1980年1月以来最高水平，年内迄今金价已累计上升20%，受基金买盘推动。另外，原油价格创新高，美国联邦储备理事会意外降息50个基点，美元走软，且最近伊拉克北部局势紧张亦帮助大幅提振金价。目前金价走势仍是居高不下，但今回金价之上升势头较之前缓慢，并且一度出现上落拉据，或许买卖双方曾作角力，但最终沽货散户势孤力弱，终敌不过大户之持续买盘，估计周末前已有不少沽货者止损离场。
图表形势所见，伦敦黄金最高见至770水平，相对强弱指标持稳于80水准上方，而4周平均线则处于750水平，估计周初在750至770区间内先行反复，倘若可上破770水平，后市可望进一步挑战777、781或785水平。反之，下破761及753支持，则须关注周末能否收于750美元下方，令短期走势回软重试739水平。日线图方面，继早前之整过后，自八月份金价亦未有多三至四天位于9天平均线下方，而金价之小回大涨走势亦持续两个多月。目前4天平均线在761水平，9月平均线则在753水平，吸纳可待761或753入市，但由于位高势危，故亦须紧记严订止损。相对强弱指标再度背驰，由于近期金价上升动力开始减弱，而且稍破高位后亦同时会出现一定回吐压力，故本周金价若未能突破770水平，则须格外留神。预期周初金价可望在752至771美元内运行，上破可望进一步测试777或785美元；倘若出现下破估计调整亦会随之加深。
XAG伦敦白银
伦敦白银 10月22日至10月26日预测波幅：
支持位：13.08 – 12.80 – 12.50
阻力位：13.60 – 13.88 – 14.33
伦敦白银 10月22日
预测早段波幅： 13.13 – 13.60
支持位：12.90 – 12.80
阻力位：13.83 – 14.18
伦敦白银方面，同样见上涨动力开始减弱，虽然上周再试高位达至14.00美元，但周五晚之急速调整，并下破八月份至今之上升趋向线，故预期银价之短期走势将见反复偏软。回看近数周之走势，银价处横行发展。目前9周平均线在12.98美元，上方阻力则可留意13.88及14.33美元。相对强弱指标及随机指数偏软，相对强弱指标支持在52水准。预计下方进一步重要支持在13.08及12.80水平。上升趋向线之失守，而及动力指标之偏软发展，都正反映银价潜在之下滑走势。日线图则见价位已碰回25天平均线支持，目前为13.44美元，后市若低于此区收市，则预示银价之调整将会加深。策略上建议于13.13至13.83美元内买卖，上破14.18美元止损，下方进一步目标则可看至12.90及12.80美元。
EUR 欧元 - G7未提及美元弱势欧元升势可望持续 △
关注焦点：
‧央行年内倾向加息
‧G7会议未提及美元弱势
投资者依然对美元保持谨慎，特别是疲弱的房市数据令人更加担心美国联邦储备理事会将继续降息以避免美国经济陷入衰退。8月以来的持续抛压令美元在10月初进入超卖区，引发短线修正性反弹，令美元回至更为中性的水准。但本周数据显示美国房屋开工年率降至14年低点，且美国银行公布季度获利锐减32%，令美元继续面临新的抛售。周中欧元兑美元推升至1.43美元上方的纪录新高，美元指数跌至1970年代初汇率自由浮动以来的最低点。其它市场亦显示出同样的迹象，金价随美元的下滑而上涨，这表明投资者担心处于纪录低位的美元会引发通膨影响。欧元在8月和9月上扬后，10月初下滑，但无法跌破1.40,为重返纪录高点奠定基础。事实上一些欧洲官员已经对欧元走高发出感叹，但由于七大工业国(G7)会议未改往日对汇率波动性的措辞，故对欧元走势影响有限。
欧元上周由周二的最低位1.4142升至周五最高1.4319，再创历史新高。现阶段欧元由于已升穿07年10月1日高位1.4281，故相信欧元在1.4014回吐完成，并展开最后一个上升浪。预料欧元今次的升势有机会升至1.44-1.45水平。而本周应该不会升穿1.4550水平。波浪理论分析，欧元仍运行大型第(V)浪内的第5浪内的第(5)伸延浪内的第(v)伸延小浪。欧元在06年10月13日低位1.2483开始运行大型第(V)浪内的第5浪。由1.2483至06年12月4日高位1.3367为大型第(V)浪内的第5浪内的第(1)伸延浪，1.3367至07年1月12日低位1.2864为大型第(V)浪内的第5浪内的第(2)伸延浪，1.2864至4月27日的高位1.3681为大型第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪，1.3681至6月13日低位1.3262为大型第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪内的(a)浪，而1.3262至7月24日高位1.3851为大型第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪内的(b)浪，1.3851至8月16日低位1.3359为大型第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪内的(c)浪，即整个第(4)伸延浪在此完结。而1.3359至现在乃运行最后一个上升浪即大型第(V)浪内的第5浪内的第(5)伸延浪。由1.3359至8月31日高位1.3718为大型第(V)浪内的第5浪内的第(5)伸延浪内的第(i)伸延小浪，1.3718至9月4日低位1.3550为大型第(V)浪内的第5浪内的第(5)伸延浪内的第(ii)伸延小浪，1.3550至10月1日高位1.4281为大型第(V)浪内的第5浪内的第(5)伸延浪内的第(iii)伸延小浪，1.4281至10月9日低位1.4017为大型第(V)浪内的第5浪内的第(5)伸延浪内的第(iv)伸延小浪。1.4017至现在为大型第(V)浪内的第5浪内的第(5)伸延浪内的第(v)伸延小浪。预料此第(v)伸延小浪将有机会升至1.44-1.45以上水平。此外，不排除欧元在10月9日低位1.4017即第(v)伸延小浪再展开次一级的伸延浪运行。
欧元上周升至周线图上的保历加信道顶部，目前信道顶部在1.4330附近，或可对欧元形成一定的阻力。再破则预计见较有意义阻力将要达至自8月初高位连成之上升趋向线阻力1.4450水平，其间尚可以一些整数关口作阻力参考，即1.45及1.4550水平或见会对欧元构成压力。下方则见10天平均线作支撑，目前处于1.4185水平；下方1.40位置之心理关口，可望继前周之后，续会为欧元走势之关键支撑位，跌破将可望欧元会启动一次较大型之调整走势。
JPY 日圆 - 技术形势利好日圆 △
关注焦点：
‧上周平均线出现利好交叉
‧突破趋向线走升
‧本周公布CPI数据
日圆上全面回升，由周初最低117.94反弹至周五执114.43。现阶段日圆仍见上涨空间，但预计反弹过后应继续以下跌为主导。波浪理论分析，日圆有机会运行大型第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪内的第(3)伸延小浪内的第(iii)伸延微浪内的第ii伸延小微浪。日圆在07年8月17日高位111.57开始运行大型第III浪内的第(III) 浪内的第3浪，并以次一级的伸延浪运行第3浪。由111.57至07年8月23日低位117.12为第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪内的第(1)伸延小浪，117.12至9月10日高位112.58为第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪内的第(2)伸延小浪，112.58至9月18日低位116.37为第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪内的第(3)伸延小浪内的第(i)伸延微浪。而116.37至9月25日的高位114.02为第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪内的第(3)伸延小浪内的第(ii)伸延微浪，114.02至10月15日低位117.93为第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪内的第(3)伸延小浪内的第(iii)伸延微浪内的第i伸延小微浪，117.93至现在为第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪内的第(3)伸延小浪内的第(iii)伸延微浪内的第ii伸延小微浪。预料此第ii伸延小微浪有机会升至114.00-114.50水平。当运行完此第ii伸延小微浪后,第iii伸延小微浪即下跌浪便展开。
图表走势所见，5天平均线已与10天平均线已于上周形成利好交叉，故日圆仍可望续有上涨空间，当前重要阻力将为起始于八月中旬之上升趋向线阻力，目前处于114.40水平，升破应可望确认日圆进一步升势，其后较大阻力可看至114.00水平及9月10日高位112.60水平。另外，20日及50日保历加通道下轨则分别位于114.20及113.50水平，亦可视为较近之阻力参考。支持位则会回看50天平均线115.70及10天平均线116.70水平，未有回破后者则日圆走势短期仍见偏稳发展。
GBP 英镑 - 双底技术型态延续涨势 △△
关注焦点：
‧强劲数据减弱降息预期
‧短期双底型态
‧目标直指2.07
英镑兑美元上周触及两个月高点，周五公布英国国内生产总值(GDP)增长强于预期，削弱了有关英国央行近期降息的预期。英国第三季实质国内生产总值(GDP)初值为较前季增长0.8%，较上年同期增长3.3%，同比增幅高于上一季的3.1%，为三年多以来最快。通膨数据逊于预期，以及近期信贷市场风暴已令市场预期英国央行可能会降息。英镑亦曾一度下压至周中报2.0285水平。不过强劲的GDP数据表明经济似乎经受住此次考验，这减轻了英国央行降息的压力。上周初的路透调查中值显示，英国央行最快于下月降息的机率为30%。本周市场将关注英国工业联盟(CBI)工业订单以及房价数据，以找寻有关降息时机的进一步线索。
英镑走势经过接近一个月之休整后，上周末前终见有少许突破迹象，冲破2.05关口，虽然周四突破后一度出现回落，但周五英镑再度走势，收市亦可企稳2.05关口上方，并促使其小型双底型态。以2.0480作颈线参考，而近一个底部在2.0240水平，故240点之延伸技术升幅应可望看至约2.0720水平。另外，以起始自八月之上升平衡通道观析，其顶部目前处于2.0650水平，则可作为较近之阻力参考。初步支持位则预计为5天平均线2.0420，下一级支持见于10天平均线2.04关口。由于过去两周亦见英镑持稳于25天平均线上方，因此可假设其为上涨走势之关键支撑，后守失守此区才见有较大之调整压力。
CHF 瑞郎 - 技术走势持续向好 △
关注焦点：
‧瑞士央行暗示加息机会
‧平均线呈现短期利好交叉
‧短期目标指向1.15关口
瑞士央行上周表示如果瑞郎对通膨前景产生负面影响，其将毫不犹豫地调升利率。瑞士央行总裁何斯(Jean-Pierre Roth)周三称市场错误地以为不会进一步升息，而瑞郎亦在其讲话后显著上扬，于周四明确突破之前之争持区间，最高升见至周五报1.1654水平。
波浪理论分析，瑞郎仍有机会刚运行大型上升浪的第(IV)浪内(C)浪内的第1浪内的第(2)伸延浪。瑞郎在06年2月28日低位1.3235开始运行大型的第(IV)浪内的(B)浪。由1.3235至06年5月5日高位1.1919为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(a)浪，而1.1919至10月13日的低位1.2769为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(b)浪，1.2769至12月5日高位1.1878为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(c)浪，1.1878至6月13日低位1.2468为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(d)浪，1.2468至07年10月1日高位1.1621为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(e)浪，整个大型第(IV)浪内的(B)浪亦在此完结。而1.1621开始为大型第(IV)浪内的(C)浪，由1.1621至10月9日低位1.1824为大型第(IV)浪内的(C)浪内的第1浪内的第(1)伸延浪，1.1824至现在有机会为大型第(IV)浪内的(C)浪内的第1浪内的第(2)伸延浪。预料此第(2)伸延浪应在1.1621-1.1660之间完结，当第(2)伸延浪运行完毕，第(3)伸延浪即下跌浪便马上展开。另一假设，瑞郎亦有机会正运行大型B浪内的(C)浪内的第c浪。瑞郎在今年1月26日低位1.2576开始运行大型B浪内的(C)浪。由1.2576至4月25日高位1.1993为大型B浪内的(C)浪内的第a浪，1.1993至6月13日低位1.2468为大型B浪内的(C)浪内的第b浪，1.2468至现在仍为大型B浪内的(C)浪内的第c浪。并以上升通道通行，预计此c浪将上升至1.15以上水平完结。
瑞郎上周一低位曾触及1.1894，未能冲破1.19，其后突破区间延伸升幅。5天平均线已见升破10天平均线，MACD亦见利好讯号之出现，瑞郎短期之上升前景仍见乐观。目前关键支持为50天平均线1.1890水平，较重要支持预计在25天平均线1.1770水平，只要在回调阶段未有失守此区，瑞郎可望维持现阶段之偏强走势。而10月1日高位曾触及1.1610水平，可望为当前较近目标，若可冲破1.16关口，图表上见较有意义阻力将为50个月保历加通道下轨1.1465；其间1.15关口亦可预示为一重要心理关口。
AUD 澳元 - 技术图表稍呈不利 ▼
关注焦点：
‧平均线利淡交叉
‧商品走势左右澳元起伏
‧关键支撑0.8800
澳元未能从全线走软的美元处获得支撑疲弱美国经济数据和企业获利，巩固了联邦储备理事会本月稍晚降息的预期。技术图表所见，关键支持现为0.8800关口，同时亦为25天平均线位置，估计再而跌破此区大幅滑落机会亦更为扩大。另外，目前5天及10天平均线分别位于0.8950及0.8960水平，已见初步出现利淡交叉，存在回压隐忧。预计以黄金比率计算，38.2%回吐水平可看至0.8685，50%则为0.8565。若澳元仍可成功企稳0.88上方，可望上探较近支持先为10天平均线0.8960及0.90关口，其后较大阻力应为0.9080/ 0.9100水平。
NZD 纽元 - 突破区间升势延续 △
关注焦点：
‧本周央行议息，预估不变
‧关键支撑0.74
路透调查显示，纽西兰央行预计本周将维持利率于8.25%不变，并可能重申因通膨忧虑，将在可预见的未来保持此利率水准。在纽西兰央行今年四次加息后，消费者支出显现降温迹象，但挥之不去的物价压力将让央行保持审慎。鉴于尤其是来自房屋市场的通膨压力，央行今年已将利率提高1个百分点，但央行在9月中旬曾发表声明称，已开始看到国内支出降温的迹象。
纽元兑美元上周初于高位滑落后，持续反复震荡，未能在美元创纪录新低之走势中受益，股市走低和风险厌恶情绪上升拖累纽元走势。图表走势所见，纽元周二跌破上升趋向线，加上5天平均线亦已告下破10天平均线，预示着后市将逐见沽压。目前趋向线位置处于0.7665水平，预计后市若仍位处于此区下方，纽元仍见承压机会较大，技术上再而失守0.74关口，纽元之调整幅度或趋剧烈，预计其后下探支撑可看至50天平均线0.7280及250天平均线0.7220水平。上方阻力将先参照0.75关口，较大阻力可看至10天平均线0.7600水平。倘若风险情绪回升扶助纽元再度走高，则重要目标仍在前周高位水平0.78关口。
CAD 加元 - 油价持续支撑加元涨势 △
关注焦点：
‧技术指标严重超买
‧加元两个月涨幅越过1000点
‧油价为加元升势主要动力
加拿大央行上周预计到2009年年底前利率不会发生变化，因美国经济走疲、强势的加元和信贷紧缩料将会削减过剩的需求。央行重申经济前景面临的风险大体平衡，可能略微偏向下档。第三季经济以高于产能0.8%的速度运行，但到2009年初，需求过度的情况将会消失。第四季经济成长应会最低降至1.8%，通膨将在2008年下半年降至2%目标水准，下降速度应快于预期。加拿大央行总裁道奇表示，加元汇率将反映市场的供需状况，央行认为加元将维持在近期交投区间内。
加拿大统计局公布9月消费者物价指数(CPI)较上月上升0.2%，较上年同期上升2.5%，8月时为上升1.7%。9月整体CPI较上年同期急剧上涨，主要原因是汽油价格在去年9月明显回落；9月核心CPI则较前月上升0.5%，较上年同期上升2.0%，8月时为上升2.2%。通膨数据高于预期，令加拿大央行降息的机率减小。数据公布后，加元应声刷新31年高位至0.9630水平，加元同时亦受助于油价一度升破90美元。
图表走势所见，加元目前尚处于一下降通道内走升，上下轨分别为0.9610及0.9775。而50日保历加通道下轨位于0.9545水平，可视为一重要阻力参考。此外，预计0.95关口亦会被市场共试为一重要心理关键。另一方面，预计其前周突破之区间底部0.98将为目前较瞩目支持，上周中已曾触及此区，回落此区则仍见加元处于区间运行，并以10天平均线0.9860为关键支撑。
CLZ7 12月期油 - 油价90美元遇阻 〜
关注焦点：
‧下月油组开始增产
‧冬季炼油厂关闭需求减少
‧90美元关键阻力
土耳其和伊拉克之间的紧张局势，以及对冬季供给不足的预期点燃了一轮投机买盘，推动美国原油期货周五一升至纪录最高位每桶90.07美元。然而，除非地缘政治紧张局势爆发为一场真正的冲突，并可能导致供给中断，否则，目前的供需预估可能未足以支撑油价升至100美元之重要关口。而上周亦可见油价升至90美元时，一些人已开始进行获利了结。若油价升向100美元，料将触发更多供给以帮助降低价格，且炼厂因季节性维护而减少原油需求，料亦帮助限制价格上涨。预计石油输出国组织(OPEC)、巴西和墨西哥湾地区将提供额外的原油供给，加上更多炼厂进入停产维护，其原油需求下降或将限制原油价格涨势持续。
NYMEX原油期货上周在升穿90美元再创新高后，交易商锁定获利。NYMEX 11月原油期货结算价报每桶88.60美元；12月期油最高触及88.49美元，收报86.95美元。技术指针所见，油价过去七个交易日沿着5天平均线维持上扬，故亦成为目前一重要支撑点，目前5天平均线处于86.60水平，倘若跌破此区或将预示会有一轮较深之调整。而依据RSI及STC之表现，上周末亦已分别从高处出现回落，RSI更跌见至80水平下方，亦预示油价之回落趋向。下级支持可看至85关口及10天平均线83.65美元。阻力方面则首要看上周高位88.49美元，而关键之目标则仍要留意90美元关口。
分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)