不要在大跌的当天赎回基金

当前，中国股市长期走牛的趋势不变，理由如下：

第一个理由，物价上涨必然导致股市上涨。很多商品都涨价了，股票价格一定还会涨的，所以买好的股票型基金，一定会挣钱的。物价上涨，股份公司的利润是否会上涨呢？每股收益是否会上涨呢？市盈率是否会下降呢？股市是否继续找到了上涨的理由呢？知道物价为什么涨吗？有人说是退休金涨了闯的祸，其实不然啊，国家为了降低人民币升值的速度，不让物价上涨还有别的更有效的办法吗？但是大家放心，不会通货膨胀的，商品储备多的是，所以物价是国家金融调控的一个手段而已。

第二个理由，人民币升值引起的流动性资金充裕必然导致股市上涨。知道为什么要股市涨吗？居民存款16万亿至今仍然居高不下，几大国有银行被巨额储蓄压的喘不过气来，房地产又不能随便贷款风险太大，银行哪来的利润？所以让股市涨，涨到银行存款出来一半以上，银行才有空间喘气呀！因此我认为股市长期走牛是可以期待的。

第三个理由，股权分置改革取得的重大成果导致上市公司更加努力提高上市公司内在价值，从而必然导致股市上涨。股权分置改革取得了重大成果，上市公司管理层希望他们的公司能搞好，愿意将真金白银往里装了。如果再继续空手套白狼，象当年蓝田股份、科隆冰箱等等之类的恶性事件，不一定会绝迹，但是绝对不会大幅度蔓延。上市公司管理层会努力做好自己的事情，因为他们需要股民的信任，同时他们大多数才是真正的大股东，自己的股票涨价了，资产才会增值。

第四个理由，管理层对牛市是理解与宽容的。从2006年5月份以来，每天国家可以从证券交易中收到4-5亿印花税，同时不断上市很多新股，又可以让很多国企整体上市，解决了银行长期不良资产比例过大等问题，牛市确实利大于弊很多。美国股市市值是GDP的100%-140%；而我国仅70-75%，管理层希望更多的国有企业上市，希望更多的优质海外上市公司回归，希望中国股市成为影响世界经济的一个窗口，牛市特别是独立或者超群的牛市一定是管理层所希望看到的。从总理关于股市健康发展和每天都会关心股市动态的发言，我们都可以看出高层对长期健康牛市是持认可态度的，但是不能过热。高层的这种态度具有站在国际经济高端看问题的前瞻性，不可小视。

第五个理由，中国经济的高速增长决定中国股市长期走牛。中国经济以全世界最高速每年高于8%的速度增长，很多企业业绩增速很快。这样的情况已经持续了20多年，而中国股市大盘上海综合指数才4000点左右，比起海外的上万点完全是小巫见大巫。前些年的漫漫熊市是房地产市场过热造成的，是非常不正常的，随着国家对房地产市场调控力度的加大，房地产投机资金逐步回流到股市，股市走牛是必然趋势。

 基于以上论述，作者认为，不管什么原因引起的当日大跌，都不应该赎回基金。原因有三：

1、开放式基金申购赎回均遵守未知价原则。即申购赎回你都不知道确实的价格。大跌时赎回，前一个交易日盈利在10%以下的投资者甚至不知道自己到底是赚是赔。

2、牛市中的大跌往往是庄家洗盘吸筹的大动作，只要不是持续几天或者更长时间的阴跌，只要牛市格局没有改变，都会有涨上来超过前面高点的可能。

3、有的投资者希望象做股票一样做开放式基金，采取波段操作的方法操作开放式基金。然而需要注意的是股票今天买了明天就可以卖，反之亦然；而开放式基金今天申购的第三天或者更多天（视委托机构情况不同）以后才能显示在投资者的帐户上，投资者才能赎回，反之亦然。此外，股票操作一个来回（卖了再买或者买了再卖）只要最高1.2%的费用；而开放式基金一般一个来回需要2%的费用（其中申购费1.5%、赎回费0.5%）。投资者不可能确定第三天基金净值是否比当天低2%以上，因此波段操作一般来说不可取。

下面拿上投优势中国优势证券投资基金（基金代码：375010）在2007年几次大跌后指数回到大跌前时间跨度和基金表现作为实例进行说明：

从上表可以看出，大跌当天赎回基金确实是错误的选择，相反，我个人认为在确定中国股市长期走牛的前提下，应该大跌大加（加仓）、小跌小加。

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