【特别专题】

价值重估仍是市场恒久热点

全流通时代的来临，标志着中国证券市场脱胎换骨的开始。国内上市公司经过全面股改以后，开始具备全流通背景下的公司治理全面改善的基础。2006年A股市场已开始进入“价值注入”阶段———大股东通过资产注入、整体上市、业绩承诺、解决关联交易等措施使得公司的真实盈利能力和投资价值浮出水面。由此导致的外生性盈利增长将成为业绩上升的重要催化剂。

产业整合的驱动力也是上市公司发展的重要力量，在资本市场的制度环境和政策环境终于得到改善的时候，优质上市公司正利用资本市场的市场化融资和横向收购获得迅速的成长并加快行业整合的步伐，尤其是大量蓝筹群体的应力水平逐步提高,实力强大的上市公司进行产业整合。实现经营规模的外生性增长，将是今后上市公司业绩增长的重要形式，并成为上市公司盈利能力持续上升的驱动因素。上市公司质量是市场健康发展的基础，资产注入、整体上让投资者对未来市场充满了业绩惊喜的期待。从时间上看，2006-2007年将是上市公司实施股权激励方案的集中时期，业绩继续提升的表现也将在2007-2008年有集中的反应。综合以上分析，我们认为，上市公司在资产置换、整体上市、借壳上市、优质资产注入、股权激励后的积极影响下的业绩“释放”，以及由引发的外生性盈利增长将大大延续上市公司整体经营业绩增长的周期，这也将为全面重估A股的拉开序幕，引导中国A股正迈入“黄金十年”。笔者认为，价值重估仍是市场恒久热点，当前仍可重点关注价值重估的低价股。

六国虹年度荐股最新评级

华业地产（600240）：2006年初推荐后，该股累计已有200%以上收益，我们已在2006年9月上旬拉高之际建议套利出局，11月初再度推荐后涨幅又超过150%，目前公司基本面转入良性，年度业绩上佳，调整为“增持”评级。

神火股份（000933）：在10月中旬推荐后总体涨幅超过80%，煤电铝产业链凸现产业优势，维持“买入”评级。

成商集团（600828）：2006年3月推荐，目前累计涨幅超过150%，茂业商厦整合了公司商业资产与地产资源之后，盈利能力大幅提高，维持“推荐”评级。

锡业股份（000960）：9月-11月反复推荐，基本面转好，量能厚集薄发，涨幅已超过200%，后市潜力仍大，维持“买入”评级。。

中卫国脉（600640）：9月底强力推荐，11月10日《中卫国脉（600640）：可作收藏的卫星通信股》再度积极推荐，目前涨幅已超过100%。鉴于大股东资产注入预期强烈，中长线业绩潜力仍大，评级调整为“增持”。

大众交通（600611）：10月11日推荐，涨幅已超过90%。该公司业绩成长稳定，多重利好支撑，维持“买入”评级。

中铁二局（600528）：12月6日推荐，涨幅已超过65%，中长期成长性良好，维持“推荐”评级。