杨易君点金：金价第一阶段跌势可能渐进尾声
2006年9月15日 高赛尔金银研究中心 杨易君
周四公布的两项经济数据仍显示美国经济存在通胀压力，8月美国消费者支出增幅强于预期,而进口物价则持续上涨。8月零售销售上升0.2%，远高于市场预期的下滑0.1%，因汽油价格下跌刺激了买车及返校相关支出。下周联邦储备理事会(FED)就要召开议息会议，最新数据让人怀疑FED或许最终还需继续升息。美元依然承近期技术面反压，但却没有明显回软走势。国际金价及国际原油则再创回调新低。而有色金属整体尚未出现破位势态。
9月14日上海黄金交易所AU99.95以151.15元/克开盘，最高价为151.75元/克，最低价为150.30元/克，报收151.25元/克，较上个交易日上涨2.02元/克，涨幅1.35％，成交3896公斤，成交量较前个交易日放大38.6%。AU99.99以151元/克开盘，最高价为152.5元/克，最低价为151元/克，报收152元/克，较上个交易日上涨2元/克，涨幅1.33％，成交497公斤，成交量较前个交易日萎缩52％。AU(T+D)以151.5元/克开盘，最高价为152元/克，最低价为150元/克，报收151.2元/克，较上个交易日上涨1.98元/克，涨幅1.33％，成交1760公斤，成交量较前个交易日萎缩61％。
周四亚洲时段的美元在半年线反压之下，以85.80为起点窄幅盘涨至85.90附近。国际金价并未动态受抑，而是呈现超跌回稳走势。在亚洲早盘稍时下探587美元后，小幅走高至591美元附近，相对于隔夜纽约收盘小幅上涨1.8美元。国内金市对应于国际金价小幅上涨，但不同品种的量能分布体现出不同的市场含义，其中AU9999量能的明显萎缩，体现首饰商不愿在金价总体趋弱情况下，逢金价反弹囤金；AU9995量能明显放大，体现现货金商在金价总体趋弱情况下，逢金价反弹积极出脱库存；采用保证金杠杆交易的AU(T+D)量能大幅萎缩，体现市场在当前金价可反弹，可续跌情况下的观望情绪。
周四美元以85.83点开盘，最高上试85.98点，最低下探85.46点，报收85.68点，较前个交易日下跌14点，跌幅0.16％，日K线于半年均线反压下，呈现一根回软小阴。美元日内反压位于85.85～85.95点区间，有效突破后可望再续升势。下档支撑位于85.40～85.50点区间。从如图所示的日K线形态观察，半年线连续5个交易日牢牢压住美元的反弹，而下挡30日均线成为美元的回档支撑。此外，布林指标显示，美元指数依然依附于中枢线上方，呈现短期多头强势。其它技术指标也体现出短期利多美元的信号。
周四国际银价以11.15美元开盘，最高上试11.36美元，最低下探10.69美元，报收10.69美元，较上个交易日下跌0.46美元，跌幅4.13％，日K线呈现一根再度加速下行的光脚长阴线。日内银价强反压在11.05美元附近，下挡支撑应该在10.40美元下方。在历经“下跌两颗星”中继形态之后，周四银价再度破位下行，而幅度则有所收敛。笔者之见，银价可能在11.40美元下方获得近期有效支撑，进而可能完成第一阶段跌势。如果近两日银价出现短期底部信号特征，应该相对可靠。但并不代表随后的反弹会有多么强劲，历经弱势反弹后，银价仍可能存在第三阶段的下跌，关于第一阶段和第三阶段调整目标位，笔者在9月11日周评中有详尽论述，
周四国际金价以589.1美元开盘，最高上试595美元，最低下探576美元，报收576美元，较上个交易日下跌13.2美元，跌幅2.24％，日K线呈现一根先扬后抑的光脚长阴，创出近12周调整低点。
国际黄金市场，周四亚洲早市开盘后，金价受分时K线技术反压持稳至589美元横盘，午盘后金价小幅回升，在美国开盘前的20点时分，金价碎步上行至595美元后受阻回落。美国开盘后金价即成回落态势。在22点以前回落于590美元，受到亚洲盘面交投的技术支撑。随后金价击穿590美元激跌至585美元，至23点时分，金价回抽590美元的日内动态反压后再度回软。隔夜零点30分，金价击穿585美元支撑加速下行，直至隔夜收盘，金价形成光脚长阴，日内多头已毫无抵抗意愿。
从如图所示的日K线形态来看，布林指标显示，金价在640.20美元遇阻于布林上轨之后，草草结束短期弱势反弹急转直下，布林轨道的急速开放，意味着金价下跌新趋势的开始。目前金价依然弱势运行于布林中枢线与布林下轨形成的下降通道之中，体现金价调整趋势可能依然延续。但短期部分技术指标已呈现出一定底部背离信号，这提醒投资，看空但不宜作空。RSI则已进入短期超跌区域，但在一个已经确定的趋势中，可以允许RSI在超涨超跌中钝化，金价则可能依然维持一定时间或一定幅度的惯性。KDJ与MACD仍发出金价趋空信号。再如图中所示，目前金价下跌已逐渐靠近年线，料年线附近会存在较强支撑。此外，H1-H2为近月金价的回软通道，金价如果进一步下行，将触及轨道线H2，也料将形成短期金价支撑。此外，从金价运行的时间周期来看，短期金价也似应该完成第一下跌阶段，如果中短期金价运行空间与短期金价波段运行的时间皆相对满足技术面推导，则近期金价阶段性见底可能性较大。当然，同样不宜对金价随后的反弹太抱乐观希望，笔者目前仍倾向金价历经第二阶段弱势反弹后，还会存在第三阶段跌势，这在笔者9月11日周评中有详述。周四金价形成的光脚长阴，理应于周五顺势推低金价，但鉴于金价在技术面已处于较为明显的超跌水平，故应看空不作空。欲知更详细和更具操作性指导建议，请申请成为高赛尔金银公司资讯会员，登陆高赛尔会员专栏。
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