根据学者张曙光的推算，如果基本的政策不做调整，2010年我国外汇储备超过2万亿没问题。

到了2万亿的中国会是什么样？

首先，外汇资产增加的直接影响是央行资产的变化、银行和非银行债权的影响。如果外汇储备达到19800多亿，那么央行的资产结构里面外汇占80%，央行的资产几乎全部要变成外汇资产。到2010年，M2将达到60万亿－68万亿。货币政策被动地扩大，央行不知道要发多少票据收回过多的货币。

其次是证券市场、债券市场。那时候债券市场几乎都是央行发行的票据。商业银行如果都争着挤兑央行票据，对贷款会有什么影响？外汇储备多了必然对国内的经济发展、经济结构产生非常重要的影响。到那时候我们的出口大概占到GDP的40%，进口占35%左右，贸易顺差一年至少3000亿。

现在国际资本流动是一个怪圈，是穷人、穷国借钱给富人、富国。例如我们借钱给美国。中国出口的是贸易商品，拿回来的是美元外汇纸币，然后把这个钱又投资美国，买美国国债，或者存国外银行，得到债券资产。美国把卖债券的钱用来买中国的股权、银行、企业，得到的是股权资产。这两种资产的收益率差异是很大的。美国国债平均3.5%，美国基金收益率10%左右，我们吃了很大亏。没有办法来解决这个问题。美国国债3.5%，国内银行的收益率是2.5%左右，凭此说我们还有1个百分点的盈利，这个考虑太简单了。如果拿3.5%减去国内的2.5%，减去央行发票据的成本、利息，再减去汇率变动时可能的损失，收益可能就为负。长期的风险是非常大的，一旦国际资本流动出现断裂，中国将面临很大的危险。