天堂关注到最近的新闻：深交所集中发布了《信息披露工作指引第2号：公平信息披露》、《信息披露工作指引第3号：股东和实际控制人信息披露》、《信息披露工作指引第4号：股票交易异常波动》等三项信息披露工作指引。其中第2号指引明确指出，在进行信息披露时，上市公司、相关信息披露义务人必须坚持公平原则，向所有投资者公开披露，而不得有选择性地或私下地向机构投资者、大股东、媒体等特定对象披露；对于在调研、采访中了解到的非公开重要信息，证券分析师等特定对象在上市公司未公开披露该信息之际，不得在任何调研报告、沟通会纪要、新闻报道等中披露或引用；同时，上市公司董事、监事等高管及其他相关信息披露义务人不得利用上市公司非公开重要信息进行证券买卖。
   看到这条“对于在调研、采访中了解到的非公开重要信息，证券分析师等特定对象在上市公司未公开披露该信息之际，不得在任何调研报告、沟通会纪要、新闻报道等中披露或引用”，天堂笑了。

   从06年以来的行情，行业研究员造就了一大批暴利的富翁，基金经理的老鼠仓能够在上半年有超越市场几倍的收入，其实全部都是靠了这些异常快速的消息。所谓的明星基金经理的神话有60%的也是基于这种快速信息的渠道，没有了这个，就没有了明星。而这些研究报告也对一般的市场人士的操作提供最好的指引，天堂自己上半年经典的战役就是对600511的阻击。今年3月份正是所有股票一有消息就狂涨的岁月。23日中金的晨会里面披露了有关国药大股东可能在股改进程中注入资产的情况，并说这次对国药相关人员的访谈并不构成“推荐”的投资建议。天堂意识到这里面的机会，从上午9点开始看，到9点半调集300万资金买入国药，就是一个时间差。3月23日涨，24日调整，天堂电话打到国药公开信息的人员咨询什么时间停牌，对方语气含糊但思想明确：这个定位很便宜，于是继续买入。两天时间，最多的一个帐户600511有30万股，均价是7.8元。从成交量看这两天估计没有几个基金或者机构进入。停牌，3个月，到7月7日，国药最高到19元。虽然没出在最高，但也有100%的升幅。在这里，信息就是财富力量。
    笑完之后，想想，觉得很难实行。如果这条被制止了，不知道各个研究所的报告还有什么吸引人的地方呢？一般来说，现在的信息是这样：上市公司的高管是第一位的，但公司的变化未必导致股票的变化；各个机构的研究员是第二位的，这个位置非常重要，是联系信息和资本市场的直接通道，作出报告以后，会给基金的研究人员看，确定是否进入操作程序。一般的明星研究员都有基金经理的FANS或者说可以影响的经理，这些人员直接掌握资金可以改变股价。如果快，这些报告同时会给各个研究所的高级会员，他们也可能买入或者卖出相关的股票。之后，会在各个网站上公布出来，时间差可能是1个小时，也可能是2天。最后，报纸上会刊登出来。当然，这个研究报告里面大多数是分析或者评级的内容，少部分才是一些隐秘的信息，但上半年有很多行业研究员的报告里面同样充斥了臆测和主观的内容，脱离了高级趣味。

    利益驱使，监管脱节，未必能实施的下去。