中国股市早晚有一跌！

     中国股市的为问题其实不是股权分置问题，根本就是不公平问题。其实不但在中国股市，中国的不公平问题广泛的存在各个行业各个层面。比如教育不公、司法不公、执法不公、收入分配不公，还比如城乡二元的户籍制度，以及由此导致的同命不同价的不公、医疗不公……

市场经济的精髓就是公平，公平、公正、公开是市场经济的三个根本原则。中国深化市场经济改革，目的就是引入公平的市场经济规则，从而解决中国经济上的不公平。证券市场的股权分置改革，其目的就是改变中国股市同股不同权的圈钱制度。

我们发现对于股改我们更多的是“野蛮股改”的质疑。缘何以恢复市场公平秩序的改革会遭到投资者的广泛质疑呢？原因就在于股权分置改革并没有给投资者以公平。以往管理层让股市下跌，以所谓下跌接轨的方法进行股市公平秩序的建立，结果失败了。因为不解决历史问题，建立在不公平的基础上的改革根本就不会有什么公平。

目前的股改只完成了一半，就有很多人迫不急待的欢呼“股改成功”“股市盛世”了。其实以整个市场以平均10：3向流通股东送股的股改，显然不可能同时实现补投资者部分的炒股亏损，又能实现股市定价机制合理的。要补偿部分投资者的炒股损失的股改，政策托市令10：3含权的市场上涨30%，这让股改前期1000点位置买入，目前1300点获利抛出的投资者获利丰厚（QFII当属此列）。但我们以中国股市的定价水平要合理，起码是要在股价不涨的前提下，将股票的含金量提升30%左右才可以做到。如果要股改补偿部分投资者的炒股损失，又要实现股市定价机制的合理，非流通股东向流通股东平均10：3的折股显然是不够的。在目前股市1300点的位置上如果要实现股市的定价机制的合理，显然市场平均股价应该再下跌30%左右的。显然这是整个市场不可承受的，谁让我们的股改将中国股市改成这样呢。既然市场再下跌30%无法接受，那么市场能接受的就是在目前点位继续圈钱，然后有一天崩溃！

当然建立在政策市上的股改，显然以后仍然不能给投资者公平。要给投资者公平，管理层政策托市，就应该让投资者有做空的权力。你说股市有投资价值，还要让投资者在这个价位购买以后将上市的大盘蓝筹股，那么就应该让投资者可以在这个价位做空。否则管理层你说你的政策市有投资价值，又不让投资者做空，那公平吗？当然管理层给市场做空的权力的话，政策市又没有能力较量过市场，维持不住现在的价值中枢，整个市场财富损失，那么以前的股改又何其尴尬？

中国股市早晚还有一跌，不公平的市场，早晚会因为不公平的市场机制将市场内的财富消耗一空的。政策市，没有合理定价机制的市场始终是不公平的。当市场的平均股价是20元的时候，流通股东每股出资20元，非流通股东出资10元，不公平，财富向非流通股东转移；当平均股价跌到10元的时候，流通股东出资本10元，非流通股东出资本5元，还是不公平，财富继续向非流通股东转移。当然股改后的全流通市场，是没有合理的定价机制的政策市，仍然会重复着不公平：流通股东出资5元，发起人股东的成本完全可以是2.5元，财富继续外流；流通股东的成本是2.5元，发起人股东的实际成本完全可以是一元（做个漂亮的假报表）二级市场的财富继续会流出。上面这个过程也是中国股市缘何跌了四年，没有因为下跌而接轨的根本原因！

当然股改后的中国股市仍然继续玩不公平的游戏！

我们看到管理层在股改没完成股市由政策市向市场市转轨，在没改变股市不合理的定价机制的前提下，又是权证，又是股指期货，又是做空机制，又是QDII，又是允许外资战略A股市场，又是要大规模扩容。显然这和某些发生经济危机的国家，在没有进行汇率机制合理之前，盲目放开资本项目的自由兑换是一个性质的。你汇率机制不合理，货币低估外资就大规模涌入获利，当汇率机制由低估变为高估，外资本就大规模出逃，当然你的汇率机制仍然不合理，仍然维持币值高估，外资本出逃就更疯狂，最终导致一个国家的经济危机！反正你的资本市场已经放开资本项目下的自由兑换。

看不到市场的风险，就让市场拥有一把威力无穷两刃剑，早晚会流血的！