随着中行、工行的相继上市，中国的证券市场进入了新时代。更有人断言，中国股市会复制道指的辉煌。

   一时间中国好像步入了投资时代。

   在年初，国内风险投资市场还弥漫着悲观论调（当然这和我国制度建设滞后、监管不到位、上市公司没有完善的法人治理结构有关）。储蓄高速增长，国债、银行保险等低风险理财产品热销市场。随着股改加速、人民币汇改完成，人们发现投资市场发生根本性变化。各种热钱相继流入风险投资市场，股市、期货市场日益火热。截止到现在沪深两市日均成交额在400亿左右，期货市场也吸引大量的投资者，活跃品种比以前大大增加，日均成交额接近千亿。而国债陷入了滞销的局面，储蓄存款进入二季度后增速明显放缓，而央行最新统计数据显示，10月末人民币储蓄存款余额比9月份减少76亿元，这是2001年6月份以来首次出现月度储蓄存款下降。与以往不同的是，下降的大多分没有分流到消费领域，而大部分进行了投资，直接或间接通过购买基金进入证券市场，据说可能有2000多亿资金流入股市。今年的情况比较特殊，今年是金融业全面开放的最后一年，金融企业通过证券市场大量地进行融资和再融资用于补充资本金以应对激烈竞争局面的到来。中行、工行的上市，民生、招商银行的再融资吸收了很大一部资金。这些资金由储蓄变成了股票，增加了金融企业的资本金，资金流入通过证券市场又流入了银行，这部分资金通过信贷资本投放到资金市场,这样的结果是信贷规模没有因为存款下降而缩小,流动性过剩的局面也没有改观.

    如何投资理财成为各大媒体的热门话题，房地产市场在宏观调控面前并没有停滞，房价增速明显，过去恐惧大规模融资的股市面对超级大盘股中行、工行的发售也是应对从容，人们的注意力很快转向风险市场。很显然这是流动性过剩导致资产价格的上升，如基础原材料价格居高不下、房价失控、股票指数上升等。为抑制可能出现的过度投机，11月15日央行再次提高了存款准备金率继续收缩银根。今年以来，我国信贷增长过快，再加上外汇储备大幅度增加，基础货币投放过多，造成投资增长过快现象突出，出现了局部经济过热现象.年内央行两次调高存款准备金率，两次提高利率，运用货币政策来抑制流动性过剩的急切心态可见一斑。这几次货币政策的运用效果似乎不大,11月15日以后,股指开始加速上涨,目前逼近2100点。

   最近几年，我国经济持续稳定地高增长，不可避免地出现通胀现象，各地民间借贷利率水平是实际储蓄存款的数倍，民间借贷利率基本上反映了我国实际利率应该达到的水平，但官方统一的存款利率并没有相应地提高，导致了储蓄存款实际处于贬值的境地，在没有更好投资渠道的前提下，人们只能被动地选择低收益（实际是负收益）的储蓄、国债等产品。股市向好吸引大量资金流入其实是人们渴望实现资金保值增值的集中体现，这也预示我国正步入新的投资时代。