四创电子(600990)：资产注入预期凸现投资机遇

 作为中国雷达第一股 ，总股本仅5880万股，是典型的小盘科技股。该公司作为中国电子科技集团旗下最主要的上市公司, 其直接大股东是国内知名的军工科研机构--华东电子工程研究所，其雷达产品涉及了军品和民品两大领域。由于行业背景独特，产品科技含量很高，这也使得该公司对大股东的科研能力有很强的依赖性，所以，公司产品有着较强的行业壁垒保护。
   值得重点关注的是，大股东的航管雷达已在2006年获得大订单，大股东股改前明确承诺股改后的一年内将华东电子工程研究所研究成熟的航管一次雷达技术及相关资产整体转让到上市公司；未来两年内，在技术和市场成熟的情况下将华东电子工程研究所正在研制的航管二次雷达、气象探测综合数据处理系统、新一代GPS探空仪技术及相关资产整体转让到上市公司。    目前来看，在2006年注入的优质资产有限，一方面是时间因素，另一方面，大股东整合资产尚有一个过程。因此，大股东2007年向公司转让航管一、二次雷达资产的可能性很大，这将使公司有原来的单一气象雷达制造转变为综合性雷达制造商，该公司未来的业务结构将更加完善,成长性大大提高。
  此前航天通信大幅飙升，就是因为未来一两年大股东置入雷达军工资产预期。四创电子计划五年后产值规模达到15亿元，如果公司实现上述目标，就意味着5年内收入增长7倍，每年增幅在50%以上。笔者预测EPS06年0.28元，07年0.60元。
   目前股价探底成功，在11.40元附近企稳，可积极介入，做中线收藏持有。