在经过三天的政策消息和市场热点真空下，深沪股指以小幅震荡整理的方式运行来等待消息面的明朗。今日证监会、国资委、财政部、央行和商务部五部委联合发布了《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，在消息的刺激下，深沪股指再次走出了震荡上扬的走势，成交量也小幅放大，市场人气重新恢复。

到8月19日止，第二批试点的42家公司试点方案均获得通过，表明股改试点顺利完成，政策预期合市场预期逐渐稳定，总体上具备了转入积极稳妥推进的基础和条件，市场也普遍预期管理层将很快推出全面股改的指导文件，今日经国务院批准，证监会、国资委、财政部、央行和商务部五部委联合发布了《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，指导意见从“坚持统一组织、实行分散决策、有利于市场稳定和上市公司的长远发展、坚持市场化方向和妥善处理存在特殊情况的上市公司股权分置改革问题”五个方面进行了总体要求，在指导意见的指引下，后市股改工作有望超着“总量预期、时间预期和价格预期”的方向良性有序发展。

在政策利好和市场稳定的预期下，股改工作由局部试点向全面推进展开，那么股改全面推进后行情如何演译呢？

近期市场的主题就是围绕股改展开，而市场运行的主线就是大盘指标股中国石化搭台，上海本地股唱戏，G股在中间不断活跃增强对股改的市场预期。今日在消息面的影响下，深沪股指出现了震荡上行走势，但市场运行的主线仍没有改变。早盘中国石化以震荡上行有效稳定了市场人气，而上海本地股白猫股份在重组消息刺激下快速涨停，上海本地股的龙头品种轮胎橡胶、氯碱化工等卷土从来，纷纷拉出涨停，带动上海本地股重新走强，市场人气重新活跃。

自7.21行情以来，深沪股指维持了近6周的震荡上行走势，中石化的强势表现显然受到实力资金的关照，不排除有政策支持的因素，而上海本地股的走强将题材炒作演译得淋漓尽致，主要是在上海市政府股改政策预期和上海本地股新一轮重组的题材刺激下产生的，加上轮胎橡胶、氯碱化工等特殊的股权结构使得上海本地股成为场内外资金狙击的对象，但上海本地股短线的疯狂拉升已经具有很大的投机成分，将股改和重组的预期提前兑显，后市进一步上涨的动力也将减弱，市场风险在不断增大，上海本地股二次拉高后掉头向下的机会增大，和近期疯狂炒作的权证一样已到强弩之末，也难以担当带领股指上行的重任，而市场热点一直不能有效切换便成为后市市场走势的隐忧。

技术上上周四的大阴线对股指的杀伤力仍不可小视，一旦上海本地股热潮退却而新的热点不能产生，股指仍有调整的要求，后市调整的可能性仍不能排除。既使短线股指延续震荡反弹行情，后市反弹的力度也有限，或许以时间上延长的方式运行为主。对于现在及后市的行情，笔者认为可以用“牛股行情而不是牛市行情”来概括，机会和风险并存，大盘可能波澜不惊，围绕准G股的个股炒作将此起彼伏。