市场综述：股改对价再度优化的背后

周四大盘没有出现强势冲高的局面，盘中前期强势股主动回调，表现了一种谨慎稳健的窄幅整理态势，从盘面上看，凡是和人民币升值相关的行业都出现了比较大的波动，其中化工、纺织、机械制造和机电产品中受到了很大的冲击，而在悲观的预期下出现了抛售，相反受益人民币升值的商业、地产和进口型的，以外汇形式负债的上市公司股价表现较强，长电、宝钢力护股指，值得市场注意的是，在鑫富等中小板企业修正股改方案，给予投资者更多优惠，接踵而来的中化国际、长江电力等等上市公司也纷纷调整了股改方案，将给投资者的补偿提高，优惠加大，我们有理由相信这是管理层的政策诱导下出现对市场的再度妥协，而近期管理层由紧急调动200亿元资金拯救券商，我们相信政府的做多力度远远不止于此，台面的力度大，台后的力度更大，除了内生的因素能够做多之外，场外的投资者表现出来的兴趣似乎比场内更加清醒，摩根大通中国研究部主管龚方雄认为，目前进行的股权分置改革正在为中国股市构建一个非常重要的底部，如果把补偿算进去，现在A股和H股估值差不多，有的甚至更低。正因这个事实的存在，中国股市对外国投资者的吸引力变得越来越大，但投资方向仍然应该将人民币升值作为重点考虑的对象，一定和核准公司的价值和未来价值的成长空间。

从技术角度来看，拉起状态非常勉强，不排除短线向下突破的可能，可以看到市场中制造业做空的股票力量没有大幅度减弱，而盘面上总是以超跌反弹类股为主，所以我们对周五短线股指的运行并不乐观，好在我们一路持有抗跌性较好的资产股，可以不在乎股指短线调整，从技术指标来看，如果股指能够在周线上化解死叉下行动力，月线和日线都基本做好上攻形态，而更值得关注的是，本周是9.13低点的第42周，也是2001年暴跌后第17个月周期，操作上不必过于看空，跌破千点必有机会。

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