周一大盘探低1014点后缓慢回升，在中集集团和中海发展等海运股的引导下，盘中出现稳健走势，但市场显示出明显的护盘痕迹，从5月31日至今，大盘始终维持一个下降趋势，资金运作也缺乏连续性，不过就是在这样的过程中，深沪仍有18只股票涨幅超过20%，89只股票涨幅超过10%，他们主要分布在成长性良好的细分子行业龙头和消费类品种当中，其中商业股所在比例较大，综观近期商业零售股的走势，我们发现增量资金在源源不断地流入，其中南京中商、广州友谊、益民百货等等都创出了近期新高，我们认为零售业近期逆市走强不是没有基本面的支持的，虽然GDP增幅有所减小，但是投资和需求两大内需结构却得到优化调整。今年1-5月份消费零售总额同比增长11.8%，今年一季度投资增速大幅减缓，消费品零售额则快速增长，按照支出法口径粗略计算，今年一季度消费需求对经济增长的贡献率为49.3％，比去年同期提高4.3个百分点，消费拉动GDP增长4.6个百分点，拉力之大是1996年以来从未有过的，2004年农民收入增长创1997年来的最高水平，今年1－5月我国城市消费品零售额增长14.2％，县及县以下消费品零售额增长11.2％，两者相差3个百分点，比去年同期缩小1.9个百分点，比去年全年缩小1个百分点，城乡居民消费增幅差距呈现缩小的趋势。消费增长最先受益的就是商业零售业，他们作为消费者购买的必经之路，业绩已经开始出现拐点，机构投资这样的行业，特别是区域性龙头，可以分享其业绩的增长，这是其一，其二我们最近注意到国外投资机构大力收购商业和商场，7月8日，嘉德置地旗下的嘉德商用产业有限公司与深国投商置业有限公司和深圳市深国商业投资有限公司签署的协议，是以33.73亿人民币，收购深国投旗下的15家购物商场的65%股份，深国投商置业将继续持有其余35%股份。　半年多的时间里，嘉德连续投资和收购商场有两处值得关注。面对中国房地产业的风险，外资投资机构几乎都认识到转向商业投资的必要性，国投资基金购买了很多中国商业项目，既可以赌人民币升值的地皮价格高涨，又可以享受企业成长，即使两个预期都不乐观，收购的这些项目都可能打包上市，也许大家很快就会看到这些计划纷至沓来消费需求对经济增长的贡献率明显提高，投机资本完全可以低风险退出。更有甚者，海外投资者收购我国商业企业，还能够拿住销售终端的命脉，毕竟中国最大的资源就是人，最大的潜力就是未来20年蓬勃向上的购买力，所以海外投资者的动作可以说是一石三鸟，进退自如，加上对价的预期我们可以认为商业零售股特别是区域性龙头更有投资价值。

　　技术上看，周线KDJ死叉的前提下，股指二次跌破千点的概率大大增加，如果政府强行在这个位置拉升护盘，在做空动能没有完全释放的情况下，难免再度创新低，从分时上看，SKD30分钟已经呈现底背离，显示大盘短线下跌能量不足，所以周二盘中反弹概率较大，但中线还是相对渺茫。