国际游资是一股游荡在世界各个角落的特殊资本，它们时时刻刻都在寻找即将迎来经济高潮的国家。国际游资嗅觉灵敏，它们总有一批专家在世界各地巡回调研，寻找机会，一旦确认一个地方的市场有大的投资投机机会，就组织大量资金杀入，根据他们对主要资产（股市、债市和房地产市场）价格的分析，轮流炒作，低买高卖，赚取巨额的利润。有人形容这些人是专门偷吃“蛋糕上的奶油”的投机份子。

  据统计，2005年年3月末，国家外汇储备余额已达到6591亿美元，同比增长50%。这充分说明中国政府“坚壁清野”击退国际游资的愿望不仅未能实现，还出现了一些新动向：居民售汇增加，外资企业结汇也开始上升。人民银行上海分行的统计显示：截至2005年4月末，上海中资金融机构外汇各项存款余额为174.14亿美元，当月净减少3.63亿美元，同比多减4.52亿美元。同时，人民币各项存款新增334.43亿元，同比多增24.96亿元。2003年外汇储备增加了1168亿美元，2004年增加了2066亿美元。2005年第一季度则增加了近600亿美元。如不采取措施，2005年中国的外汇储备将增加2800亿美元。

 另据专家分析，2003年和2004年分别有450亿美元和800亿美元热钱进入中国，估计2005年进入中国市场的热钱将超过1000亿美元。从宏观角度看，这些热钱最终将形成基础货币，经过银行放贷后，造成国内信贷扩张。从微观角度看，这些钱最终是购买了中国的某些资产，如房地产、上市公司的股票以及未上市公司的股权等等。这说明外资正通过各种渠道悄悄进入中国市场。

  通过最近近年来的动向看，国际游资正在积极参与人民币资产的交易，在一些特定的市场，国际游资甚至已经成为最活跃的参与者。举例来说，日本投资者热衷于投资H股，1994年，日本对中国的股票投资只有151亿日元(约合人民币10亿元)，到1997年增长至375亿日元，经过一个小的回落后，2001年突然猛增至1153亿日元。2003年，这个数额达到2570亿日元，2004年1月更是增长到3754亿日元。十年时间，日本人持有中国的股票（主要是H股）增加24倍！

  作为见证过日本经济高速成长的并且经历过日本泡沫经济冲击的“过来人”，相当一部分日本投资者认为，目前中国经济与1964年东京奥运会前后非常相似，但在日本经济发展的三十多年里，谁都看不到日本经济的前途，股民们到股票市场上玩一把就迅速退出。买过大量煤炭企业股票的人，在煤炭股涨价以前就把股票卖了。买水泥、钢铁股的在日本最需要水泥、钢铁的时候将股票抛出，损失惨重。当时不少日本股民把股票市场看作投机场所，而没有看成是投资。日本经济界常用“黄金三十年”来形容战后经济迅速发展的时期，对那些即将进入退休年龄的职员和已经退休在家的日本老人来说，那三十年是自己在企业里拼命工作的年代，他们见证了日本经济的高速发展，也见证了日本股市的疯狂。在日本经济的发展进程中，那些赶上在经济高潮时期投资股票的人，狠狠地赚了一笔；而那些迟疑不决的人则为错失的良机痛惜不已。

  许多日本人在日本经济的“黄金三十年”期间，分享了蛋糕，却没有吃到“蛋糕上的奶油”。现在，他们希望尝尝中国经济高速发展的奶油。因此，日本投资者期待通过投资中国股票来分享即将到来的中国经济高潮。而现在，他们认为中国的机会来了，不能再错过这次机会——历史的教训太深刻了。今天中国经济的强劲增长，让他们把现在的中国与日本过去的美好时代叠加在了一起，令他们对投资中国股票信心十足。大多数在日本股票市场上频繁买卖的日本人，都没有赚到什么钱。现在人们终于懂得要将股票看作对企业的投资，要将股票一直拿下去了。

  据统计，日本人的资产中有57%是以现金的形式存放在银行、邮局的，他们不可能将所有钱都拿出来用于股票、外汇等高风险的投资，但拿出一部分来投资是可以做到的。日本的个人金融资产总额为140兆日元(约合人民币10兆元)，就是将其中一小部分提出用于投资，也能让日本股市振作起来。不少日本人觉得国际社会对日本经济评价过高，致使日元汇率走高，而虚高的汇率迟早会降下来。现在投资国外的股票，到若干年后抛出时，还可以得到一个汇率方面的好处，所以有一部分日本投资者决定长期投资中国股票。