基金经理：陈实；报告日期：2005年5月16日；第869期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：134.49万元，资金余额158.63万元，总值293.12万元，总收益率193.12%。

首批进行股权分置试点的四家上市公司均已公布试点方案并复牌交易，三一重工、紫江企业、清华同方均被炒作，但最大涨幅也就两个涨停板，目前已出现滞涨。从主力操作手法看，这三家公司近日炒作主力应该是“涨停板敢死队”。短线游资的这种炒作游戏，绝对不能说明市场认同试点方案。而金牛能源今日复牌后大跌5.86%，已明白无误地告诉大家，市场对目前这种试点方案是反对的。

　　无论有关方面认为公布的试点方案是多么公平、合理，但在大股东早已获得暴利和广大流通股股东亏损累累的历史和现实面前，一切解释都无法自圆其说，一切理由都是苍白无力的、乃至贪婪和虚伪的。如果一项损害广大投资者利益的做法是“开弓没有回头箭”，那么，必然会更多的投资者选择逃离。今日大盘再次大跌，并创出1082点的近6年多来新低，又一次反映了市场的态度。我们认为，还是“摸着石头过河”比较客观。既然是被广大投资者反对的事，就应该得到纠正。

　　我们预计在头四家公司试点方案表决前，第二批试点公司及方案暂不会公布。因为新的方案可能会更好，若现在就公布，那么首批4家公司的试点方案必然被否决。所以，在6月上旬之前，试点方案对市场的影响将暂时淡化，市场将按自身规律运行。

　　从大盘的走势看，4月上旬1254点以来的这一波调整的下跌幅度，已经超过了上一波即2月底1328点到3月底1162点的那一波的下跌幅度，同时，目前又破了1100点整数关，故大盘转入阶段性反弹的条件正在逐步形成。若近日大盘成交量迅速萎缩，则是阶段性见底的信号。

　　既然大盘将迎来阶段性反弹，低估最严重的煤炭股的急跌，意味着低吸机会已经来临