T+0： 保佑短线投机者

周二大盘单边下挫，盘中权证明显有短线资金斩仓出局的局面，我们看到G股特别是小板的G股表现活跃，深交所创立T+0交易制度引发了市场对小板的想象空间，目前还处于概念炒作阶段，据我们分析，T+0交易最有可能在流动性较差的板块中设立，而不是中小板这样非常活跃的品种，封闭式基金应该是T+0的首选目标，有了T+0交易短线投机者可以在当日及时纠错的机会，不过随着小板股改完成，深圳有望推出全流通指数的预期看，我们认为套利机会还是在股改方案当中，股改提速将为蓝筹股带来短线的套利机会，这样的机会主要表现在两个方面，一个是私有化的机会，一个是权证的机会；私有化的投资机会是股改中的最佳机会，什么叫私有化呢？就是上市公司大股东以在二级市场收回流通股份，进行回购注销，从而把上市公司由公众公司变成不上市的公司的过程，私有化往往在上市公司股价长期低于净资产、或者公司整合资产并购重组的时候会出现这样的情况，在香港上市的H公司如果将来到主板市场上市融资，需要对旗下的已经上市的A股子公司进行整合，从而完成整体上市的愿望，如果不支付这样的溢价，流通股股东的持有者不会卖出股票，私有化就可能失败，而私有失败势必影响到公司未来整体上市的计划，所以前期提前介入的投资者来说都有套利的收益，和中石油一样，中国铝业如果整合旗下两家公司兰州铝业和山东铝业，兰州铝业的股价还在净资产以下运行，上市公司再次支付对价无疑有损严重损害非流通股东的利益，公司选择私有化是最佳策略，更何况有较优厚的现金流和未分配利润，极有可能支付具有10%以上的溢价，除了中国铝业对山东铝业、兰州铝业的私有化呼声较高之外，中国外运、上海电气集团旗下的公

司股价如果进一步下跌，极有可能是下个最有机会的目标。

       封闭式基金在经过一个星期的等待后逆势走强，我们认为市场已经意识到这个折价又折价的品种，由于今年人民币面临升值的呼声又一次近了，那么封闭式基金有短线的差价套利机会，而权证如果投机者不动作的话，可能是死无葬身之地，基金重仓股海油工程、海正药业连续暴跌，系统性风险昭然若揭。

技术解盘和操作策略       

跃跃欲试学做空

　  熊市到牛市是一个非常复杂的过程，是一个充满窒息、充满绝望的过程；它必然要经历一个残酷的过程，这个过程的唯一特征就是——没有赢家。市场的参与者都充满了绝对的疑惑，权证对投机资金的毁灭性打击，短线资金不赚钱只可能导致中长线资金驻足观望，从技术上看，股指构筑的上升通道是相当脆弱的，日线的KDJ指标和短线SHORT指标已经跌破形成死叉，短线仍然是主跌，从分时指标看，60分钟和30分钟已经出现了完全盘弱的走势，不过盘中15分钟有一定的机会，操作上警惕一定的系统性风险，同时要注意最应该炒作的禽流感自行倒塌，新能源类股诱多明显，所以操作上基本以回避风险为主。（执笔：上海中广信息李萤）