自从宝钢权证诞生以来，其火爆的表演给市场以强烈的感官刺激！新近推出的武钢蝶式权证也连连涨停（管它是认购权证还是认沽权证），大有长江后浪推前浪的气势！财富效应令人砰然心动！其实啊，狼悄悄地来啦！

客观地说，宝钢权证的风险比武钢权证的风险要小，这是由其创设制度决定的。但哪怕是这样，宝钢权证的风险也很大很大。这么说吧，按目前的情况，每股倒贴2元钱，也没人接鼓宝钢权证最后一棒的吧！除非G宝钢在明年8月前大涨回到5、6元，那可能吗？

武钢权证的风险更大。因为它灵活啊。先说认沽权证，如果资金量充裕，现在认沽权证价格是1.5元多，可以采用短期融资的方式，创设1个亿左右的认沽权证。创设第二天立马就卖掉，回笼资金，在低位再买，再卖，将认沽权证做到一个极低的位置，然后再买1个亿的权证，注销掉认沽权证，资金解套，将资金还回去！再看认购权证，虽然它稍麻烦一些，先要融资买入正股，然后在权证市场上将认购权证卖掉，但只要还有利可图，就可以不断地增加权证数量卖出，而后在低价买回来，将权证注销，同时将股票卖出。

如此操作，权证敢涨得很高？往后有机会看崩盘表演了。

权证创新最大的赢家是得益于T+0的交易所和利用创设制度套利的券商。权证的投机者？嘿嘿，等着瞧吧！