业绩拐点看投资方向
曾经有投资家这样规划成长性股票的投资：“在市盈率最高的时候买进，在市盈率最低的时候卖出。”这个做法正好和市场流行的市盈率低具备投资价值相反，对于成长和价值的风格很少有市场的投资者进行仔细的比较和探索，往往喜欢将投资风格分为价值投资和市场投机，但回过头来看部分前期被投机的品种，股价运行了很高很高之后我们才发现，这些股票原来具备那么高的“投资价值”从2004年度钢铁行业投资，到2005年4月钢铁行业达到景气巅峰，机构投资者特别是以瑞银华宝为首的QFII大力抛出宝钢股份，我们才看到原来投资并不是教科书上讲的业绩最好的时机去参与，海外基金像秃鹰一样在亚洲金融危机的时候大肆收购韩国的银行股，日本的金融企业，转手以60倍的价格卖给美林、汇丰这样的投资家，我们不知道是美林汇丰的获利丰厚还是这些“新桥秃鹰”获利丰厚吗？提前半步作“Bottom Fisher ",才有可能使投资的回报产生超额利润，如果不是追逐超额利润，人们又何苦到证券市场来冒风险呢？
追求超额利润的大道理谁都懂，可惜超额利润的产生并不在于短线个股短命的爆发，而是在于对上市公司未来命运前瞻性把握，浙江医药、G天威已经从一个投机型的股票变成了投资机构青睐的优质品种，开始虽然仅仅是个概念，但后来发现公司运作实际上是名副其实地配得上这个概念的，未来会如何？购买股票不是购买业绩，更不是购买红利，购买股票是购买一种预期，你不需要选出最美的，但你要知道大众会如何选择最美的，在市场的博弈中，认同度越高，追随者越多；追随者越多，股票作为筹码越具备稀缺性，长期来看，这是超额利润选择的不二法门；然后我们接着推理，是什么早就了企业的繁荣，推动其繁荣的动力如果来自内生性成长，就是公司自己善于经营，每年都步步高升，这无疑是巴菲特最钟爱的品种，这是投资品种中的极品；第二种成长是阶段性的周期繁荣，因为政策扶持和产业倾斜导致的繁荣，就像近期我们反复强调的电网建设投资、铁路投资、国防军工投资和城市轨道交通投资四大投资部门得到的倾斜，还有城市数码化当中的电信投资，都归于周期性繁荣；第三种就是爆发性外部因素的刺激，如飓风导致的棉花涨价，禽流感利多相关生物疫苗类上市公司，禽流感触发人流感的担忧，这样导致了盘中有抵抗人流感新药的上市公司普罗康裕涨停；一个合格的投资者，只要是做多买入股票，就应该在这三类品种中寻找，而第四类品种本栏不强调他们的暴利多么富于吸引力，如某某公司重组题材，一个资本背景雄厚的企业入主只是开头，后面是未来业绩是否具备持续性，业绩的持续性决定股票炒作空间和持续时间，个体差异上的多度追逐往往会乱了投资的手脚，最后在差价和波动中将本钱揩得一干二净。
技术解盘和操作策略 假突破迹象暴露无遗