作者文章归档:胡一帆

胡一帆博士, 现任海通国际首席经济学家及研究部主管。此前曾任中信证券首席经济学家、法盛银行亚洲经济研究主管以及美林证券副总裁及策略师。还曾在香港大学、世界银行及彼得森国际经济研究所工作。拥有美国乔治城大学经济学博士学位,浙江大学经济学学士学位。现为香港六大慈善团体之一的仁爱堂投资委员会成员。

美国制造业回巢对中国的影响


  2012年5月,全球最大的建筑机械生产商卡特彼勒(Caterpillar)完成其在德克萨斯州维多利亚1.2亿美元的新工厂项目,将其液压挖掘机的部分装配流程从日本迁回美国,并由此带回500多个就业职位。2012年3月,通用电气公司在肯塔基州路易斯维尔开设新冰箱生产工厂,而最初生产地设在墨西哥。该工厂招聘1000位员工在此就业,今年夏季将再新添380个工作职位。这只是通用电气在路易斯维尔的其中一项投资;到2014年,通用电气在该城市的总投资额将达到8亿美元。惠尔普(Whirlpool)也于2012年3月在俄亥俄州克利夫兰开设新烹调设备生产工厂,耗资2亿美元,创造130个新就业职位。201...

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欧洲救助方案不是灵丹妙药


  10月27日,欧盟领导人在10小时的会议之后敲定了最终的欧债危机拯救方案。这是10月23日以来欧盟第二次举行领导人峰会。

  由于各国政府与私人银行间就如何减计希腊债务存在分歧,该马拉松式的峰会直到最后一天才成功达成折衷办法。所达成的协议包括对希腊债务面值减计50%、欧洲金融稳定基金扩容至1万亿欧元以及将欧洲银行业核心资本充足率提高到9%等三个内容。这个庞大的计划不仅仅涉及希腊,还涉及作为一个整体的所有欧洲国家。

  希腊债务的一揽子解决方案

  到2013年,希腊将有1000亿欧元债务(本金+利息)需要偿付。鉴于疲弱的经济和进展缓慢的私有化,希腊在未来几年内将无力...

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9月中国外储净额惊人大幅下降


  截至9月中国外汇储备达到3.2万亿美元,然而九月单月外汇储备净额下降608亿美元,为有记录以来单月最大幅度下降。

  这是自金融危机以来中国第三次月度外汇储备净额下降。第一次是在2008年10月和2009年1月,分别下降259亿美元和326亿美元,这主要是由于金融危机导致美元资本回流。第二次下降是在2010年5月,下降幅度为510亿美元,这主要由于股票市场的不佳表现导致资本流出新兴市场。

  这次下降的规模更大。9月贸易收支尽管有所下降但仍然为正的145亿美元,直接投资数据尽管还未公布但应该也为正。另外考虑到中国外汇储备每月100亿美元利息收入以及贸易盈余和直接投资流入,...

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从“贸易战”到“货币战”


   世界正从挽救世界经济摆脱最严重金融危机的“合作”时代步入新“非合作”时代。此次金融危机期间,在2008年年末雷曼兄弟公司破产之后,为挽救“沉船”,大多数国家连手出台了创纪录的激进一揽子经济刺激计划。时至今日, 各国的经济状况与形势大为不同。有些国家, 特别是新兴国家的复苏势头比其他国家好得多;有些国家的财政状况在过去2年庞大的刺激支出之后比其他国家好得多。与金融危机期间的合作精神不同,各国开始出现分化,由此出现了应对不同压力的各种经济政治议程。全球新“非合作&rdquo...

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全球新秩序


  在最严重的金融危机席卷全球之后,新兴经济体开始引领全球经济摆脱衰退。中国已经取代德国成为世界第三大经济体,也许不久之后就会成为第一大出口国。中国也在一年前超过日本,成为美国国债的主要外国投资者。中国、俄罗斯、巴西和印度的国际储备资产(不包括黄金)加在一起约占全球42%。从富裕国家向新兴市场国家的力量转换逐渐显现。

  作为国际社会加强应对危机进行协调合作有效且重要的平台,G20将取代G8成为国际经济合作的永久性峰会。G20的这种新定位反映出,发达国家是如何引发近期经济暴跌的,而经济反弹正在超出他们的能力范围。

  G20约占全球GDP的85%,它是在上世纪90年代一轮货币...

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人民币国际化挑战


  百年一遇的金融危机促使全球金融体系进行改革,其中全球储备货币改革也迫在眉睫。中国已经清楚意识到目前全球储备体系的弊端,并要面对储备过多美元的风险,因此建议加快改革。

  中国目前加快了人民币国际化的步伐。人民币国际化可以缓解庞大外汇储备带来的过多风险问题。近期推进的人民币国债在港发行,以及人民币跨境贸易结算,是国际化的坚实一步。人民币国际化若成功,有助于中国摆脱目前“贸易大国、货币小国”的形象。

  人民币国债在港发行

  中国财政部和香港特别行政区政府9月8日共同发布公告称,中央政府将于9月28日在香港发行60亿元人民币国债,这是人民币迈向...

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欧美:暂不退出


  澳大利亚联储在10月6日决定将基准利率由3.0%增加至3.25%。这是西方主要国家央行实行的首次收紧货币政策的举动。美联储、欧洲央行和英国央行会采取类似行动吗?

  美联储的退出策略,与欧洲和英国央行一样,将首先考虑减少为银行业提供流动性的特别贷款计划。在这个层面上,退出策略已经开始实施,因为随着货币市场压力减小,央行将逐渐终止这些流动性计划。然而,尽管这些非传统货币政策有助于稳定银行业,但在支持房地产市场以及整体经济活动方面未尽人意,这也是央行将继续证券购买计划并继续增加其资产的原因。

  真正的定量宽松政策的退出计划将在央行资产开始减少之后实行。要实现央行资产真正减少...

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