改革开放30多年来，中国经济经历了几次经济调整，每次经济调整期间对如何发展民营经济成为话题。但是我们发现，往往在调整期经过24个月后，发展民营经济政策才能真正地落实。如果这个规律在这次经济调整期仍然有效，那么民营经济新的快速发展期将在2010年6月之后才会出现。

 

   中国经济在上个世纪80年代恢复经济活力与在城市之中发展个体经济、在农村发展乡镇工业有关。但是到了上个世纪80年代末的经济调整，农村乡镇受到非常大压制，让位于城市中的国有经济，期间城市个体经济由于在城市之中没有受到非常大的影响。

 

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   在美国主权评级下调的传闻和美联储即将发行千亿数量国债消息刺激下，5月20日美圆指数跌破了250天年线。由此在金融危机最严酷情况还能保持在牛市之中两个品种之一的美圆也宣告进入了熊市（另一个是黄金）。预计美圆指数再次下探考验记录低点70.68将是不可避免。

 

    美圆新一轮贬值带来新的全球市场动荡。廉价美圆正在四处寻找投资机会。由于美圆拆借利率非常低，正在充当若干年前日圆角色，作为套利和游资货币工具。大宗商品、股市正在被流窜的美圆肆意鼓噪着。目前资金击鼓传花般游戏似乎正在开始进入高潮。全球金融市场异常兴奋。

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   趋势严酷

 

    中国的广交会可以说是中国出口商品情况的晴雨表，从去年以来成交的表现来看，下滑趋势明显，预计回到2008年以前热烙出口景象将是一个较为长久事情。甚至中国应该做好出口商品“往日辉煌”不再来的精神和思想准备。而全球目前出口商品形势“买方市场”已经形成。

 

   抢单显现

 

    中国出口企业开始出现分化的状况。一部分中小型出口企业已经开始脱离市场，它们之中的要么停工、要么用剩余资金在其他市场寻找着机会。另一部分仍然在出口市场上挣扎着...

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    在中国主要进口大宗商品价格中原油、铜等商品价格国际市场价格都有了1倍以上上涨。而与铁矿石运输有关波罗地海指数（BDI）更是出现惊人数倍的涨幅。如果说之前在国际大宗商品由于金融危机出现暴跌处于非常低的价格，中国为了寻求外汇使用的多元化，以及积极收储作为国家战略性物资，显然是一个不错的选择。那么就目前国际商品价格而言，在全球经济恢复还没有成型，继续大量购买大宗商品，容易推高中国输入性通货膨胀的可能，并且将影响中国出口产品的竞争力，也使得国内经济产生“滞胀”危险性增加。同时在国际舆论中“中国因素”容易出现不必要“噪音”。因此中国应阶段性策略性地...

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   资金已经泛滥

 

    从贷款和货币增速规模（见图1），还是市场充斥的资金数量来看，我们已经处于资金“通货膨胀”时期非常明显，任何贷款“利好”信息已成市场持续狂欢的“兴奋剂”。在60周年庆典和经济处于不稳定恢复期背景下，虽然全球开始有声音在讨论政府何时退出市场问题，但中国政府丝毫没有把退出做为“选项”的迹象。

 

    根据中央银行数据5月份企业活期存款增速加快，定期存款增速开始停滞（见图2），表明企业对市场预期正在改变。企业资金使用冲动，是否带动居民资金的活期化趋势将未来几个月...

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    过几个月共和国将迎来成立60周年纪念日，之前各方人士呼吁出台类似如“大赦”等诸多方面政策。我以为能否出台全国性取消农业户口政策，使得在这个大喜时刻，中国不在形式上有着国民之间由于政策造成的明显不平等待遇。并且长久以来经济发展和城市发展，对居住在农村的国人有个经济上“补偿”、身份上“认同”、道德上“致歉”。从普遍意义上将从事农业劳作看做是一个行业的工作。而非是社会等级之分、待遇之分。

 

     当然我非常清楚的知道，即使到时真的宣布取消农村户口，从实际效果上，短期而言也许是形式大于内容，大量农业人...

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   在货币流动性和通货膨胀预期作用下,大宗商品、资本市场和资产市场出现了明显上升。由于实体经济前途仍然渺茫，实际上目前情况是一个正在上演财富再分配大戏的过程。企业或投资者弄不好将在此轮急风暴雨投资狂潮中财富被“剪羊毛”。实体经济没有任何复兴情况，上游商品如石油价格已经开始大幅上涨，那么相关下游产业必然在自身辛苦财富，将被贡献给资源类上游产业。超市进门费一再上涨，使得含辛茹苦的商品供应商，不断被盘剥。出口生产商也不断地被进口商压价。银行信贷发放与企业盲目吸金，未来的关系将再现“杨百劳与黄世仁”错位困局，银行不可避免地被债主企业“剪羊毛”。目前许多在各类产业中“走投无路...

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    恢复经济信心固然重要,但是真正支持经济持续复苏也许耐心更为重要。目前社会洋溢着对经济恢复一种急噪和不安的情绪，我们正在患上复苏焦虑症。

  

    政府在天量信贷释放后，仍然在强调保持政策的稳定性，说明对于数据上的经济反弹，并没有对未来可持续经济复苏十足把握，担心出现学术界一直提到的经济可能二次探底的现象出现。

 

   学术界也并没有非常轻松起来，始终处于对政策焦虑和争论之中。无论是对现实资产泡沫忧虑，还是对庞大投资拉动经济担忧，以及出现所谓“失业型复苏”和“衰退性繁...

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    市场不断地在亢奋之中,想必热钱是不能脱了干系。持续超强势与超级信贷投放和破记录境外回流资金显然是人们议论中心与焦点。舆论上的怪罪、埋怨、围剿乃至最后道德层面抓黑手应该可以预计的。但是目前市场发展到了这一步，已经变成了无意识集体狂欢，不能说成是某一类资金的涌入造成如此景象，而是“全民性”行为。理性已经被边缘化，投机套利是最大现实主义。企图卖空但是政府没有给予这样市场工具，因此只能要么继续投机、要么远离市场。市场已经没有了投资原则，定力无从谈起，只能让自己资金变成他人看做的热钱不断地杀入其中。

 

 

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    几天来,股市变脸了吓着不少人。但是大宗商品市场也面临着即将多空摊牌的一场恶战，可能比股市更为惨烈。今年以来，国内兴起囤积大宗商品热潮，从石油、铜、钢材、以至最近猪肉。这种囤积已经不分老幼，政府、集体和个人“全民皆兵”起上阵。见到囤积者，总是对询问给予神秘微笑，眼睛注视远方，神情中透着对未来财富憧憬。近日纽约、伦敦和上海期货市场大宗商品多空仓单积聚增长情况，多空对决已经是不可避免了。最新的美国联储局会议的结果和对货币政策阐述，也许是一个市场动荡的触发点。

 

 

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