昨天晚上在睡觉之前还在考虑货币政策转向及转向的窗口问题,当时我认为临近年关,是经济收关的时候,除了节日消费火热外,其它行业多冷淡,也就是我认为此时政策对促进经济增长的影响十分有限,从针对性角度来说调与不调没有多大区别,因而我认为或许在明年三月,四月的时候政策会出现比较大的松动,不料今天上午打开电脑时发现醒目的标题---央行三年来首次下调存款准备金率.

   其实我想下调存款准备金率只是一个时间问题,因为我们还要发挥信贷对经济增长持续支持的作用,而在20%多的存准率下,无疑削弱了商业银行再贷款的能力,而更重要的是本身高存准率不是决策层和商业银行方面所愿意看到的,只不过在节节攀升的通胀率威胁下,央行被迫通过存准率的调整来对冲市场中的流动性,以保持物价走势趋于稳定,现在我们欣喜的看到物价如预期般下调,而且和往常不同,临近年关,一些商品价格还很低,没有想预想得涨那么多,可以预见未来一段时间通胀率或许在3.5%-5%左右波动,也就是通胀威胁暂时得到缓解,但发展受到一定的挑战,此时使得政策回旋又有所余地,而存准率处于历史高位,也决定其首当其冲被调整,我想下调利率不是个伪命题,在明年年初的月上旬随时都可能宣布.

   另外我想调低存准率还在于临近年关,处于消费和支出的旺季,一方面要保持充足资本金水平已供储户提取,另外各种工程需要支付工程款,工人工资,银根的放松有利于缓解类似问题可能造成社会治安等问题