【A股市场大势分析】
 
盘中特征：
 
今日上证指数收市报2736.10点，下跌12.33点，成交415.33亿；深证成指收市报9370.78点，下跌65.43点，成交213.93亿。两市共成交629.26亿，较上个交易日同比萎缩346.30亿。

沪市前二十大权重股仅大秦铁路、海通证券、中国太保、中国联通、中国远洋、中国平安、中煤能源、中信银行8家上涨，大秦铁路大涨5.59%居涨幅首位。整体来看，两市上涨个股超过五成，涨停的个股有23家，跌停个股有7家。23类行业指数超过半数行业下跌，餐饮旅游行业今日大涨5.05%居涨幅首位。农林牧渔、信息服务、交通运...

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股价反映的是机构对未来的预期，市场从高点下调20%，其中已经包含了对基本面下调的担心。现在的问题是，机构是否对宏观经济的未来走势有了充分预期、机构的预期是否已经充分反映在股价走势中、此外，2008年机构面对大规模的大小非解禁，潜在供给的增加会不会对市场的供求关系造成现实的压力、以从紧的货币政策为代表的宏观调控会演化到什么程度、信贷的严格控制会不会对市场的资金供给造成压力。在这么多不确定的因素下，市场很可能表现出震荡的走势，虽然充裕的流动性仍可能使市场维持活跃，市场的高估值也可能继续维持，但盈利趋势的不明朗加大了大资金的运作难度，将使得指数向上的运作空间较为有限。从6124高点开始的调整，...

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　　12月8日，“为贯彻中央经济工作会议确定的从紧货币政策要求，加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长”，人民银行决定从2007年12月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，使存款准备金率上升到14.5%的历史高位。在中央确定货币政策从紧的基调后，人民银行随即上调准备金并加大了调整力度，无疑显示了管理层贯彻政策的决心。预计即将公布的11月CPI等敏感数据依然居高不下，存款准备金率上调之后还会有其他的调控措施。2007年，央行10次上调存款准备金率、5次上调存贷利率，6次发行定向央票，累加效应已使资金流动性受到抑制。目前中国经济增长方式进入...

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影响目前行情有六个关键因素：一、中石油是否会继续破位下行；二、银行股在美国“次级债”风波影响下能否企稳；三、“二八”行情中的“八”能否延续回升；四、市场能否出现强势板块；五、存款准备金率将正式上调至13.5%，达到历史最高水平；六、市场信心不足。创出高点6124点后出现连续的回落，目前点位已经抵达2007年以来的上升趋势线，如果支撑线下破，则意味之前的上升趋势发生改变。中国石油的止跌成为近期市场关键之一，需要给予重点关注。在股市牛市思维的基本预期下，还不至于出现趋势性的根本改变。但是，不可忽视的是，中国石油对指数的负...

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【本周市场要闻回顾】

 

1、央行行长周小川周日表示，对央行目前的利率水平感到满意，但央行将继续密切关注未来的经济数据。迄今为止，央行年内已经加息5次，以抑制通胀持续上升。最近一次加息是在9月中旬，当时央行将基准利率水平由3.60%提高至3.87%。

 

2. 国家统计局19日公布的最新统计显示，自今年3月份以后，我国“国房景气指数”已连续7个月环比攀升。数据显示，10月份我国“国房景气指数”为105．74，同比上升2．34点，比9月份上升0．75点。7月至9月，“国房景气指数”分别为10...

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市场处于连续下跌的原因在于：1，估值压力加大。高调上市的中国石油给市场短期带来的更多是估值压力；2，股票与资金平衡尚没有扭转，中国石油后仍然有大型股持续上市，但投资于境内的基金新发尚没有启动；3，QDII节奏放缓，港股直通车推迟，尽管中长期看降低了资金分流的预期，但间接促成港股调整，对A股形成负面影响。今日受美国股市暴跌和首只做空中国股票的交易所交易基金(ETF)推出的波及影响，做空力量推动大盘暴挫271.76点，不仅将昨天多方的反弹成果吞没，还将10月的涨幅抹去，形成光头光脚的月K阴线。

11月份出现如此惨烈的调整在我的意料之中。因为7、8、9、10四个月是以暴涨来演绎的，那么之...

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提高存款准备金率的实施和下周中石油的上市，对资金面形成抽血效应，5800再次失守。5000点以上的市场已不是人人可赚钱的市场，大盘从高点看也就调整了5％，但是个股却是石沙俱下，从社保基金减仓，到大股东套现，市场的压力越来越大。市场正处于结构性调整的过程中，这种调整是一种资金分配格局的调整。股指期货的推出预期，对于涨幅过大的个股而言，势必会形成较大震荡，一些估值过高的权重股及业绩极差的品种将面临股指期货定价机制传导过程中形成的价值修正，面临较大的价值回归压力。新基金暂停发行已经持续两个月了，目前仍没有放行的意思，反映出管理层对市场的态度。市场需修正由于前期过快上涨带来的估值过高问题，不少个...

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22日上海银行间同业拆放利率的两周利率已经达到8.46%，一周前该利率还仅仅处于2.35%的低水平，这说明越来越多的机构对中石油IPO的资金筹措程度。中石油冻结资金的规模肯将会再次创出历史新高。此前中国神华A股上市冻结资金2.67万亿，中石油很有可能突破3万亿。今日又是央行宣布年内第8次上调存款准备金率的结算日期。在这双重影响下，今天一根黑棒吞没了周二、周三的反弹成果，暴挫了5％。大盘跌破了短期主要均线，同时短期的各项技术指标也都向下破位，这意味着大盘的调整还将继续。每当大幅度调整出现时，市场中总是会有利空传闻。市场高位大幅振荡无疑会使大家感到恐惧。但我认为，近期的调整属于技术性的，大盘...

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资本市场上的大忌就是不明不白地投资，就算蒙对了赚了钱，经验也不能复制；赔钱就更冤枉，因为不清楚买的是什么。依赖心理感受而即兴投资，不愿意花时间做个股基本面分析，更愿意听消息追风，这样会使资金冒很多风险。孔老夫子说过：知之为知之，不知为不知。巴菲特秘招之一就是：不熟悉的产业或公司就不投。投资是一门学问，糊里糊涂地进行投资肯定难以获得较为满意的回报，只有了解并深入研究你所投资的个股，并且研究得比市场上许多投资者都要透彻的时候，你才能具备心平气和的投资心态，你的投资结果也有可能超越市场的平均水平。业绩是主导股价上升的根本性因素，无论是行业景气、产品涨价还是币值上升、产能扩张及资产注入或整体上市...

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从9月27日开始到10月10日，短短5个交易日上证指数留下5411-5461点、5560－5620点、5725－5727点的三大缺口，周五的长下影线的K线虽然具有”定海神针“的意义，显示出大盘在5500点区域有支撑力度。但市场上升基础已有所松动。“吊颈线”在低位为曙光之线，而在高位出现，预示大盘如惊弓之鸟，一有风吹草动，随时就会转入调整。上周五的大震荡仅仅回补了最近的也是最小的缺口，另外两大缺口离目前指数仍有很大距离。从技术走势上看，市场存在着回补上升缺口的强大动力。周末“提高银行准备金”出台对股市有紧缩作用，目前市...

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