12月8日，“为贯彻中央经济工作会议确定的从紧货币政策要求，加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长”，人民银行决定从2007年12月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，使存款准备金率上升到14.5%的历史高位。在中央确定货币政策从紧的基调后，人民银行随即上调准备金并加大了调整力度，无疑显示了管理层贯彻政策的决心。预计即将公布的11月CPI等敏感数据依然居高不下，存款准备金率上调之后还会有其他的调控措施。2007年，央行10次上调存款准备金率、5次上调存贷利率，6次发行定向央票，累加效应已使资金流动性受到抑制。目前中国经济增长方式进入转型阶段，一些行业在转型期内将面临阵痛。QFII投资额度的扩大，将为年底资金相对收紧的市场带来资金面的良好预期。这也是落实前期中美之间达成的共识的举动。扩大QFII额度的公布时间正好在央行宣布上调准备金率1个百分点之际，体现出政策面对市场的呵护。A股市场的整体PE在11月30日时为33.37倍，与10月31日40.97倍的水平出现较大幅度的下降，但仍处于较高的水平。从本轮调整的性质讲，根本在于平均市盈率已经非常之高。与“5•30”不同的是一个是急跌，一个是缓跌，急跌一般带有洗盘的味道，而缓跌则意味着事态的变化，之后必然会以恐慌性下跌来结束探底。当前的大盘或许差的就是恐慌性。由4778点起来的这一波弱势反弹浪，反弹空间应不会超过：5284→5444。从6124高点开始的中期调整，已出现四个跳空缺口，即11月2日形成5912-5860向下跳空缺口，为向下突破缺口，11月16日形成了5338-5335向下缺口，11月22日形成了5206-5154向下缺口，后两者作为持续缺口的可能性居大，11月27日形成了4952-4947向下缺口，该缺口已被补掉。大盘反弹过程中，一方面将受制于下降通道上轨的反压，另一方面也受制于5206-5154向下缺口的压力。在依然预期长期牛市的同时，也需要清醒地认识到，这一轮从6000点一带开始的调整，很可能是上证指数从998以来最大的一次修正，无论是从空间上，还是从时间上。一方面，这轮调整源于对未来企业盈利增速能否支持高估值水平的担心，在不确定性增强的背景下，原有的估值中枢可能会受到一定程度的挑战，这是我们需要进一步跟踪、观察的重点；另一方面，本轮调整的性质已经和前几次的次级调整不同，正在向中级调整演变，即使原有的估值体系还将在未来继续起着主导作用，经历了1000余点的调整后，许多上市公司的估值水平已经回归到相对有投资价值的位置，但是市场会涨过头，也可能跌过头，目前调整趋势确立，市场信心缺失，投资者入市意愿明显减弱，部分仓位较重的投资者开始逐步减仓甚至快速清仓，在这种市场环境下，过低地预估调整的力度是风险很大的。建议：5100点之上逐步降低仓位至30％，在市场未出现明显主流热点、成交量尚未有效放大的情况下，还是以观望为主。明日压力：5174.83～5189.06～5203.28明日支撑：5140.02～5119.44～5098.85
上证所和中证指数公司消息，已试运行一段时间的上证180金融股指数于今日发布，指数代码为000018，指数简称为180金融。编制上证180金融股指数是为了反映上证180指数中银行、证券、保险和信托等金融股的走势，为投资者提供新的投资标的指数。该指数基日与上证180指数相同，为2002年6月28日，基点1000点。截至2007年12月7日，上证180金融股指数的收盘指数为6760.85点，较2002年6月28日的基日上涨576.1％，同期上证180指数上涨了246.59％。目前，上证180金融股指数有12只成份股，包括中国银行、工商银行等9只银行股，中国人寿和中国平安2只保险股以及中信证券。该指数编制方法上的特点在于设置了个股15%的权重限制，通过使用权重上限因子，以使个股权重不超过或不长期超过15%，从而降低个股对指数的影响。根据上证所和中证指数公司的样本股调整方案，2008年1月的首个交易日调整生效后，上证180金融股指数的成份股将增加至15只。上证所和中证指数公司表示，金融股已成为整个市场中举足轻重的板块，其走势对市场的影响也日益突出，上证180金融股指数的推出将使得投资者能够更清楚直观地了解金融股综合运行特征。
2007年2月以来，我国社会消费品零售总额的增速均在15％以上，10月份的单月同比增速达到18.1％，为2007年以来最高水平。我国商业零售行业的景气也由于社会消费品零售总额的快速增长而得到延续。2007年10月，我国零售行业景气指数达到2001年以来的最高水平，也是中国企业景气分类指数中景气度最高的一个行业。我们预计2007年我国社会消费品零售总额将接近8.9万亿元，名义同比增速将达到16.3％左右，比去年同比提高2.6个百分点；扣除物价上涨因素后的实际同比增速将在11.8％左右，比去年同比下降0.8个百分点左右。零售业上市公司的整体业绩在2007年也保持快速增长，50家主要零售业上市公司前三季度营业收入、净利润累计同比增长分别达到20.38％和61.11％，净利润增速明显高于主营业务收入的同比增速。扣除投资收益的影响后，前三季度利润总额的累计同比增速仍然达到38.25％，也高于营业收入的同比增速。同时，零售业上市公司的盈利能力和营运能力均有不同幅度的提升。2008年零售业展望：收入、利润增长平稳行业景气依旧。2008年我国国民经济将在较为温和的通涨环境中保持较为强劲的增长势头，GDP的增长率约在11.2%左右，CPI的增幅约在4.5％-5％之间。据此，我们预计2008年我国社会消费品零售总额的名义增长率将达到16.5％-17％左右，实际增长率将在12％-12.5％之间。零售业在良好的宏观经济环境的推动下，将继续维持较高的行业景气度。我们预计2008年零售业的营业收入同比增速将在23％-28％之间；不考虑上市公司股票投资收益继续大幅增长的情况下，我们预计零售业全行业2008年的净利润增长率将达到28％-33％左右。从零售业各子业态来看，由于消费结构升级的继续，百货业将在2008年面临更大的发展机会，超市业态和专业店业态次之。推荐板块：商业贸易、农林牧渔、医药生物、交通运输、机械设备、信息服务、钢铁。
声明:在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。
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上证所和中证指数公司消息，已试运行一段时间的上证180金融股指数于今日发布，指数代码为000018，指数简称为180金融。编制上证180金融股指数是为了反映上证180指数中银行、证券、保险和信托等金融股的走势，为投资者提供新的投资标的指数。该指数基日与上证180指数相同，为2002年6月28日，基点1000点。截至2007年12月7日，上证180金融股指数的收盘指数为6760.85点，较2002年6月28日的基日上涨576.1％，同期上证180指数上涨了246.59％。目前，上证180金融股指数有12只成份股，包括中国银行、工商银行等9只银行股，中国人寿和中国平安2只保险股以及中信证券。该指数编制方法上的特点在于设置了个股15%的权重限制，通过使用权重上限因子，以使个股权重不超过或不长期超过15%，从而降低个股对指数的影响。根据上证所和中证指数公司的样本股调整方案，2008年1月的首个交易日调整生效后，上证180金融股指数的成份股将增加至15只。上证所和中证指数公司表示，金融股已成为整个市场中举足轻重的板块，其走势对市场的影响也日益突出，上证180金融股指数的推出将使得投资者能够更清楚直观地了解金融股综合运行特征。
2007年2月以来，我国社会消费品零售总额的增速均在15％以上，10月份的单月同比增速达到18.1％，为2007年以来最高水平。我国商业零售行业的景气也由于社会消费品零售总额的快速增长而得到延续。2007年10月，我国零售行业景气指数达到2001年以来的最高水平，也是中国企业景气分类指数中景气度最高的一个行业。我们预计2007年我国社会消费品零售总额将接近8.9万亿元，名义同比增速将达到16.3％左右，比去年同比提高2.6个百分点；扣除物价上涨因素后的实际同比增速将在11.8％左右，比去年同比下降0.8个百分点左右。零售业上市公司的整体业绩在2007年也保持快速增长，50家主要零售业上市公司前三季度营业收入、净利润累计同比增长分别达到20.38％和61.11％，净利润增速明显高于主营业务收入的同比增速。扣除投资收益的影响后，前三季度利润总额的累计同比增速仍然达到38.25％，也高于营业收入的同比增速。同时，零售业上市公司的盈利能力和营运能力均有不同幅度的提升。2008年零售业展望：收入、利润增长平稳行业景气依旧。2008年我国国民经济将在较为温和的通涨环境中保持较为强劲的增长势头，GDP的增长率约在11.2%左右，CPI的增幅约在4.5％-5％之间。据此，我们预计2008年我国社会消费品零售总额的名义增长率将达到16.5％-17％左右，实际增长率将在12％-12.5％之间。零售业在良好的宏观经济环境的推动下，将继续维持较高的行业景气度。我们预计2008年零售业的营业收入同比增速将在23％-28％之间；不考虑上市公司股票投资收益继续大幅增长的情况下，我们预计零售业全行业2008年的净利润增长率将达到28％-33％左右。从零售业各子业态来看，由于消费结构升级的继续，百货业将在2008年面临更大的发展机会，超市业态和专业店业态次之。推荐板块：商业贸易、农林牧渔、医药生物、交通运输、机械设备、信息服务、钢铁。
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