上月根据“十二五”规划动态情况写了数篇博文，但没有就实际投资领域做一归纳描述。昨天看到某知名券商有关研究报告，受其启发结合自己的观点与理解，撰写成文。

 

从目前基调来看，“十二五”趋势是向消费和服务转型。但实际上居民收入的增长是逐步提高而不可能是跳跃式增长，依靠收入增长对传统消费影响有限。为防止经济增速的过快下滑，投资依然是经济增长的主力。预计重点领域可望包括十大领域：

 

1、农田水利

 

近年水灾频发引起国家高度重视，特别是多雨的南方发生旱灾，令人震惊。未来的发展方向是中小水利设施建设、灌区配套和节水工程、主要流域水库加固。根据以往惯例，每年一号文件都是农业方面的。从目前种种信息来看，2011年有望出台一关于水利方面的文件。预计明年国家会在财政预算方面加大对这一领域的支持，实际投资可能会远超规划目标。

相关标的：凡带有“水利”二字的股票，目前都已被华夏基金一网打尽。

 

2、污水处理

 

预计“十二五”期间新增污水处理能力大幅增长，将在“十一五”4500 万吨/日的目标基础上翻一番，总投资有望超过5000 亿元。如果全面考虑工业污水处理、居民水处理、农业水处理等领域，预计总投资规模有望达到一万亿。

相关标的：碧水源、万邦达。恐高者慎入。

 

3、电信投资

 

预计“十二五”期间，电信领域投资仍将持续，将在“十一五”期间1.4 万亿规模的基础上大幅增长，乐观估计可达2 万亿左右，重点是宽带建设。固定带宽入户在现有9 千万户的基础上增长找过150%，用户平均带宽翻三番。

相关标的：近日牛逼哄哄的日海通讯已有体现，相关理由见“我的F6”介绍。

 

4、脱硝环保

 

脱硝是空气环保的一个层面，是下一个大气污染治理的重点。预计“十二五规划”将把脱硝作为强制要求，而且过去五年建设的所有脱硫设施都根据国家规定预留的脱销场地。预计到2015 年，新增电厂烟气脱硝设施接近2 亿千瓦。

相关标的：龙源技术、九龙电力。

 

5、节能服务

 

预计“十二五”期间，对综合节能服务领域的扶持力度会非常大：预计在节能减排投资规划中，运营服务和设施设备将平分秋色；国家会重点扶持少数大型节能综合服务（合同能源管理）的企业。今年以来发改委和工信部陆续公布了合同能源管理企业审核名单和首批重点扶持名单，预计未来的节能服务的龙头企业将从中诞生。

相关标的：可参考工信部重点扶持企业名单。

 

6、轨道交通

 

未来5 年，全国铁路投资额计划将为3.5万亿以上，年均投资额7000 亿元以上。除了上述铁路投资的爆发性增长外，中国已建、在建、待批以及已进入远期规划的城市轨道交通的合计总里程接近9000公里。未来几年，预计中国城市轨道交通（地铁等）建设的年投资规模也在1000亿元以上。

相关标的：轨道运输设备、电气设备和通讯信号系统等轨道交通中游领域具有较大增长空间。回避“大象”，关注相关中小公司。

 

7、住房建设

 

未来房地产重点是保障房建设。2010 年全年保障房建设目标为580 万套廉租房、经济适用房和棚户区改造，120 万套农村危旧房改造。预计“十二五”期间各类保障房建设接近3000 万套，总投资规模接近3 万亿。

相关标的：具备良好政府关系、参与政府土地一级开发、拥有重组土地储备的房地产企业将获益，同时也对上下游的建材、装修、家电企业构成支撑，如中国建筑、首开股份、金螳螂、亚厦股份、康力电梯等。

 

8、智能电网

 

预计十二五期间高端电网投资（特高压+超高压）投资额将达到7500 亿元，是十一五的2.5 倍。而全国电网总投资将达到2.5 万亿元，较十一五增长25%，增量部分完全来自于特高压建设投资。高端网架建设，将是“十二五”电力设备板块的最大发展机遇。

相关标的：关注变电、输电一次设备龙头公司。

 

9、装备制造

 

预计“十二五”期间将重点发展航空航天、海洋工程装备和高端智能装备，每年（连续三年）安排200亿元，支持企业技术改造，有望带动社会投资5000 亿元，带动设备采购投资约2000 亿元。

相关标的：领域比较陌生，目前多关注配套性材料企业。

 

10、核电领域

 

我国规划到2020 年可再生能源占比达到15%（目前是不到10%），同时我国已经承诺“2020 年中国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005 年下降40%-45%”，大力发展核电是达到上述两个目标的重要手段。考虑到建设周期较长，“十二五”期间将是核电开工的集中期。预计“十二五”期间将是核电领域开工的高峰期。

相关标的：像中核科技、江苏神通等核电设备实施提供商受益于此。