近期，由于股市连续出现调整、加之近期进场资金的游资特征，A股出现暴跌。很多投资者困惑与痛苦。上班族何君周末咨询有关可转债的投资事宜，今日撰文论述之。

可转债

可转债全称为“可转换公司债券”。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。

可转债具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。 所以戏称，“可转债对投资者而言是保证本金的股票”。

收益情况

这是一张可转债与标的股票对比情况图：

由图中可以看出：

牛市中，可转换债券价格涨幅与标的股价的涨幅基本一致；

熊市中，可转换公司债券价格的跌幅则远小于标的股票价格的跌幅；

转债投资的风险调整后收益率明显优于股票和债券。

市场容量

截至2010年10月14日，国内可转债市场规模达到约900亿元，为年初约100亿元市场规模的9倍。已公告转债发行预案的上市公司有10余家，如中石化转债有望2010年内发行，则可转债市场容量将超过1000亿。除传统可转债之外，目前分离交易可转债市值共计约800多亿元。

总体而言，国内可转债市场扩容预期强烈。

投资标的

对于单个投资标的来说，投资分析可能有点累，对于上班族则有些奢谈。遂向何君推荐一款富国基金刚推出的可转换债券基金。

该基金拟投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，其中可转债（含分离交易可转债）的资产比例不低于固定收益类资产的80%。是一只真正意义上的可转债基金。当然，“真正意义”不足以构成投资理由。

富国基金在固定收益产品上的优秀业绩是有据可查的：国内首只创新分级的债券基金——富国汇利今年9月发行，首日即触及30亿规模上限，为国内首只一日售罄的债券型基金；前年发行的国内首只创新运作的债券基金富国天丰强发行三日即触及20亿规模上限，提前结束募集，该基金成立以后月月分红，今年上半年更是独占鳌头，从侧面反映了富国固定收益的投研能力。