在中长期经济结构调整和增长减缓的大背景下，2018-2019年中国经历了一次短期经济下行。短期下行的原因包括外部环境的恶化、企业投资信心的低迷和过分严厉的监管措施。
面对这次短期下行，宏观经济政策应当通过适当的短期措施加以应对。这种应对不应简化为仅仅保持某一增长率，而是为了减小经济围绕长期趋势的波动。就是说，保持以中长期下行趋势值为基础的相对的增长速度。2019年上半年已经采取了以减税降费为代表的一系列政策，但目前效果不太显著或尚未显现。2020年需要进一步采取措施以保证经济的平稳发展。
短期逆周期调节有若干政策工具可以选择。首先，货币政策需要适度宽松。经济下行使企业间债务链…