中国人民银行决定，自2012 年7 月6 日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25 个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31 个百分点。我们认为此次降息传递了决策层为稳增长而逐步放松宏观经济政策的信号。
1. 此次降息为2011 年7 月以来第二次降息，与前一次降息在时间上相差不到一个月，并且此次为不对称降息，这在历史上极为少见，反映了管理层对实体经济过度下滑的担忧。货币政策的放松力度进一步增强，同时央行再次选择在6 月份宏观经济数据出台前降息，在一定程度上也预示了6 月宏观经济基本面可能出现超预期的下滑。
2. 非对称降息利空银行…
连续降息传递放松信号
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