作者文章归档：凌秀丽
根据价格传导规律，CPI和PPI之间存在一定的成本传导性。PPI反映生产环节价格水平，CPI反映消费环节的价格水平。整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域，然后通过产业链向下游产业扩散，最后波及消费品。也就是说，PPI的上涨有其向CPI传导的内在规律性。
然而实践中，现实和理论出现了背离。如果把包括燃料、动力等原材料在内的工业生产者购进价格指数（PPIRM）也考虑进去，我们会发现，近年来，PPIRM 的上涨幅度高于PPI的上涨幅度，而PPI的上涨幅度又高于CPI的上涨幅度（图1）。企业的生产成本增加了，却不能“水涨船高”地传导到消费品价格。价格传导规律的&ldqu…
自2010年10月以来，人民银行已4次加息，货币政策由2009年的超宽松、2010年的适度宽松转变为目前的稳健。市场预测，为消除通货膨胀的货币因素，利率仍有上调的可能。但问题是，继续利用利率工具会对CPI产生什么效果？加息抑制CPI上涨能否起到立竿见影的作用？
以历史经验看，货币政策的实施往往不能立即显现其效应，而是存在一段时间间隔，即货币政策效应“时滞”。由于货币政策对各行业的传导机制不同，因而货币政策产生效果的时间长短不一。例如，货币政策对房地产、汽车等行业时滞较长，而对中小企业的时滞相对较短。
关于货币政策的时滞，现实中我国存在不少的“教训&rd…
自2009年11月，我国CPI同比增幅由负转正后，一直保持上扬趋势，在2010年11月创出了28个月的新高，达到5.1%。步入2011年后，通货膨胀压力依然较大，未来一段时间，CPI如何走，受到业内人士的普遍关注。
按照货币主义观点，通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象。换句话说，通货膨胀就是因为货币供给量超过了货币需求量，使过多的货币追逐较少的商品，从而导致的物价水平的普遍上涨。因此，观察CPI的变化趋势，我们可以从分析货币供应量入手。
由于广义货币供应量M2的构成中含有流动性较差的储蓄存款和定期存款，难以直接反映货币的活跃程度及其对经济的影响。因此，在本文的分析中…