作者文章归档:鲁政委

兴业银行资深经济学家   2003年9月—— ,中国社会科学院研究生院经济系西方经济学宏观经济学方向博士。 2000年9月——2003年7月,西安交通大学经济与金融学院西方经济学制度与产业组织方向硕士。 1993年9月——1997年7月,陕西财经学院工业经济系(后更名为工商管理系)企业管理国际企业管理方向学士。 1997年9月——2003年8月,西安电子科技大学人文学院社会科学系担任工商管理专业的教学工作。1998年9月——2001年7月任助教;于2003年8月,由于教学科研能力突出被破格晋[1]升为讲师。

从美国历程看中国消费的未来之路


李克强总理在政府工作报告中指出:“增强消费对经济发展的基础性作用。推进消费升级,发展消费新业态新模式。”

那么,消费升级有无规律可循呢?我们或许可以从先行者美国身上得到些许启示。

中国消费升级:美国历史的重演?

在借鉴美国经验之前,要先厘清现在的中国相当于美国的哪个历史阶段。

如果根据著名的国别比较数据库MaddisonProjectDatabase(2018),2016年中国的人均GDP为1.2万美元,大约相当于美国1941年的水平。按照我国统计部门的数据,作为我国发达地区的代表——2016年上海的人均GDP为全国水平的2.16倍,按…

Read more

大都市区的产业结构:从纽约到上海


摘要:

 

第一,都市区的核心区与近郊产业结构类似,而和远郊的产业结构存在差异。对上海都市区而言,近郊即上海下属各区,远郊即与上海接壤的几个江浙城市。

 

第二,服务业在整个都市区都是支柱产业,製造业则不是。如果未来上海都市区沿着这个方向演变,则意味着会有大量製造业产能迁出。

  

第三,农业主要分布于远郊。未来上海市域範围内的农业活动可能比较稀少。

 

第四,金融业的分布并不局限于核心区,向週边的扩散也不是均匀和连续的。并不是离陆家嘴近的地方就都要以金融业为主,而离陆家嘴较远的上海郊区某些地方也可能成为金融活动聚集地。

&…

Read more

比特币可以成为货币吗?


  数字货币是2017年最炙手可热的投资品之一。2017年比特币、莱特币和以太币的价格飞速攀升,使投资者热情一度高涨。一种流行的观点甚至认为:比特币终将取代传统货币。那么,以比特币为代表的数字货币是否有其价值?比特币能否最终取代传统货币?

  本文节选并整理了兴业银行、华福证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事鲁政委2018年1月6日在第一财经《首席问答》节目中关于比特币的观点,以飨读者。

  正文

  有效用的东西就可以有价值。经济学认为,一个东西有没有价值,取决于这个东西是否能给你带来效用、你是否愿意为它付钱?比特币现在有人愿意为它付钱,而且似乎还是有很多人愿意为它付钱。最终它…

Read more

三大攻坚战之“污染防治”催生环保业投资机遇


  打好“污染防治攻坚战”,是十九大提出的中国全面建成小康决胜时期的三大战役(包括“防范化解重大风险”、“精准脱贫”和“污染防治”)之一。而作为生态文明建设的重要内容,做好污染防治工作不仅是建设美丽中国、满足人民群众美好生活嚮往的内在要求,也是落实中华民族永续发展“千年大计”的第一步。

  根据环保部2017年5月例行新闻发布会发布的信息,中国现行国家污染物排放(控制)标准163项,其中:大气污染物排放标准75项,控制项目达到120项;水污染物排放标准64项,控制项目达到…

Read more

今年是典型的滞胀 明年大宗商品不会像今年这么强悍


  缓冲经济下行,基建和地产几乎是轮流在站岗,明年又到基建站岗年。过去金融危机刚刚开始的时候,可以非常简单的进一步使用财政或者货币政策,然而在这么多年的接连使用,财政变得不是很宽裕,同时赤字空间并不能做太多经济进一步缓冲恐怕只有靠政策银行

  他说,回到严格的经济学定义,今年是典型的滞胀。明年全年PPI都会是正值,明年大宗商品价格不会像今年这么强悍,但也没有那么悲观。

  缓冲经济下行,基建和地产轮流站岗

  “现在经济,无论从去年还是今年看,还是从本届政府来看,都是一个大大的L型。实际上今年经济能够在6.7%的水平上持稳,很大程度上跟两个因素有关系,一个是基建,一个是…

Read more

811汇改一周年:勿忘初心,砥砺前行


  2015年8月11日,人民银行宣布人民币汇率中间价定价机制调整,是为全球震动的“8.11汇改”,由此构成人民币对美元脱钩、开启双向浮动的转折点。

  一年回望,风雨征程在过去一年里,虽然人民币汇率的市场化改革历经风雨,但诸多进展仍然令人瞩目。

  首先,中间价定价更为透明。在“8.11”之前,人民币汇率中间价由各机构报价、经加权计算得出,这与国际货币市场和外汇市场的通行报价方法基本一致,但由于交易价格与中间价持续存在较为明显的偏差,从而影响了中间价的权威性。最终,“8.11”正式推出了“上一交易日4:…

Read more

中国怎样才能获得WTO市场经济地位


  2016 年是中国加入 WTO 的第十五年。在这十五年里,国际主要贸易伙伴频频利用我国“非市场经济体地位”的劣势而对我国出口商品“反倾销”得手。国内主流观点多认为中国的市场经济地位(MES) 资格将在2016 年12月“自动取得”;然而,随着日期临近,国际社会就中国是否“到期自动获取市场经济地位”的争议日趋激烈。

  不具备MES国家的出口商品更易被“反倾销”

  2001年12月,我国成功加入了WTO。十五年来,中国和全球都享受到了中国“入世&rdqu…

Read more

以合规破刚兑——评银监会35号文


事件:

 

711日,中国银监会发布了《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》(银监发[2014]35号),以下简称35号文,全文附后。

 

评论:

 

  1、以机制合规破刚兑

 

综观35号文,字里行间透露出银监当局试图打破目前银行理财刚性兑付现实的渴望。

 

比如,在“四、(一)”中规定银行开展理财产品的行为规范时,在没有区分保本理财和非保本、零售理财和机构理财的前提下,35号文直接明确要求:银行“不得提供含有刚性兑付内容的理财产品介绍”…

Read more

贷存比:历史功绩与存废之争


曾在我国金融改革过程中起到重大历史作用的贷存比,世易时移,而今已日渐成为宏观调控政策和利率市场化改革的重要掣肘因素,走到了必须考虑废止的关键历史时刻了。

 

贷存比的历史功绩

 

贷存比指标最早是1994年中国人民银行对部分股份制银行(即当时新设立的中小银行,区别于当时的国有专业银行)推行资产负债比例管理试点时提出的。1995年,该指标作为商业银行资产负债比例管理的四大指标之一写入了《中华人民共和国商业银行法》(简称《商业银行法》)第四章第三十九条:“商业银行贷款,应当遵守下列资产负债比例管理的规定:……(二)贷款余额与存款…

Read more

房价变化的结构性分化:日本的经历


在价格持续上涨15年之后,中国房价的高热已然逐渐褪去。2014年6月25日央行发布的最新居民投资意愿调查显示:仍有21.2%的居民预期房价还会继续“上涨”,但“房地产投资”已从多年持续高踞的榜首滑落到第三位,列“基金及理财产品”和“购买债券”之后。

 

是时候冷静下来,重新思索一下未来房地产的走势了。为此,笔者系统考察了20世纪80年代日本首都圈的地价在泡沫经济生成、上涨、下跌、回稳的全周期中的涨跌变化,简要结论报告如下,以资借鉴。

 

日本的房地产泡沫之生成恰与利率市…

Read more