前记：
用一句话解释：比如说你有一块肉，你可以选择给狗吃也可以给爱因斯坦吃，但是它对国家发展的帮助是截然不同的。那么给谁吃就是你的选择权。 (那块肉就是投资资本，你的行为就是投资行为。你平时努力劳动去为国效力。但其实你没有比较过，因为当你有了一定的支配财富的时候，投资可以10倍于你通过劳动力对国家的发展帮助。所以你捡了“芝麻”——劳动报国一直不知道什么是“西瓜”——投资报国。
无数国人都不知道投资的重要性，这便造成了巨大的社会资源浪费。你原本是个老实的农民，生产出来了粮食，再把粮食变成肉，但你却总是把肉给了小狗，你也知道有个人在研究科学，但却不知道科学有什么用，也不知道科学对生产有啥帮助，最终那人——爱因斯坦饿着肚子无法研究科学，小狗吃饱了到处撒野。你自己呢在永远耕地，年复一年的进行！
而美国人足够重视投资，当初的农民创造的粮食，去识别出了各行各业的专家，各行各业的优秀企业家，优秀人才再反馈农业生产——科学化种植，机械化生产。若干年后你就会发现两个国家之间产生了巨大的差别。
我们当然不否认中国百姓的辛勤劳动，但是也不能回避，你一直不知道“西瓜”——投资可以抵得过你无数颗“芝麻”——劳动产生的力量这个不争的事实！
当你读到这篇文章以前，你大概会认为劳动贡献远大于投资贡献，而事实却恰巧相反。
因为有很多投资者到我公司来，平时交流得多了，我发现了一些问题。往往只把投资市场当作他赚钱的工具，而并没有完全客观系统的了解过这个投资市场的本质到底是什么的投资者中，赔钱的和被骗光财富积蓄的占大多数。而一些不简单的把市场当作他的赚钱工具的，并且有一定深度的对资本市场的理解的投资者（例如懂为什么需要有股票市场，期货市场，GDP是干嘛用的，货币和生产力的关系等），往往理性投资较多，最终结果也比前者好得多。
投资的高度：
那么何为投资的高度？通俗的解释是，投资到底有什么用，为什么投资它是重要的，到底有多重要。
你会发现无数家庭教育子女或者互相百姓间交流中，他们并不会把投资和投资的作用挂钩，而只会把投资只和自己的盈亏挂钩。那么这是一种很片面的理解，甚至给别人投放了认识上的烟雾弹。
十六年前的1999年阿里巴巴成立，同样在那时如日中天的还有一家企业——春兰空调。那么当初如果你有1000万的钱，你可以选择投资阿里巴巴也可以选择投资春兰空调。但最终你会发现前者创造了无尽的财富，公司市值1万亿以上（,市值——考虑到未来价值(产值)而形成的现在的报价），你通过它也赢取了财富，1000万变成了1百亿（企业经营利润加总税收是其产值的提高值，而市值利润是考虑到未来价值给你的一次性的买断价），创造了无数上下游的关联先进生产力，并实现了高效率的生产，以及生产结构和方式的升级。而当初你如果选择了春兰空调就意味着你着1000万打了水漂，并没有产生太大的价值。如果再直接一点的讲，那么就是原本你70岁的老爸投资阿里巴巴了1000万，你觉得那笔投资不好，而春兰空调效益不错。就把那1000万从阿里巴巴里取出，投向了春兰空调。最终你的这个决定会对整个中国发展产生巨大的影响。那么最终你会发现投资就是资源配置，而配置的差异的影响是巨大的。一天我的助理给我打了一个比喻说道：那就像是一块肉一样，你可以选择给爱因斯坦吃，也可以给狗吃。而选择给谁吃就是你的投资决策。但是这对社会经济增量发展和国家高效运行以及你自身都是息息相关的（因为利润是产值的提高值）。最终给爱因斯坦吃他消耗的一块肉可以产生无数的钱，但是你给狗吃了，狗并不能产生无数的钱。（钱就是生产力）
这样子的优化配置能造成多大的影响呢？你可以发现美国现在3亿人口，农业人口占总人口的2%，从事农业生产的农民人口仅占1%。尽管从事农业生产的人口比重那么小，但美国却是自产自足，并每年把多余的农产品大量的输出到世界各地，成为世界上最大的农产品输出国！那么中国呢？农业人口占50%还多一点。虽可以养活全部的中国人，但是也仅仅如此，并不能把太多的生产力输出到世界各地。那么你是不是发现了一个问题？虽然中国农民很勤劳但是他们是可机械化替代的。美国为什么这么先进呢？因为他们机械化程度高，土地也改造成适合机械化耕作，且科学种植等等。
所以美国解放了无数的劳动力，走出了简单的农业生产，跨入其他的高附加值的行业领域，并造就了超高的产值和生产力。那为什么中国农业不可以如此的高端机械化呢？因为这面临非常多的问题，例如像
1企业自身生产机械，没利润（比如一个机器几万个零件，有几十个是被外商高度垄断）。那么企业当然没办法生产很多很多的机械去帮助农民呀，因为自己都要亏损倒闭了。
2 科技含量不够，无法适应全面大规模化的生产
3农民受教育程度不高 无法匹配高效生产
4恶性循环：农民买不起机械，那么没利润，更买不起机械5本身解放的劳动力无法提供额外超高的非农价值........
所以你会发现这面对的问题还挺多的。那么当年美国是如何走过农业国向工业国转变的呢？光靠农民意识是不行的，这就涉及到了投资，投资可以资源调配以求最高效的发挥钱和人力的实际生产效果。并投资和生产良性结合，瞬间提高了一个国家，解放了无数的人力，这些人力又去帮助更多的人 提高生产效率。
99%的国民认为劳动就是最能为国家出力的，这是不够严谨科学和正确的。我们可以试着比较下是劳动帮到国家大还是投资帮到国家大！
因为你劳动，你是靠身体在为国家生产出力！你一年能为国家产生多少的价值呢？查一查人均GDP是7000美元（4.2万rmb）左右一年，这个数以10%速度每年增加。（产值=产品及服务总量=可再增的货币=市场中可增加的钱）。你的产值是4.2万产值的提高值是4.2*10%=0.42万 （且提高值是生产技术的提高反应到了你的身上，你的很多劳动本身自己不会提高效率。就像厂里打工，生产力先进是生产工艺和技术先进了，你本身又没增加效率）而实际上你没有发现在你工作的前5年，你的总收入-支出后的结余是 20万（一年4万）。而你这20万 其实是可以通过投资来创造价值的。
你拿这20万去投资了，假如当时全世界只有10台注塑机且是你投资的（生产原料为注塑机金属零件，假设2万块一台），成品为注塑机整件。而当你投资的钱购买10台注塑机去生产，最终的产品变成15台注塑机的时候，那么15-10-1（电费等）=4台的注塑机=来年生产力的提高值=你的利润。你的产值是15*2=30万，产值提高值是4*2=8万（你的利润是8万）。
所以你会发现，原来很多人都认为在帮国家!其实力气没用到点子上!这就是一种巨大的浪费，因为你辛辛苦苦的干活，却把可以投资给爱因斯坦的资源给了小狗，然后爱因斯坦饿着肚子没力气干活，而小狗还在村子里打架生龙活虎却没创造价值，只带来了贫穷。
中国有多少的年轻人知道投资的高度？投资以资源调配发挥生产力的最大化，有的人还要问我，不论如何调配，13亿人口的工作总时间是一样的，那么调配和不调配不是没啥差别吗？但是你是否考虑到了 50%以上的农业人口的劳动，他虽然是工作，但是其实等于没工作。他就等于美国2%到3%的农业人口的产值。也就是说有很多的劳动力其实表面是花了8个小时其实最终你可以以产值来衡量，而不是以时间来衡量！
有另外的人问我：那么老百姓把钱存银行，银行再贷款出去给企业，委托企业再生产（银行不收取超额的利润，但需要稳定的利息回报）那不是也是一种投资么？所以投资和存钱都是可以帮助国家发展的嘛！其实不然，因为银行通过的是资产抵押（实物）和其他隐形资产质押（联保，现金流信用贷款）。这样子他是一种单一的一种融资方式。而这种单一会造成很大的资源浪费。因为他不可能借钱给刚起步的阿里巴巴，也不可能给刚起步的腾讯，因为他们当初起步根本没有资产可以拿来抵押呀，等等。也不会无抵押的贷款给科研机构，研究科学进步呀。这就好比银行拿了一块肉，他愿意给狗吃而不是给爱因斯坦吃，为什么银行会喜欢给狗呢，因为狗本身就算还不起肉，他本身还能偿还呀，狗自己就是一块肉，狗肉。而爱因斯坦贡献大和贡献小对银行有半毛钱关系吗，最多也就是偿还了本金和少部分利息而已。所以银行一定不会把钱贷款给爱因斯坦，银行通过的就是一种债权投资，而解决投资给爱因斯坦的办法，最终选择用股权投资就会好于债权投资,且效率极高。
通过质押式债权的形式进入到投资领域他只是投资的一个渠道，且银行并不会觉得你企业很赚钱就多借一点。而只是根据你的现有资产的多寡来决定借抵押贷额。所以说银行 不分企业好坏，除非他在腐烂，那么银行当然不会借，你觉得连企业好坏都不分的投资，他能资金利用率最大化吗？也就是说他现在借钱给爱因斯坦和狗，一块肉。要求爱因斯坦一年后靠他的价值还回一块肉加利息，也要求狗一年后还一块肉加利息。后来狗很聪明吃了一块有了力气，叼了两块肉回来还给了银行（银行不怕狗到期不还肉，因为狗自己的肉就是资产，已经被银行给绑架了）。而爱因斯坦他穷啊，哪里去找肉还给银行呀！他涉及到周期，产业化，基础科学，技术成熟度，工艺简化等等。但是最终成功他可以带来几万块肉的价值。但是银行收的是固定利息呀，你赚几万块肉跟银行又没什么关系。但是万一失败了，岂不是爱因斯坦就成坏账了，那一块肉都还不起给银行?所以你会发现银行一定会借钱给狗，而不会借钱给爱因斯坦和刚刚起步的马云！
所以说通过银行渠道的帮助中国发展，他虽然有一定的效果，但是你通过很多的比较和分析会发现，他远不及股权投资来得帮助大，（比如存款100万，由于存贷比和存款准备金的存在，贷款总额最终不会超过存款总量的75%。银行根据可质押的资产来提供贷款，比如1亿的房产，银行贷款给这个企业5000万。最终你会发现不论是存的人还是贷的人都没有有效的利用资产。因为他通过银行的融资渠道，需要有足够的安全垫，而安全垫在某些时候是种不能最大化利用资产而形成的浪费）而因为通过股权投资就等于你通过敏锐的眼光发现或无偿的资助他。（股份制，共承担亏损和享有利润）。最终你会发现股权形式自负盈亏的投资在一定程度上弥补了通过银行投资的单一性，这创造了无限量的价值，或者说不像银行通过债权的形式如此的浪费，因为往往缺少时他更值钱。
所以你说什么是投资的高度？他能放大1倍的你放大10倍的你 100倍的你为国家出力。而一般家庭资产占到收入的比例为10倍左右。由于你的利己性，你不会也不敢置资本大量于帮助国家和他人的领域，而是会选择持有房产和炒股！，在空余的时间你会娱乐自己而不是辛苦自己。
又有同学问老师，我现在去买房子也是投资，为什么这样子的投资不是在帮助国家发展呢？
那么你看一下 你如果有钱买着 四川长虹 为维持他的 3PB到10PB 提供不断的买入资金。而这钱是原本该维持格力电器3PB到10PB的（但格力却遭到冷遇，一直是1PB左右）
它是怎么样的一种行为？：
也就是说 四川长虹技术很落后，但依然保持高估值，可以有备用的弹药，继续浪费! 而格力电器 从ROE 来说不论是企业的科技含量还是经营管理都大幅超越四川长虹，但是由于估值不高，无法再融资来加入行业的竞争。然后就是让全中国都等待格力靠自身的发展来提高中国的室内制冷行业！而室内制冷行业影响了每个人的工作效率，心情不好工作不畅，那么是不是各行各业都受影响呢！。如果靠他自身发展——盈利再投资。中国需要等上50年，而如果高估值环境可以让他再融资去抢占市场那么这个过程只需要20年！就像你不融资给腾讯和阿里巴巴一样，那么中国各行各业都是如此的花，你显而易见的会发现中国会落后至极。
再来个形象化的解释：
从前在农村里，大家都是从事农业生产，10亿人口，生产力相对落后，突然有一天有两群人想到了机械化生产，最终形成了两个规模较大的企业，一个是吉峰农机（300022，生产农业机械设备。技术落后导致连年亏损，年产机械设备1万套）。一个是中联重科（000157，假设它也生产农业机械设备，生产工艺及先进导致连年盈利，年产机械设备1万套）。
下面我们模拟下资产配置正确和错误带来的实际影响：
模拟一（中国式投资）：
1技术落后 亏损的吉峰农机 市场给予5PB的 估值
2技术先进盈利的中联重科市场给予0.8PB的估值
（1）如何理解市场价格5PB这个数？这就意味着市场认同“吉峰农机”的价值，愿意参与其再融资（定向增发或公开增发），那么企业控股股东有意愿再融资吗？当然有意愿啦，因为本身是亏损的可以卖出高价，这样子可以让股权融资得到很多的钱是很划算的，再融资去干嘛？当然是扩大生产喽。如果不进行再融资不就不是一种浪费了吗？最终你会发现，市场投资了很多的钱给了企业。通过N种方式这个钱浪费掉了（企业亏损，如何理解亏损？就是产出价值低于生产投入的价值品总价）。那么不论如何这都是一个被淘汰的过程。
（2）如何理解市场价格0.8PB这个数？这就意味着市场不认同“中联重科”的价值，不愿意参与再融资，或者说不肯稍高的价格参与，只肯0.8PB参与，那么企业控股股东有意愿再融资吗？当然没有意愿，因为公司效益好，股份值钱，市场如此贱的价格，我为什么要进行卖股权再融资？，原本可以再融资的钱去干嘛？当然是扩大生产喽。
掌握一个行业核心技术的企业体现在盈利上，盈利好说明成本控制及技术先进，最终没有办法始1万套的机械化设备得以大量的再生产，以及股权融资进行新技术再研发。优秀企业得不到资金，发挥不了全部的技术，无法全面的帮助到农业生产！最终农民还是占人口53% ，依然在地里耕田，而你忽视了一个问题，这样子畸形的估值配置，恰巧就是农民自己给予的，俗称“炒股”！
模拟二（美国式投资）：
1技术落后亏损的吉峰农机市场给予0.8PB的估值
2技术先进盈利的中联重科市场给予5PB的估值
、
相对于落后亏损的企业及盈利良好的企业市场给予了公平的价格，那么一切扩大再生产就顺利成章，中联重科掌握农业生产设备的核心技术，让1万套的农耕设备不断通过市场再融资增加产量，增加到了1000万套设备。整个美国的农业生产事业步入新篇章，大量减少了农业生产的劳动力进入到附加值更高的产业中去，再回馈回农业生产，最终形成良性循环。
把模拟一和模拟二进行比较我们可以发现：一个混乱的估值体系，他就是一种巨大的资源配置错误及浪费。如果你极端一点的理解，就好比你把全社会的资源调配权给了农民，那么他甚至觉得北大清华的大学生都是没必要的，还不如下乡去种田。恰巧那些不值得给予高估值的企业，就是类似这种没有经营能力的经营者。给他多少钱就是浪费多少钱。
但事实呢比上述的再复杂一些：如果债权投资资本在整个中国远远高于股权投资，如何让资本往股权结构流入呢？“高估值套现”，恰巧就是鼓励无数人从债权模式流入股权模式的一种偷偷的引导和激励。由于企业登录资本市场可以实现几十倍几百倍几千倍的回报诱惑，就会让百姓和高知识份子的创业比例提高好几个百分点。也就是说一个发展中国家，股权投资市场的估值错配——市场估值全面高估，是局部战争的损失，但是赢得了更大的战争的胜利：这个更大的战争指的就是原本国家债权和股权投资比例的再调整。而当这个比例达到适度的时候，也就是“大战争完毕”，“局部战争”就不是一块可以丢失的战场了，（想必你看过以上吉峰农机和中联重科的道理你也可以想得明白，好公司和坏公司的估值错配那就是一种葬送一个行业的节奏）。最终你会发现国家这是先丢芝麻捡西瓜——全面高估吸引投资方式的改变，吸引创业及吸引进入到股权投资领域承担爱因斯坦般的风险，然后芝麻西瓜一起抓——好公司得到好价格，差公司就该关门。
所以让壳公司可以重组，也是一种保护投资者，让大家有信心继续在资本市场中玩下去。但这从未来来看不利于资本有效配置，因为你看大伯大妈都认为他自己很懂股票了。但国家目前需要有财富效应，以及适当的保护投资者让他们从存款搬家来参与投资。这个进程加快才是首先要做的事。而后才是价值投资，差公司退市。
而债权投资和股权投资比例失调是当前最需要解决的问题，这远超过讨论资源的优化配置——价值投资。因为全面高估才是最佳的吸引资本进入股权类投资的办法。
也就是说很多瞎炒作的股民，其实是对国家发展也是很有帮助的，他们从债权里脱离来到了股权形式的投资，承担着随时可以接受的亏损，那就是一种蓄水池的功效（宣称我愿意为此部分的股权承担亏损，所以我不要投资小狗，我愿意投资爱因斯坦，如果亏了我也愿意）那么市场才有了流动性才有了高位套现环境，才引导了无数的人去创业。
但当债权和股权投资比例相合理时，市场资源是没有这么可以容得浪费的（把给中联重科的钱给了吉峰农机），所以最终落脚点一定是价值的回归。所以你可以看到那些不是一夜暴富的国家，他们的相对估值都是回归于合理的。比如：日本、台湾、欧美、香港等。如果不是这样子合理，那么造成的浪费是非常严重的。我们国家目前处于一个即将开放注册制上市的前夜，股权债权投资大步的迈向一个合理的比例，不要认为错配是一种市场傻瓜行为。其实这恰巧是我们的认知还不够多。而落脚点和根基都弄不清楚，那么买单起来就会很惨了。
金融是实业产出的一个杠杆，而投资是金融领域的皇冠，而价值投资是皇冠上的明珠。而价值投资科普是一种实业发展瓶颈突破的必要条件，缺一条腿——对于价值投资的认识，的各行各业发展一定是偏离的科学的价值观。而人人没有一个科学的价值观，如何称得上中国人聪明。。
——黄抒扬
那么我做资产管理和投资教育哪个对当前中国帮助更大呢？想必让农民节省有限资本投资于更优化企业上是一项巨大的利国利民的事业，而S2V中不仅需要资产管理人懂投资，还需要出资人懂到管理人10%到20%的知识水平，那么投资教育就是一项巨大的利国工程。恰巧这还改变了无数国人的人生价值观，未来中国不再会是个沉睡的大国。
——黄抒扬
回到几十年前，人们可能还并不认为英语教育可能会是一个行业或者一项产业，恰巧21世纪初99.99%的中国人还不知道投资的重要性，也不知道投资教育的价值可以抵得过很多个行业及产业的总价值，因为他是金融的再杠杆! 吾当身先士卒 唤醒沉睡的中国!投资教育乃功德无量之举，希望有更多的有识之士的加入进来。
——黄抒扬
因为有很多投资者到我公司来，平时交流得多了，我发现了一些问题。往往只把投资市场当作他赚钱的工具，而并没有完全客观系统的了解过这个投资市场的本质到底是什么的投资者中，赔钱的和被骗光财富积蓄的占大多数。而一些不简单的把市场当作他的赚钱工具的，并且有一定深度的对资本市场的理解的投资者（例如懂为什么需要有股票市场，期货市场，GDP是干嘛用的，货币和生产力的关系等），往往理性投资较多，最终结果也比前者好得多。
投资的高度：
那么何为投资的高度？通俗的解释是，投资到底有什么用，为什么投资它是重要的，到底有多重要。
你会发现无数家庭教育子女或者互相百姓间交流中，他们并不会把投资和投资的作用挂钩，而只会把投资只和自己的盈亏挂钩。那么这是一种很片面的理解，甚至给别人投放了认识上的烟雾弹。
十六年前的1999年阿里巴巴成立，同样在那时如日中天的还有一家企业——春兰空调。那么当初如果你有1000万的钱，你可以选择投资阿里巴巴也可以选择投资春兰空调。但最终你会发现前者创造了无尽的财富，公司市值1万亿以上（,市值——考虑到未来价值(产值)而形成的现在的报价），你通过它也赢取了财富，1000万变成了1百亿（企业经营利润加总税收是其产值的提高值，而市值利润是考虑到未来价值给你的一次性的买断价），创造了无数上下游的关联先进生产力，并实现了高效率的生产，以及生产结构和方式的升级。而当初你如果选择了春兰空调就意味着你着1000万打了水漂，并没有产生太大的价值。如果再直接一点的讲，那么就是原本你70岁的老爸投资阿里巴巴了1000万，你觉得那笔投资不好，而春兰空调效益不错。就把那1000万从阿里巴巴里取出，投向了春兰空调。最终你的这个决定会对整个中国发展产生巨大的影响。那么最终你会发现投资就是资源配置，而配置的差异的影响是巨大的。一天我的助理给我打了一个比喻说道：那就像是一块肉一样，你可以选择给爱因斯坦吃，也可以给狗吃。而选择给谁吃就是你的投资决策。但是这对社会经济增量发展和国家高效运行以及你自身都是息息相关的（因为利润是产值的提高值）。最终给爱因斯坦吃他消耗的一块肉可以产生无数的钱，但是你给狗吃了，狗并不能产生无数的钱。（钱就是生产力）
这样子的优化配置能造成多大的影响呢？你可以发现美国现在3亿人口，农业人口占总人口的2%，从事农业生产的农民人口仅占1%。尽管从事农业生产的人口比重那么小，但美国却是自产自足，并每年把多余的农产品大量的输出到世界各地，成为世界上最大的农产品输出国！那么中国呢？农业人口占50%还多一点。虽可以养活全部的中国人，但是也仅仅如此，并不能把太多的生产力输出到世界各地。那么你是不是发现了一个问题？虽然中国农民很勤劳但是他们是可机械化替代的。美国为什么这么先进呢？因为他们机械化程度高，土地也改造成适合机械化耕作，且科学种植等等。
所以美国解放了无数的劳动力，走出了简单的农业生产，跨入其他的高附加值的行业领域，并造就了超高的产值和生产力。那为什么中国农业不可以如此的高端机械化呢？因为这面临非常多的问题，例如像
1企业自身生产机械，没利润（比如一个机器几万个零件，有几十个是被外商高度垄断）。那么企业当然没办法生产很多很多的机械去帮助农民呀，因为自己都要亏损倒闭了。
2 科技含量不够，无法适应全面大规模化的生产
3农民受教育程度不高 无法匹配高效生产
4恶性循环：农民买不起机械，那么没利润，更买不起机械5本身解放的劳动力无法提供额外超高的非农价值........
所以你会发现这面对的问题还挺多的。那么当年美国是如何走过农业国向工业国转变的呢？光靠农民意识是不行的，这就涉及到了投资，投资可以资源调配以求最高效的发挥钱和人力的实际生产效果。并投资和生产良性结合，瞬间提高了一个国家，解放了无数的人力，这些人力又去帮助更多的人 提高生产效率。
99%的国民认为劳动就是最能为国家出力的，这是不够严谨科学和正确的。我们可以试着比较下是劳动帮到国家大还是投资帮到国家大！
因为你劳动，你是靠身体在为国家生产出力！你一年能为国家产生多少的价值呢？查一查人均GDP是7000美元（4.2万rmb）左右一年，这个数以10%速度每年增加。（产值=产品及服务总量=可再增的货币=市场中可增加的钱）。你的产值是4.2万产值的提高值是4.2*10%=0.42万 （且提高值是生产技术的提高反应到了你的身上，你的很多劳动本身自己不会提高效率。就像厂里打工，生产力先进是生产工艺和技术先进了，你本身又没增加效率）而实际上你没有发现在你工作的前5年，你的总收入-支出后的结余是 20万（一年4万）。而你这20万 其实是可以通过投资来创造价值的。
你拿这20万去投资了，假如当时全世界只有10台注塑机且是你投资的（生产原料为注塑机金属零件，假设2万块一台），成品为注塑机整件。而当你投资的钱购买10台注塑机去生产，最终的产品变成15台注塑机的时候，那么15-10-1（电费等）=4台的注塑机=来年生产力的提高值=你的利润。你的产值是15*2=30万，产值提高值是4*2=8万（你的利润是8万）。
所以你会发现，原来很多人都认为在帮国家!其实力气没用到点子上!这就是一种巨大的浪费，因为你辛辛苦苦的干活，却把可以投资给爱因斯坦的资源给了小狗，然后爱因斯坦饿着肚子没力气干活，而小狗还在村子里打架生龙活虎却没创造价值，只带来了贫穷。
中国有多少的年轻人知道投资的高度？投资以资源调配发挥生产力的最大化，有的人还要问我，不论如何调配，13亿人口的工作总时间是一样的，那么调配和不调配不是没啥差别吗？但是你是否考虑到了 50%以上的农业人口的劳动，他虽然是工作，但是其实等于没工作。他就等于美国2%到3%的农业人口的产值。也就是说有很多的劳动力其实表面是花了8个小时其实最终你可以以产值来衡量，而不是以时间来衡量！
有另外的人问我：那么老百姓把钱存银行，银行再贷款出去给企业，委托企业再生产（银行不收取超额的利润，但需要稳定的利息回报）那不是也是一种投资么？所以投资和存钱都是可以帮助国家发展的嘛！其实不然，因为银行通过的是资产抵押（实物）和其他隐形资产质押（联保，现金流信用贷款）。这样子他是一种单一的一种融资方式。而这种单一会造成很大的资源浪费。因为他不可能借钱给刚起步的阿里巴巴，也不可能给刚起步的腾讯，因为他们当初起步根本没有资产可以拿来抵押呀，等等。也不会无抵押的贷款给科研机构，研究科学进步呀。这就好比银行拿了一块肉，他愿意给狗吃而不是给爱因斯坦吃，为什么银行会喜欢给狗呢，因为狗本身就算还不起肉，他本身还能偿还呀，狗自己就是一块肉，狗肉。而爱因斯坦贡献大和贡献小对银行有半毛钱关系吗，最多也就是偿还了本金和少部分利息而已。所以银行一定不会把钱贷款给爱因斯坦，银行通过的就是一种债权投资，而解决投资给爱因斯坦的办法，最终选择用股权投资就会好于债权投资,且效率极高。
通过质押式债权的形式进入到投资领域他只是投资的一个渠道，且银行并不会觉得你企业很赚钱就多借一点。而只是根据你的现有资产的多寡来决定借抵押贷额。所以说银行 不分企业好坏，除非他在腐烂，那么银行当然不会借，你觉得连企业好坏都不分的投资，他能资金利用率最大化吗？也就是说他现在借钱给爱因斯坦和狗，一块肉。要求爱因斯坦一年后靠他的价值还回一块肉加利息，也要求狗一年后还一块肉加利息。后来狗很聪明吃了一块有了力气，叼了两块肉回来还给了银行（银行不怕狗到期不还肉，因为狗自己的肉就是资产，已经被银行给绑架了）。而爱因斯坦他穷啊，哪里去找肉还给银行呀！他涉及到周期，产业化，基础科学，技术成熟度，工艺简化等等。但是最终成功他可以带来几万块肉的价值。但是银行收的是固定利息呀，你赚几万块肉跟银行又没什么关系。但是万一失败了，岂不是爱因斯坦就成坏账了，那一块肉都还不起给银行?所以你会发现银行一定会借钱给狗，而不会借钱给爱因斯坦和刚刚起步的马云！
所以说通过银行渠道的帮助中国发展，他虽然有一定的效果，但是你通过很多的比较和分析会发现，他远不及股权投资来得帮助大，（比如存款100万，由于存贷比和存款准备金的存在，贷款总额最终不会超过存款总量的75%。银行根据可质押的资产来提供贷款，比如1亿的房产，银行贷款给这个企业5000万。最终你会发现不论是存的人还是贷的人都没有有效的利用资产。因为他通过银行的融资渠道，需要有足够的安全垫，而安全垫在某些时候是种不能最大化利用资产而形成的浪费）而因为通过股权投资就等于你通过敏锐的眼光发现或无偿的资助他。（股份制，共承担亏损和享有利润）。最终你会发现股权形式自负盈亏的投资在一定程度上弥补了通过银行投资的单一性，这创造了无限量的价值，或者说不像银行通过债权的形式如此的浪费，因为往往缺少时他更值钱。
所以你说什么是投资的高度？他能放大1倍的你放大10倍的你 100倍的你为国家出力。而一般家庭资产占到收入的比例为10倍左右。由于你的利己性，你不会也不敢置资本大量于帮助国家和他人的领域，而是会选择持有房产和炒股！，在空余的时间你会娱乐自己而不是辛苦自己。
又有同学问老师，我现在去买房子也是投资，为什么这样子的投资不是在帮助国家发展呢？
那么你看一下 你如果有钱买着 四川长虹 为维持他的 3PB到10PB 提供不断的买入资金。而这钱是原本该维持格力电器3PB到10PB的（但格力却遭到冷遇，一直是1PB左右）
它是怎么样的一种行为？：
也就是说 四川长虹技术很落后，但依然保持高估值，可以有备用的弹药，继续浪费! 而格力电器 从ROE 来说不论是企业的科技含量还是经营管理都大幅超越四川长虹，但是由于估值不高，无法再融资来加入行业的竞争。然后就是让全中国都等待格力靠自身的发展来提高中国的室内制冷行业！而室内制冷行业影响了每个人的工作效率，心情不好工作不畅，那么是不是各行各业都受影响呢！。如果靠他自身发展——盈利再投资。中国需要等上50年，而如果高估值环境可以让他再融资去抢占市场那么这个过程只需要20年！就像你不融资给腾讯和阿里巴巴一样，那么中国各行各业都是如此的花，你显而易见的会发现中国会落后至极。
再来个形象化的解释：
从前在农村里，大家都是从事农业生产，10亿人口，生产力相对落后，突然有一天有两群人想到了机械化生产，最终形成了两个规模较大的企业，一个是吉峰农机（300022，生产农业机械设备。技术落后导致连年亏损，年产机械设备1万套）。一个是中联重科（000157，假设它也生产农业机械设备，生产工艺及先进导致连年盈利，年产机械设备1万套）。
下面我们模拟下资产配置正确和错误带来的实际影响：
模拟一（中国式投资）：
1技术落后 亏损的吉峰农机 市场给予5PB的 估值
2技术先进盈利的中联重科市场给予0.8PB的估值
（1）如何理解市场价格5PB这个数？这就意味着市场认同“吉峰农机”的价值，愿意参与其再融资（定向增发或公开增发），那么企业控股股东有意愿再融资吗？当然有意愿啦，因为本身是亏损的可以卖出高价，这样子可以让股权融资得到很多的钱是很划算的，再融资去干嘛？当然是扩大生产喽。如果不进行再融资不就不是一种浪费了吗？最终你会发现，市场投资了很多的钱给了企业。通过N种方式这个钱浪费掉了（企业亏损，如何理解亏损？就是产出价值低于生产投入的价值品总价）。那么不论如何这都是一个被淘汰的过程。
（2）如何理解市场价格0.8PB这个数？这就意味着市场不认同“中联重科”的价值，不愿意参与再融资，或者说不肯稍高的价格参与，只肯0.8PB参与，那么企业控股股东有意愿再融资吗？当然没有意愿，因为公司效益好，股份值钱，市场如此贱的价格，我为什么要进行卖股权再融资？，原本可以再融资的钱去干嘛？当然是扩大生产喽。
掌握一个行业核心技术的企业体现在盈利上，盈利好说明成本控制及技术先进，最终没有办法始1万套的机械化设备得以大量的再生产，以及股权融资进行新技术再研发。优秀企业得不到资金，发挥不了全部的技术，无法全面的帮助到农业生产！最终农民还是占人口53% ，依然在地里耕田，而你忽视了一个问题，这样子畸形的估值配置，恰巧就是农民自己给予的，俗称“炒股”！
模拟二（美国式投资）：
1技术落后亏损的吉峰农机市场给予0.8PB的估值
2技术先进盈利的中联重科市场给予5PB的估值
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相对于落后亏损的企业及盈利良好的企业市场给予了公平的价格，那么一切扩大再生产就顺利成章，中联重科掌握农业生产设备的核心技术，让1万套的农耕设备不断通过市场再融资增加产量，增加到了1000万套设备。整个美国的农业生产事业步入新篇章，大量减少了农业生产的劳动力进入到附加值更高的产业中去，再回馈回农业生产，最终形成良性循环。
把模拟一和模拟二进行比较我们可以发现：一个混乱的估值体系，他就是一种巨大的资源配置错误及浪费。如果你极端一点的理解，就好比你把全社会的资源调配权给了农民，那么他甚至觉得北大清华的大学生都是没必要的，还不如下乡去种田。恰巧那些不值得给予高估值的企业，就是类似这种没有经营能力的经营者。给他多少钱就是浪费多少钱。
但事实呢比上述的再复杂一些：如果债权投资资本在整个中国远远高于股权投资，如何让资本往股权结构流入呢？“高估值套现”，恰巧就是鼓励无数人从债权模式流入股权模式的一种偷偷的引导和激励。由于企业登录资本市场可以实现几十倍几百倍几千倍的回报诱惑，就会让百姓和高知识份子的创业比例提高好几个百分点。也就是说一个发展中国家，股权投资市场的估值错配——市场估值全面高估，是局部战争的损失，但是赢得了更大的战争的胜利：这个更大的战争指的就是原本国家债权和股权投资比例的再调整。而当这个比例达到适度的时候，也就是“大战争完毕”，“局部战争”就不是一块可以丢失的战场了，（想必你看过以上吉峰农机和中联重科的道理你也可以想得明白，好公司和坏公司的估值错配那就是一种葬送一个行业的节奏）。最终你会发现国家这是先丢芝麻捡西瓜——全面高估吸引投资方式的改变，吸引创业及吸引进入到股权投资领域承担爱因斯坦般的风险，然后芝麻西瓜一起抓——好公司得到好价格，差公司就该关门。
所以让壳公司可以重组，也是一种保护投资者，让大家有信心继续在资本市场中玩下去。但这从未来来看不利于资本有效配置，因为你看大伯大妈都认为他自己很懂股票了。但国家目前需要有财富效应，以及适当的保护投资者让他们从存款搬家来参与投资。这个进程加快才是首先要做的事。而后才是价值投资，差公司退市。
而债权投资和股权投资比例失调是当前最需要解决的问题，这远超过讨论资源的优化配置——价值投资。因为全面高估才是最佳的吸引资本进入股权类投资的办法。
也就是说很多瞎炒作的股民，其实是对国家发展也是很有帮助的，他们从债权里脱离来到了股权形式的投资，承担着随时可以接受的亏损，那就是一种蓄水池的功效（宣称我愿意为此部分的股权承担亏损，所以我不要投资小狗，我愿意投资爱因斯坦，如果亏了我也愿意）那么市场才有了流动性才有了高位套现环境，才引导了无数的人去创业。
但当债权和股权投资比例相合理时，市场资源是没有这么可以容得浪费的（把给中联重科的钱给了吉峰农机），所以最终落脚点一定是价值的回归。所以你可以看到那些不是一夜暴富的国家，他们的相对估值都是回归于合理的。比如：日本、台湾、欧美、香港等。如果不是这样子合理，那么造成的浪费是非常严重的。我们国家目前处于一个即将开放注册制上市的前夜，股权债权投资大步的迈向一个合理的比例，不要认为错配是一种市场傻瓜行为。其实这恰巧是我们的认知还不够多。而落脚点和根基都弄不清楚，那么买单起来就会很惨了。
金融是实业产出的一个杠杆，而投资是金融领域的皇冠，而价值投资是皇冠上的明珠。而价值投资科普是一种实业发展瓶颈突破的必要条件，缺一条腿——对于价值投资的认识，的各行各业发展一定是偏离的科学的价值观。而人人没有一个科学的价值观，如何称得上中国人聪明。。
——黄抒扬
那么我做资产管理和投资教育哪个对当前中国帮助更大呢？想必让农民节省有限资本投资于更优化企业上是一项巨大的利国利民的事业，而S2V中不仅需要资产管理人懂投资，还需要出资人懂到管理人10%到20%的知识水平，那么投资教育就是一项巨大的利国工程。恰巧这还改变了无数国人的人生价值观，未来中国不再会是个沉睡的大国。
——黄抒扬
回到几十年前，人们可能还并不认为英语教育可能会是一个行业或者一项产业，恰巧21世纪初99.99%的中国人还不知道投资的重要性，也不知道投资教育的价值可以抵得过很多个行业及产业的总价值，因为他是金融的再杠杆! 吾当身先士卒 唤醒沉睡的中国!投资教育乃功德无量之举，希望有更多的有识之士的加入进来。
——黄抒扬
后记：
愿此文像当年G,C,D宣言一样，改革扩荒者必然改变历史的进程，老师断言未来投资教育事业的 价值当量是目前英语产业的5至10倍之多，因为它关乎每个人，它确实是一个深不可测的大产业！