纵横汇海 2015年1月26日
市场焦点：
1月27日 (星期二)
美国12月耐用品订单
美国CaseShiller 20个城市11月房价指数
美国Markit 1月综合PMI
美国Markit 1月服务业PMI
美国1月消费者信心指数
美国12月新屋销售年率
里奇蒙联邦储备银行1月综合制造业指数
1月28日 (星期三)
美联储利率决议 (深夜03：00)
1月29日 (星期四)
美国12月成屋待完成销售指数
1月30日(星期五)
加拿大11月GDP
美国第四季实质GDP环比年率初值
芝加哥1月采购经理人指数(PMI)
美国路透/密西根大学1月消费者信心指数终值
今日重要经济数据公布：
07：50 日本12月贸易收支‧前值逆差8,919亿
07：50 日本12月出口(较上年同期)‧前值+4.9%
07：50 日本12月进口(较上年同期)‧前值-1.7%
17：00 德国IFO 1月企业景气判断指数‧预测106.2‧前值105.5
17：00 德国IFO 1月企业现况指数‧预测110.6‧前值110.0
17：00 德国IFO 1月企业预期指数‧预测102.5‧前值101.1
18：00 欧元区12月零售销售(较前月)‧前值+0.6%
18：00 欧元区12月零售销售(较上年同期)‧前值+1.5%
XAU 伦敦黄金- 关注千三阻力，步履转趋蹒跚
上周金价维持走高，周中以后大致处于1300美元关口震荡，周四一度刷新五个月高位至1306.20美元。近月全球经济放缓的信号此起彼伏，这打压了市场的风险偏好情绪，避险黄金在全球经济放缓的浪潮下受到支撑。此外，欧洲央行及加拿大央行的宽松措施将会有助推高了通胀，黄金作为一个传统的抗通胀品种，亦受到宽松政策所支持。不过，由于宽松环境亦可望改善了市场情绪，避险情绪有所消褪，这亦有着打压金价的诱因，故上周五亦见呈现显著回调，收报1294水平。
欧洲央行上周四终于不负重望推出QE对抗通缩，新的量化宽松(QE)计划将每月向经济注入600亿欧元，持续到2016年9月。迎来本周市场焦点将转向美联储，美联储将会在周三晚公布最新的利率决议，这将成为市场最为重要的风险事件。如果美联储在全球宽松的背景下有意打压加息进程，这将重挫美元，金价有望受到提振，反之如果美联储强调维持之前的加息立场，支撑美元，1300关口仍然是金价难以逾越的门坎。另外，周初希腊大选的结果将会出炉，如果反对撙节计划的希腊反对党上场，可能会再次激起投资市场的避险情绪，但一直以来民调早已反映这次结果，故对市场的冲击程度或许有限，同时亦需留意极左翼的反对党Syriza或需要筹组联合政府，这或许会令其的政策方针受到局限。
伦敦黄金经过1月初的回升，目前已初步突破1250美元上方的一系列阻力，或许正意味着金价在2014年低位已触底。自去年7月以来的下降趋向线，以及月线图历时两年多的趋向线亦告突破，10天上破25天平均线成黄金交叉，预示着金价在中短期走势亦保持上扬意向。金价上周四亦见升破去年10月高位1255.20美元，短线亦将以此区为重要支撑。策略上应以回位买入为主，较近支持将参考1284及1274水平，较大支撑则会留意250天平均线1266水平。至于当前向上阻力先为1304及1313水平，进一步则会指向1327水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
1月12日– 707.82吨
1月13日– 707.82吨
1月14日– 707.59吨
1月15日– 717.15吨
1月16日– 730.89吨
1月19日– 730.89吨
1月20日– 742.24吨
1月21日– 740.45吨
1月22日– 740.45吨
1月23日– 741.65吨
伦敦黄金1月26 - 30日预测波幅：
阻力位：1302 – 1313 – 1327 – 1340
支持位：1284 – 1276 – 1256 – 1234
伦敦黄金1月26日
预测早段波幅：1284 – 1304
阻力位：1313 – 1327
支持位：1274 – 1266
XAG 伦敦白银
伦敦白银方面，预计银价较大支持为17.90及17.50水平，关键仍是前期顶部16.50美元。现阶段10天与25天平均线出现黄金交叉的中期利好讯号。由于银价已升破12月10日高位17.33美元，此区同时亦可视为一双底型态的颈线位置，在明确破位的情况下，量度幅度可至19.16美元。短线较近阻力可先看250天平均线18.79及18.90美元，进一步可看至19.10美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
1月12日– 10201.29吨
1月13日– 10201.29吨
1月14日– 10150.66吨
1月15日– 10108.97吨
1月16日– 10108.97吨
1月19日– 10108.97吨
1月20日– 10108.97吨
1月21日– 9899.04吨
1月22日– 9931.80吨
1月23日– 9931.80吨
伦敦白银1月26 - 30日预测波幅：
阻力位：18.80 – 19.20 – 20.00 – 20.40
支持位：18.00 – 17.60 – 17.00 – 16.40
伦敦白银1月26日
预测早段波幅：17.90 – 18.60
阻力位：19.20
支持位：17.60
EUR 欧元- 央行推出QE，欧元崩跌
非美货币上周五继续承压，欧元兑美元再次刷新11年低位1.1113，延续上日欧洲央行推出刺激计划后的疲势；该计划将向欧元区的低迷经济注入数以千亿计的新资金。欧洲央行行长德拉吉周四宣布扩大资产购买规模。购买时间将从2015年3月开始，每月购买600亿欧元，持续到2016年9月。若欧元区通胀回升到接近2%则将停止购债。欧洲央行同时强调，如果有需要将会持续购债，直到通胀改善。欧洲央行每月购债600亿欧元规模，高于周三媒体报导的500亿欧元。这意味着欧洲央行购债总规模有望达到1.14万亿欧元。欧洲央行似乎并未排除资产购买计划可能持续更长时间的可能，这可能会给欧元持续施压。欧洲央行宣布购债计划后，路透调查显示，45名受访经济分析师中略占多数的人认为，央行的主权债购买计划不足以让通胀率回升至目标水准。调查结果认为，这项购债计划的持续时间“可能”要长于央行的打算。欧元兑美元上周连续第六周下跌，累计录得约一成跌幅。只是一波未平，一波又起。周日欧元迎来又一场考验，市场人士观望希腊大选结果。若目前在民调中领先的左翼激进联盟党(Syriza)获胜，则可能让希腊与欧盟/国际货币基金组织(IMF)之间的谈判陷入僵局。
图表走势所见，欧元走势在过去一个多月持续受限于10天平均线，并且亦受压于下降趋向线，目前10天平均线及趋向线均位于1.16水平，换句话说，欧元只要未回破此区上方，则欧元中短期走势仍处于疲软阶段。较近阻力则可先留意1.1460及1.1380水平。至于延伸下试支时预估可至1.11及1.10关口，较大的下试目标料可达至1.0760及1.15水平。
欧元区以及加拿大等央行纷纷扩大激励举措，或令美联储更难按计划到年中时开始升息，以免使美国经济政策与世界其它地区不同步。如果在其它经济体的政策更加扩张时，美国仍坚持升息的话，这将有机会提振美元，从而对大宗商品价格进一步施压，进而加剧通缩威胁。美联储升息的时间一直是投资市场的一个关注焦点；美联储在12月会议后称将耐心对待升息，并对美国经济作出乐观评估。投资者将会关注本周美联储的会后声明会否出现转趋温和的措词，尤其是市场经历了一月份的多重冲击，包括油价持续滑落、瑞士放弃汇率上限以及希腊的〝脱欧〞疑虑。
关注焦点：
1月28日(周三)：德国Gfk 2月消费者信心指数，法国1月消费者信心指数
1月29日(周四)：法国12月消费者支出，德国1月失业人数‧失业率，意大利12月薪资通胀，意大利1月制造业信心指数‧消费者信心指数，欧元区1月企业景气指数，德国1月CPI‧HICP
1月30日(周五)：法国12月PPI，意大利12月失业率
欧元区12月失业率，意大利12月PPI
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.1790 – 1.1850 – 1.1900 – 1.2000*
支持：1.1450 – 1.1300 – 1.1210
JPY 日圆- 陷于争持
自去年10月以来美元就未有跌破50天平均线，但本周亦为失守，上周纵然出现反弹，但似乎仍见受制于50天平均线，亦即是仍未见美元有回稳迹象。预计美元兑日圆下一级重要支持将是12月低位115.56，若行情发展至回落此区，亦即一组双顶型态亦随之成形，估计破位将是更深层滑落的延续，中期目标指向110关口，较近则可先探113.90及111.50，为黄金比率的38.2%及50%回吐水准。阻力方面，目前下降趋向线位于119.90，再而121亦是一个值得注意的参考；关键阻力则预估在122水平。
关注焦点：
周四：日本12月零售销售
周五：日本12月所有家庭支出，日本12月CPI，12月失业率，日本11月工业生产，日本12月建筑订单‧房屋开工
美元兑日圆预估波幅：
阻力：119.90 – 121.00 – 122.00
支持：115.56 – 113.90 – 111.50
GBP 英镑- 重新陷入跌轨
英国央行上周公布的1月会议记录显示，两位委员放弃了升息主张，维持利率不变的决议获得一致通过。这似乎令英国央行何时加息的猜测再度显得遥遥无期。此前，英国货币政策委员会的两位鹰派委员威尔和麦卡弗蒂自8月以来，一致呼吁结束在纪录低点的利率，但他俩这次表示如果现在升息，可能会导致通胀率低于目标的情况长期存在。鉴于此，投资者将对于英国首次升息的时间预期进一步押后。会议纪录限制了英国上周初的回升空间，继而随着欧元因欧洲央行推行QE而挫跌，英镑亦跟随滑落，跌破1.50关口，延至周五最低触及1.4952，尾盘收报1.4994。
图表走势所见，英镑兑美元持续受压于自去年七月以来的下降趋向线，维持着弱势下行，2013年7月英镑曾触及1.4814，这料为英镑较近的一个下试目标，估计进一步支持则会直指1.4750及1.45水平，下一级见于1.4340。至于上方阻力预估为1.5060及1.5270水平，关键则为上述的下降趋向线1.54水平。
关注焦点：
周二：英国第四季GDP
周四：英国Nationwide 1月房价指数，英国工业联盟(CBI)1月零售销售差值
周五：英国Gfk 1月消费者信心指数，英国12月消费者信贷‧M4货供额
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.5060 – 1.5270 – 1.5400*
支持：1.4814 – 1.4750 – 1.4500
CHF 瑞郎- 料反复动荡
在2011年8月，美元兑瑞郎曾触及0.7085，这亦将会是下一个参考支持，其时市场对美国和欧洲财政体质的担忧，强化了瑞郎的吸引力。但之后于同年9月初，瑞士央行宣布设定欧元兑瑞郎最低汇率水准至1.20，美元兑瑞郎则重新反弹，回稳至0.90上方水准。估计下一个目标会指向0.70关口。至于目前较近支持则预估为0.85及0.83水平，下一级在0.80关口。另外，美元兑瑞郎曾在0.88水平附近遇到阻力，这将可作为较近依据，较大阻力则料为0.90及0.9220水平。
关注焦点：
周三：瑞银集团(UBS)12月瑞士消费指数
周五：瑞士KOF 1月领先指标
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.8800 – 0.9000 – 0.9220
支持：0.8500 – 0.8300 – 0.8000 – 0.7085 – 0.7000
AUD 澳元- 关口失陷澳元滑落
欧洲央行决定启动一项购债计划，以抵御欧元区陷入通缩后，外界持续怀疑美国联邦储备理事会(美联储/FED)究竟会否在2015年升息。部分分析师认为，欧洲央行此举将成为美联储货币政策正常化可能的阻碍，即便美国经济在油价崩跌与其它国家经济动荡下展现韧性。美联储本周二将开始为期两天的政策会议。在1月9日进行的路透调查显示，在接受访问的22家美国一级市场交易商中，大部份预计美联储将在6月升息。芝加哥商业交易所集团(CME Group)的FedWatch显示，12月联邦基金利率期货和期权暗示交易商预计美联储在12月升息的机率为76%，高于周三的74%，但低于一个月前的94%。
技术走势而言，澳元兑美元本月已数度探试0.80的心理关口，在2010年5月至6月期间，澳元亦是触近0.80关口而未有跌破的情况下，随后展开大幅反弹。不过，今趟似乎己无法守稳，随着此关口的失守，预计澳元仍有较大的下跌空间，下方支持可看至0.7820及250个月平均线0.77水平，关键则指向0.75水平。至于上方阻力则回看0.80及10天平均线0.8140水平。
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.8000 – 0.8140
支持：0.7820 – 0.7700 – 0.7500
NZD 纽元- 跌破月底部，隐现弱势延展
欧洲央行公布将在2016年9月之前每月购买600亿欧元资产之后，澳元和纽元告跌。这一资产购买规模超过市场此前预期，并提振了美元。纽元兑美元上周下跌近4%，因通胀数据疲软。目前市场正在反映纽西兰央行在未来12个月降息6个基点的可能性，纽西兰央行将于下周举行政策会议。部分人士猜测该行可能舍弃偏向紧缩的立场，但远不可能开启宽松大门。
自去年12月至今，纽元兑美元已三度下探0.76水平，12月9日的0.7609，1月5日的0.7619，以及1月20日的0.7621，不过周三已初步失守，倘若短期内未见可扳回0.76水平上方，则慎防纽元有机会开展新一轮跌势，预料支持可参考0.74，下一级则看至0.7370及0.72水平。上方阻力预估为0.7520及0.76水平。
关注焦点：
周五：纽西兰政府截止11月底债务与GDP之比
预估波幅：
阻力：0.7520 – 0.7600
支持：0.7400 – 0.7370 – 0.7200
CAD 加元- 弱势扩展
月线图所见，目前向上重要阻力可参考1.25及250个月平均线1.2620，尤其留意250个月平均线，于2008年10月至2009年3月期间，月度高位多次冲击，亦仅是点到即止，故250个月平均线将为中期一个重要参考，再下一级则会留意1.30至1.3060区域。日线图走势，今年年初美元兑加元突破之前两周的整固区间，故短线亦将以区间顶部1.1670作支持依据；较近阻力可见于1.2110及1.20水平。
关注焦点：
1月30日(周五)：加拿大11月GDP
预估波幅：
阻力：1.2500 – 1.2620 – 1.3000 – 1.3060
支持：1.2110 – 1.2000 – 1.1670
CLH 3月期油
美国能源资料协会(EIA)上周四公布的数据显示，上周美国原油库存创下至少80年来同期新高，跳升1,010万桶至3.979亿桶。在此同时，原油库存按周增幅创下2001年来新高，多数新增库存集中在中西部，中西部库存增幅创下至少1990年以来最大。EIAI数据显示，美国东岸汽油库存达到2008年2月以来最高，上周跳增190万桶至6,600万桶。东岸汽油库存创下至少1990年以来同期新高。数据显示，美国墨西哥湾馏分油库存创下2011年1月以来同期最高，增加110万桶至4,630万桶。EIA补充称，美国墨西哥湾商业原油进口上周创下至少1990年以来最低。
全球最大的石油出口国--沙特阿拉伯的新国王预计将坚守石油输出国组织(OPEC)维持产量不变的政策，以防OPEC的市场份额被竞争对手蚕食，即便能源市场正面临数十年来最大的变化之一。沙特地阿拉伯新国王萨尔曼周五面向全国发表了继承王位后的首次演说，承诺将维持前任政策。OPEC在11月公布将维持原油产量在每日3,000万桶不变，尽管一些成员国要求OPEC减产以支持油价和原油收入。报导称BP在印第安纳州的炼厂部份关闭，消息向美国原油进一步施压。了解该炼厂运作的消息人士称，他们不知道产量每日9万桶的常压蒸馏单元何时恢复运作。纽约3月期油周五收报45.59美元。
技术走势而言，近月油价在45水平附近徘徊，纵然上周贴近此水平争持，但尚没见出现跌破；此外，原先油价走势是一直受压于10天平均线，但至上周五已见初步升破；再而5天亦正交迭着25天平均线，很大机会将呈现黄金交叉，预示着中短期的回升倾向。至于随机指数亦见在超卖区域初现回稳迹象。估计本周油价仍可企稳于45水平上方，则有着筑底的的征兆，下个挑战将为49.20及25天平均线51.20，值得留意的是，自去年7月油价跌破25天平均线后则未曾可回返其上，故后市可回稳此指标上方，则更为巩固油价的反弹势头。较大目标预估为55.50及57.40美元。另一方面，倘若油价维持探低，下一级支撑则预计会至44及42平，较大支持将指向40美元关口。
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英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)