动力煤市场周评（10.13-10.17）

一、港口市场
 
      1. 环渤海动力煤价格指数出现上涨

       本周价格指数打破此前连续四期的平稳运行局面出现上涨，10月15日，最新一期环渤海动力煤价格指数继续报收于490元/吨，比前一报告期上涨8元/吨，是今年以来单周最大涨幅。大型煤企上调10月份煤炭价格是助推本期价格指数大幅上涨的主要原因。
 
       具体四港价格为：
 

       2. 环渤海港口煤炭库存依旧高位
 
       大秦线于10月9日至23日进行为期15天的秋季检修，每天检修三小时。虽然本周大秦线已进入秋季检修，铁路调入量有所减少，但下游需求弱势，港口发运量低位运行，港口库存依旧高位。截至10月17日，环渤海四港煤炭库存总量为2042万吨，环比前一周2037.9万增加4.1万吨，增幅0.2%。
 

       截至10月17日，秦皇岛港场存610万吨，比上周同期减少9万吨；曹妃甸港586万吨，比上周同期减少2万吨；京唐港562万吨，比上周同期增加12万吨；天津港284万吨，比上周同期增加3.1万吨。港口库存居高不下，抑制煤价持续上涨。
 

       3. 其他主要港口煤炭的现货价格
 
       煤炭市场供大于求的格局短期内难有改观，为了给国内过剩的煤炭产能寻找出路，10月8日，国务院公布《关于调整煤炭进口关税的通知》，恢复进口煤税率，该项关税曾于2007年6月取消。《通知》规定，2014年10月15日起，取消无烟煤（税号：27011100）、炼焦煤（税号：27011210）、炼焦煤以外的其他烟煤（税号：27011290）、其他煤（税号：27011900）、煤球等燃料（税号：27012000）的零进口暂定税率，分别恢复实施3%、3%、6%、5%、5%的最惠国税率。
 
       今年1-8月，我国动力煤进口国家排名前四的是澳大利亚（4028万吨）、印尼（3343万吨）、俄罗斯（1061万吨）、蒙古（251万吨）。此次取消5大进口煤种的零进口暂定税率，将给进口煤炭增加20元~30元/吨的成本，受冲击最大的是来自澳大利亚的高卡煤。由于印度尼西亚与中国签署了自由贸易协定，提供FormA等原产地证明即可继续享受零关税的优惠。
 
      由于进口关税调整政策的执行，导致进口商澳洲煤现货采购骤降，后期到港船舶数量减少，支撑港口现存煤炭价格上调，幅度5-10元/吨。
 
       广州港外贸动力煤价格：澳洲煤Q5500、A20、V28、S0.7库提价为550元/吨，Q5000、A25、V25、S0.4库提价为495元/吨；印尼煤Q5500、A10、V41、S0.6库提价为525元/吨，Q4800、A5、V35、S0.31库提价为450元/吨，Q4200、A3、V38、S0.6库提价为375元/吨，Q3800、A3-5、V38、S0.8库提价为355元/吨。
 
       防城港外贸动力煤价格：澳洲煤Q5500、A10、V23、S<1库提含税价为550元/吨；印尼煤Q5500、A10、V41、S0.6库提含税价为530元/吨，Q4700、A6、V38-45、S0.8库提含税价为415元/吨，Q3800、A3-5、V38、S0.8库提含税价为320元/吨。
 
       二、产地市场
 
       10月9日，财政部和国家税务总局联合发布《关于实施煤炭资源税改革的通知》，为促进资源节约集约利用和环境保护，规范资源税费制度，经国务院批准，今年12月1日起在全国范围内实施煤炭资源税从价计征改革。将正式从计量征税改为计价征税，同时清理各种相关收费基金；税率按2%-10%从价计征，具体税率由省级政府在规定幅度内确定。
 
       紧接着，10月10日财政部和国家税务总局又发布《关于全面清理涉及煤炭原油天然气收费基金有关问题的通知》，自2014年12月1日起，在全国范围统一将煤炭、原油、天然气矿产资源补偿费费率降为零，停止征收煤炭、原油、天然气价格调节基金，取消煤炭可持续发展基金（山西省）、原生矿产品生态补偿费（青海省）、煤炭资源地方经济发展费（新疆维吾尔自治区）。各省、自治区、直辖市要对本地区出台的涉及煤炭、原油、天然气的收费基金项目进行全面清理。
 
       近年来，压在煤炭企业头上的收费项目可谓是“琳琅满目”。据中煤协估算，煤炭企业各种税的负担占销售收入的21.03%，各种行政性收费的负担占到14.01%，加到一起是35.04%。另有研究机构统计，我国涉煤的税费不少于109项，除21个税种外，还有不少于88项的各种收费。其中政府的收费已占到了煤炭企业净利润的43%。
 
       从价计征的资源税改革对煤炭企业究竟是利好还是利空，尚不能断言，关键在于各地区“清费”的落实情况，以及各地自主确定下来的税率高低。若清理煤炭收费基金能够有效落实，有业内人士统计，以山西为例，煤炭矿产资源补偿费1%，煤炭征收价格调节基金1.5%，煤炭可持续发展基金23元/吨起、环境治理保证金10元/吨、转产发展基金5元/吨等，合计减免费用50元/吨左右。如此不仅能够减轻企业的税费负担，也能提高国产煤在国际市场上的竞争力。
 
       在大型煤企的带动下，本周部分地区现货市场价格小幅上涨，幅度5-10元/吨，成交低迷。
 
       山西朔州地区Q>4800、A22-28、V28-40、S<1动力煤车板含税价为245元/吨，Q>5200、A21-27、V28-40、S<1动力煤车板含税价为300元/吨。大同地区Q5800、A15.38、V33.35、S1动力煤车板含税价为335元/吨，Q5500、A18-20、V46、S1动力煤车板含税价为325元/吨，Q6000、A10-16、V28-32、S0.8弱粘煤坑口含税价为340元/吨。忻州地区Q5000、A25、V>31、S1动力煤车板含税价为210元/吨。
 
       陕西西安地区Q6000、A14、V35、S0.6烟煤块场地含税价为420元/吨，Q5500、A20、V32、S0.5烟煤混场地含税价为360元/吨，Q5500、A20、V40、S<0.5烟煤末场地含税价为330元/吨。榆林地区Q6000、A15、V33-35、S<1动力块煤坑口含税价为285元/吨，Q5500、A20、V32-38、S<1烟煤末坑口含税价为210元/吨。
 
       内蒙古鄂尔多斯地区Q4000、A15、V26、S1.2混煤坑口含税价为100元/吨，Q4500、A11、V29、S1.3混煤坑口含税价为110元/吨，Q5200、A20、V33-36、S0.5-0.8原煤坑口含税价为155元/吨，Q5500、A10-15、V35、S0.5电煤坑口含税价为210元/吨，Q6000、A<5、V31、S<0.4动力煤块煤坑口含税价为310元/吨。
 
       山东枣庄地区Q>5500、A20、V37-39、S<1混煤车板含税价为435元/吨，Q5500、A18、V30、S<1.5动力煤车板含税价为415元/吨，Q>4400、A26、V34-36、S>1.8混煤车板含税价为300元/吨。淄博地区Q5500、A22、V22-26、S0.8混煤坑口含税价为400元/吨，Q5000、A18-20、V32、S1混煤坑口含税价为360元/吨。滕州地区Q6000、A15、V36、S1.6烟煤坑口含税价为455元/吨，Q5500、A17-20、V32、S1.5动力煤坑口含税价为405元/吨。
 
       三、下周电厂行情
 
       下游电厂仍是高库存低耗煤，并且为了保护自身利益，电厂不断对上压价，煤企、贸易商只能是硬拉硬卖或是转变方向卖给其他下游产业。截止9月底，全国重点电厂日均供煤总量321万吨，环比上月同期减少22万吨，降幅6%；日均耗煤总量296万吨，环比上月同期减少35万吨，降幅11%。重点电厂电煤库存总量8652万吨，环比上月同期增加699万吨，增幅9%。电煤可用天数29天，环比上月同期增加3天。
 
       10月10日-10月16日，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）平均库存总量1435.75万吨，较上周同期减少17.05万吨，降幅-1.17%。平均日耗总量53.78万吨，较上周同期减少3.72万吨，降幅-6.47%。六大电厂电煤库存平均可用天数27天，较上期增加2天。
 
        截至10月17日，六大电厂库存总量为1425.5万吨，日耗55.2万吨，可用天数25.8。
 

       四、下周市场预测
 
       金秋十月，煤炭行业经历了一个“多事之秋”。雾霾来袭，去煤化的声音再度响起。在下游需求未见好转、港口和电厂库存高企的情况下，神华等大型煤企逆市上调煤价15元/吨。国家接连发布煤炭行业相关政策——煤炭资源税由从量计征改为从价计征，清理煤炭收费基金，恢复进口煤关税。政府频繁发布政策，旨在减轻煤炭企业的税费负担，提高国产煤的市场竞争力，但却无助于煤炭的下游需求增长。
 
       整个经济仍面临继续去库存的压力。国家发展改革委、国家能源局、国家煤矿安监局和中国煤炭工业协会10月11日联合举行的新闻通气会透露，中国全社会煤炭库存已连续34个月超过3亿吨，其中煤矿库存1.1亿吨，为历史最高水平。总体需求萎缩，产能依旧过剩，煤炭行业如履薄冰。政府救市，不仅要从产能过剩问题下手，也需要思考如何能够刺激经济发展，扩大下游需求。
 
       期待即将开始的冬季供暖能给“乍暖还寒”的煤炭行业带来一丝温暖。

青岛大宗商品交易中心 分析师：宋静

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