【柴俊理金】：全球金融市场都在期待中国宽松政策
　　
　　就象瘾君子渴望下一剂毒品，全球金融市场对中国下一步宽松举措望穿秋水。美国、欧元区甚至日本似乎都已尽力满足市场欲望，现在就指望中国了。
　　
　　中国本周推出了历史上规模最大的逆回购操作，显然已让市场见识了一下它的能量。
　　
　　中国央行逆回购操作旨在降低货币市场利率并缓解国内银行流动性压力，展开天量逆回购的背景是越来越多的数据表明中国经济放缓幅度超出预期。
　　
　　随着全球经济前景持续恶化和中国出口不断下滑，中国工业深受打击。最新数据显示，中国1-8月份规模以上工业企业利润同比下降3.1%，8月份利润则已宣告连续第五个月下滑，进一步证明了中国经济或面临硬着陆而非软着陆。
　　
　　中国央行通过天量逆回购向市场注资的消息立刻让全球市场情绪为之一振，在推动股市反弹的同时也让欧元等高风险货币小幅回升。
　　
　　但目前阶段还不清楚的是，本周的大手笔注资是更大规模刺激行动的序曲、还是只为了满足黄金周期间银行的资金备付需求。中国下周将迎来国庆中秋双节，金融市场将休市。
　　
　　围绕中国是否会推出更多宽松措施的争论并无新意。鉴于今年多数时间中国经济增长都未达预期，分析人士早就开始猜测中国是否、何时以及怎样进一步放松政策了。
　　
　　市场对中国进一步下调存款准备金率已经期待了很久，但下调存准率可能会加剧通货膨胀压力，并引发新的极具破坏力的房价泡沫。
　　
　　甚至，本周的逆回购操作可能让争论变得更复杂。中国是否想用逆回购来替代存准率的下调？逆回购能否发挥理想的提振经济的效果？中国是更担心经济增长问题还是通胀和房价？中国是否即将采取更大规模的货币宽松行动，从而不仅帮助中国经济，也助世界经济一臂之力？
　　
　　这些问题放在政治语境下就更难回答。中国今年将完成国家领导人换届，新一代领导班子在宽松政策问题上是否会更主动？2013年是否会成为中国撬动全球经济之年？
　　
　　在得到答案以前，全球市场不必急着乐观。当然，如果中国确实是在为下一步行动吹风，则另当别论。