郭树清履职中国证监会主席后，推出一系列新政，而其“第一把火”即烧向股市“铁公鸡”。其后，监管层将这把火越烧越旺，5月9日《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（下称《通知》）的颁布，标志着火烧“铁公鸡”达到一个新的高度。

        监管层剑指上市公司的回报问题，无疑是抓住了市场的“软肋”。自A股诞生以来，“重筹资，轻回报”的阴霾一直挥之不去，中国资本市场的投资与融资功能遭到严重扭曲，导致市场弊端丛生，也损害着广大投资者的利益。因此，火烧股市“铁公鸡”不仅很有必要，而且还应该深入持久地开展下去。

        应该说，为了使股市“铁公鸡”主动“下蛋”，监管部门还是作出了一定的努力的，从《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》的出台，到《上市公司证券发行管理办法》对再融资做出明确规定，到《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》的推出等，均要求上市公司积极回报股东，但总有众多的上市公司始终“积极”不起来。

        来自中国证监会的统计数据显示，2010年，我国上市公司共有854家未进行现金分红，占全部公司家数的39%，2008年至2010年连续三年未进行现金分红的有522家，2006年至2010年连续五年未进行现金分红的有422家。这说明，A股市场的“铁公鸡”大面积地存在着。

        A股市场盛产“铁公鸡”，而每年能够持续回报投资者的“现金奶牛”则不多见。截至目前，市场津津乐道的“现金奶牛”也只有佛山照明这一只。尽管如此，并不意味着市场上不存在其它的“现金奶牛”，“养在深闺人未识”的重庆百货即是其中之一。

        16年前的7月2日，重庆百货在沪市闪亮登场，自此，这家重庆市商业零售类上市公司便稳稳地“扎根”于上交所。与深市的“现金奶牛”佛山照明相比，沪市的重庆百货丝毫不逊色，甚至有过之而无不及。

        其一，持续回报投资者不动摇。重庆百货1996年上市，除了挂牌当年以送红股的方式回报投资者之外（10送7的比例其实也不低），从1997年到2010年，上市公司每年均实施现金分红。2011年的预案为10派4.5元（税前），也高于其此前的平均水平。并且，从2007年开始，其分红水平明显提高。

        其二，分红总额远远高于当初的融资额。资料显示，1992年重庆百货以定向募集的方式发起设立，发行股份3000万股，发行价格1.50元，融资4500万元。据笔者粗略测算，撇开还未实施分配方案的2011年，自上市以来，重庆百货现金分红总额达5.62亿元（税前），是其当初融资额的12.5倍。

        其三，自上市以来从未向市场伸手“圈钱”。佛山照明上市之后，曾经实施过再融资，分别是1994年的10配2与2000年的增发。相比于佛山照明后来的“梅开二度”，重庆百货则“简单”得多，期间居然没有一次把手伸向市场，这也与诸多上市公司常常“狮子大开口”式的“圈钱”行为有天壤之别。虽然2010年实施过定向增发，但那只不过是上市公司的股权换资产而已，并没有任何一位投资者向重庆百货进行过“利益输送”。

        重庆百货不仅不是“铁公鸡”，反而是一只会下蛋的“母鸡”。当前股指处于低位，而重庆百货的股价仍然能够站在28元左右的高位，这显然与上市公司重视回报投资者是分不开的。