经过了一年的信贷收紧及房地产调控的“战斗”，今年一季度钢企亏损面扩大，钢贸企业苦苦支撑。在钢价下挫、矿价坚挺背景下，我国钢铁行业的盈利水平已跌至历史谷底。中钢协公布的数据显示，2011年全国重点大中型钢铁企业的销售利润率只有2.4%，较2010年的2.91%再度下降。据计算，眼下1吨螺纹钢的价格约4300元，平均每公斤4.3元，而最便宜的猪肉每公斤已近26元，一公斤钢材价格抵不上四两猪肉。
在持续低迷的钢价影响下，沿海一带甚至出现了中小钢贸商集体“跑路“的现象。有着钢贸背景的福建建阳市上海商会的名誉会长、上海和煦钢铁有限公司董事长黄润铭因民间借贷纠纷案已被起诉到上海闵行区法院，公司资产已被当地法院查封。在江苏无锡钢材贸易行业颇有影响力的福建周宁籍老板无锡一洲集团董事长李国清也于春节前夕跑往澳大利亚。
钢贸商“跑路”背后折射出来的深层次问题，已经引起银行的高度重视。现在，不少银行在对钢贸商放贷时都“不认货押”，不再发放钢材质押类贷款。有的银行基本停止了钢贸企业的联保类业务、民营担保公司业务，对原先的纯联保、互保类贷款“只收不放”，而那些资金不足的小型企业更是难以承受，进而导致生存危机。
那么，钢贸企业未来的路怎么走，这是当今钢贸商所考虑和关心的热点。在全球经济通胀的大背景下，成本高压推动了钢材价格的上涨，但是行业利润却并无可观的增长，虽然保障房的建设对于钢市的发展有着重要的推动作用，但是随着保障房的开工，我们见到的拉动作用却明显有限。同时，保障房建设的增加，必然会影响到商品房的建设，这对钢市的拉动就要打个折扣，未来钢材贸易的利润会随着世界经济不景气境况的发展继续下滑，有专家预言，在至少未来的三至五年内，国内钢材市场的目前这种供大于求的局面不会有根本性的改变，整个市场也难见太大起色。如若一味坚持传统的贸易形式，单纯依靠“低买高卖”的传统贸易模式，企业会在剧烈的市场波动面前束手无策，那么等待它的就只有是被掩埋在时代的浪潮之中。
钢铁产品销售属于大宗商品贸易，资金量大，同时风险也大。面对不断金融化的钢材市场，无论是钢厂、贸易商，还是下游用钢企业，不断创新经营理念也是适时之举。对钢材贸易商来说，贸易商既是交易的买家，又是交易的卖家，具有双重的身份。所以，在进行套期保值时也更加灵活。可以综合生产商与消费企业套保的思路，为自己的经营安排合理的套保计划。
套期保值有两种方式，一种是涨价的套保，一种是降价的套保。涨价的套保操作如下：预期未来一段时期后钢材涨价，贸易商可在盘面购入买涨的一定量仓单合约。到涨价时期，再行出货，以赚取的利润平抑实体市场贸易中涨价带来的利润流失；跌价的套保操作如下：当面临价格下跌风险时，企业可以在市场提前卖出，对冲风险。同时，企业还可以利用市场灵活管理库存。例如，在终端客户提前采购时，贸易企业就可以在现货投资保值市场买入，待现货市场进货后，平掉期货头寸，以此防止价格波动风险。以下我们以几个案例来介绍贸易环节的套期保值操作。
案例：
1、当贸易商手中有一定的库存，担心钢材价格大幅下跌造成库存贬值时。企业可进行卖出保值，提前锁定产品利润。价格下跌了，可以平仓，在渤海现货（螺纹钢）上获取不菲的利润来对冲现货库存贬值的损失；价格上涨了，还可以用库存进行交割，高价抛货，又相当于是增加了一条现货销售的渠道。举例：
某钢材贸易公司以平均4000元/吨的价格买入100吨螺纹钢，目前卖出平均价格在4200元/吨。渤海现货（螺纹钢）价格在4300元/吨。但近日来现货市场螺纹价格持续下跌，后期可能面临利润缩水。那么该贸易商可以在渤海现货（螺纹钢）市场上以4300元/吨卖出10手螺纹（100吨），若后期价格下降200元/吨，即现货到4000元/吨，渤海现货（螺纹钢）到4100元/吨，那么该贸易商可以再渤海现货（螺纹钢）市场上以4100元/吨买入平仓，渤海现货（螺纹钢）市场获取每吨200元的利润，而现货市场则每吨亏损每吨200元，渤海现货（螺纹钢）盈利抵消现货亏损。也就是说该贸易商锁定利润每吨200元。若价格上涨200元/吨，即现货价到4400元/吨，渤海现货（螺纹钢）价到4500元/吨，则该贸易商在渤海现货（螺纹钢）市场买入平仓，亏损每吨200元，而现货市场则盈利每吨200元，盈亏抵消，最终该贸易商还是锁定利润每吨200元。
（2）当贸易商手中有以现价议定的远期供货合同，担心一旦价格上涨，让自己少盈利；或是在未来某个时段将要采购一批钢材，担心一旦价格上涨，将来自己要多支出。企业可以进行买入保值，提前锁定销售利润或采购成本。价格上涨，渤海现货（螺纹钢）盈利可以对冲现货亏损；价格下跌，贸易商可以进行交割，在渤海现货（螺纹钢）市场上以低价接货，又相当于多了一条现货采购的渠道。举例：
某贸易商签订远期供货合同在一个月后以每吨4000元卖出螺纹钢100吨，目前生产商报价每吨3800元，渤海现货（螺纹钢）市场报价每吨4100元，近期各大钢厂纷纷上调出场价，该贸易商担心自己盈利减少，于是在渤海现货（螺纹钢）市场买入10手螺纹钢（100吨）,一个月后，若价格上涨每吨200元，即现货出厂价为4000元/吨，渤海现货（螺纹钢）价为4300元每吨，那没该贸易商可以在渤海现货（螺纹钢）市场上卖出平仓，则渤海现货（螺纹钢）市场盈利每吨200元，现货市场每吨亏损200元，盈亏相互抵消，结果该贸易商锁定利润每吨200元。而如果一个月后，价格下降每吨200元，则该贸易商在渤海现货（螺纹钢）市场上卖出平仓，每吨亏损200元，而现货市场每吨盈利200元，盈亏相互抵消，结果是锁定利润200元。
所以说，不论上涨还是下跌，采取套保的贸易商都可以处于一个有利的地位，从而使企业规避现货价格波动带来的风险。实际中可以用到套保的情况并不局限于上面说的两种。贸易商可以根据实际灵活采用套保策略，为企业的稳健经营提供帮助。
完善钢贸供应链融资 促钢铁金融稳健发展