秋风萧瑟，暗流涌动。伴随着长时间的强力限购和银根收紧的双重打压，中国房地产市场着实感受到了凌厉的寒意，曾经不可一世的楼市泡沫渐入低潮。

　　进入下半年，需求方和开发商的博弈日益加剧，传统的销售旺季“金九”早已经落空，而刚刚过去的“十一”黄金周更是交易惨淡，“银十”怕是奢望。由此，今年开发商回笼现金的最佳时节已过，加之调控政策的坚持，不少开发商的资金链将立马出现问题。中小房地产企业尤为明显。

　　虽然房地产市场整体上是明显有一夜入秋的意味，不过，如果仅仅从已披露的上半年销售业绩来看，很多开发商的日子似乎并不难过，房地产的美好年代一如往昔。像万科、恒大、保利、中海等房地产大佬，上半年都达到了两三百亿上下的销售成绩，完成年初既定的销售目标问题并不大，销售业绩依然得以能快速增长。

　　中小房企可就没这么好运气了。较之于大型房地产企业，中小房企的资金链危机一触即发。以北京为例，由房地产交易管理网提供的数据显示，2011年新入市项目中，中小房企的供应量只有大型房企的三成，但总库存积压则是大型房企的一倍左右。在房子本身就不多的情况下，居然还卖不出去成为这些中小房企的真实写照。

　　造成中小房企深陷销售困境的原因，最重要还是在于需求的急速萎缩。无论是投机需求，还是刚性需求，随着限购政策的持续贯彻，具备购房条件的人群越来越窄。加上中小房企的信誉和产品质量，较之大型房企都存在不小差距，同时价格优势不明显，甚至高于大房企，残存的需求最终都集中流向了几大招牌房地产商。

　　因为在需求萎缩之际，买方渐渐成为交易优势方，他们对开发商的服务和配套建设能力要求都会较之前几年更高。很明显，大型房企优势明显。成熟的管理团队，雄厚的资金基础，优质的销售服务，中小房企远不足以与其竞争。当房地产市场渐渐进入买方市场，现在是中小房企日子不好过，今后将蔓延到所有开发商。这一过程不会太长。

　　这或许只是开始，更寒冷的冬天还在后面。虽然目前经济形势十分严峻，东南沿海高利贷危机十分严重，经济增长面临大幅下滑风险，外围环境亦是动荡不定，但是这一次政府不大可能重蹈三年前的覆辙，再度将宏观调控半途而废，通过天量货币刺激重回保增长。

　　可以说，近两年中央政府重点贯彻的紧缩银根和强力限购政策，将在未来三五年内不会有实质性的逆转。直到房价回归到温家宝总理的“在任期内管好房市，使房价保持合理”的承诺，这亦是保证中国经济结构转型，增长方式革新的必由之路。否则，一旦政策放松，恶性通胀将让宏观经济形势陷入更为被动的局面。

　　所以，中小企业切不可存侥幸心理，寄希望于再来一次美好的“快钱”时代。面对如此形势，从去年底开始，不少企业开始转向其他领域，投资矿产、入股新兴产业等方式，试图利用产业的多元化来摆脱困境。

　　这种远离本行，涉足不熟悉领域的行为，蕴含着巨大的风险。笔者不认为多元化能够解决中小房企的危机。这场以涉足矿产为代表的房企多元化疯狂，和4年前海信、海尔、格力等进入房地产企业如出一辙，最终的结果不会太好。无论是矿业投资，还是新兴产业，都需要大量的资金投入，和真正懂行的人才进行运营。显然，对于中小房企而言，这都不是优势。

　　中小房企的出路在哪？从历史经验来看，房地产企业之间的并购，也是升级行业结构、优胜劣汰的较为通行的办法。而且，尤其是在金融危机期间，经济复苏乏力之际，并购活动尤为活跃。

　　上世纪60年代，香港有几千家房地产企业，然而在经历了1973年1997年两次金融风暴之后，房地产企业通过不断并购整合，到目前为止仅存几十家。海南在1993年前后也曾经经历了香港类似的大洗牌年代。

　　美国、新加坡、英国、澳大利亚等亦是如此。如亚洲最大的地产公司之一的嘉德置地，就是2000年由新加坡的两家房地产企业合并而成。次贷危机之后，美国房地产企业更是加速并购的步伐。比如，美国现在最大的住宅开发商，就是2009年初由美国4家最大房地产企业中的两家企业，通过换股的方式将公司合并而成的。

　　显然，中国房地产市场也到了大并购的年代。过往长期浸淫在宽松货币环境下的中小房企，不得不成为大鱼眼中的食物。那些体量小、融资渠道少、背景小的房地产企业，只能通过大量并购来缓解目前的危机。

　　近几个月，房企并购案例不断增加，中小房企面临一次大洗牌在所难免。大浪淘沙之际，选择被收购不失为无奈的最优选择。通过并购，中小企业融入到先进的管理模式，品牌美誉度也能随之增强，对于整体上提升自身的竞争力大有裨益。