今年中国的经济走势将在9%-10%之间，通货膨胀率3%-4%，从这来看今年是很温和的一年。其实不然，今年是在风平浪静下存在着风险，2010年是最复杂的问题，2010年需要高度关注。

这一轮中国经济下滑是出口影响，增长完全是投资拉动起来的。判定中国经济的增长，实际上是跟出口高度相关的，今年中国出口是什么样将直接决定GDP的增幅。我估计今年出口将不超过10%，明年下半年还会有回落。

但在今年，中国不大可能会出现比较严重的通货膨胀。

主要有两个原因，一个是产能普遍过剩的情况，第二是农产品六年丰收，农产品在中国CPI里占到34%，过去统计物价上涨84%，今年通货膨胀率不会很高。预计今年CPI在3％-5％之间。

央行控制通胀预期最主要的手段是就是要使实际利率为正。这样才能让人们觉得手里的钱“值钱”。而要使实际利率为正，就是要使名义利率高于通货膨胀率。目前中国一年期定期存款利率为2.25％，因此，只要CPI高于2％，央行就可能选择加息。

从全球来看，世界经济正在强劲复苏，但这很可能仅仅只是反弹而非真正的复苏。

造成全球经济强劲反弹的短期因素有三条。

第一条是较大的经济刺激规模；第二是刚性需求的反弹，特别是由于经济触底后失业率不会进一步上升，人们不会再担心进一步收入下降，过去没有消费的一些刚性的东西开始有了需求。

第三条是最重要的，那就是西方发达国家企业超常规运作，库存投资增加速度非常快。按目前增长速度美国明年经济增长应该在3％以上，如果仔细分析这都是危机造成的结果。过去该消费不消费，正常的库存也下降到不正常的状态，如果这个判断是准确的话，明年下半年可能依然会受到长期制约因素的影响，包括实体经济失衡，长期因素的影响可能使世界经济仍然处在低速增长的时期。

在股市上，今年的股市完全由流动性因素推动，而明年股市表现如何关键也要看货币政策，由于CPI可能上行，央行可能选择加息，股市可能没有好日子过。跟房地产市场一样，我对今年的股市看不懂，今年股市将完全是个政策市。

股指期货已获国务院原则上同意。但股指期货及期权都是一种风险管理工具，个人及机构投资者不应当把股指期货作为投资工具。

股指期货是平衡市场的工具，正因为市场上有人看涨、有人看跌，股指期货的价格才能平衡，进而起到平衡收益的作用。如果出现单边看涨或者看跌的极端情况，股指期货会放大市场的波动。

股指期货正式推出后，正常的话会避免A股2010年大幅上涨或者下跌。2010年是(股市)形势最为复杂的一年，基本上不可能大家的预期都一致。

股指期货不能单买，它是一个衍生产品，单买就会大赔或者大赚，要和基本投资(股票市场投资)相匹配。