纵横汇海 2010年10月4日至10月8日
今日重要经济数据公布：
16：30 欧元区Sentix 10月投资者信心指数‧前值7.6
16：30 英国9月建筑业PMI‧前值52.1
17：00 欧元区8月生产者物价指数(PPI)月率‧预测+0.1%‧前值+0.2%
17：00 欧元区8月生产者物价指数(PPI)年率‧预测+3.6%‧前值+4.0%
22：00 美国8月工厂订单‧预测 -0.4%‧前值+0.1%
22：00 全美不动产协会(NAR)8月成屋待完成销售指数‧预测+3.0%‧前值+5.2%
伦敦黄金
全球经济复苏的速度仍存在不确定性，因此作为避险投资工具，对黄金的投资需求依然强劲。高失业率、消费者信心不足、大量公共债务，以及各国政府过于宽松的货币政策可能导致通胀等，所有这些因素都会推升对黄金作为通胀对冲的需求。当前至年底还是黄金首饰需求的传统旺季。10至11月期间，印度将迎来结婚旺季和排灯节，而中国人通常也会在农历新年期间购买黄金首饰，亦可望延续金价的强势。金市中看涨的阵营正在逐渐壮大，众多国外知名大行均抛出了看涨黄金的研究报告。德意志银行发布的商品季度报告指出，除非名义金价触及二千美元，否则金市距离泡沫仍有一段距离。瑞银则预计未来12个月，金价有机会升至1500美元水准。持有同样观点的还有全球最大的金矿生产商BarrickGold，其宣称金价在明年将轻松突破千五美元大关。
金价上周持续刷新历史纪录高位。由于市场对美联储量化宽松措施将压低美元的担忧情绪加剧，使得黄金作为替代投资品的吸引力持续提升。金价上周最高触及1320.80美元，虽然进程中曾见回调，但仍持稳9天平均线往上移，金价于秋天继续做神话。技术走势而言，上月黄金收高持稳1300美元，其4个月及9个月平均线分别在1262及1212元，前者同为早前整固之支持区域。本月分界线估计在1290水平，守稳可继续攀升，上试1350位置，中期目标在1374美元；倘若后市出现大调整，失守分界线，则有机会试回1267美元。而周线图之4周及9周平均线分别在1282及1250水平，后者为圆底之颈线支持位；相对强弱指数示涨，估计仍有力持稳。日线图方面，其9天平均线目前处于1299水平，守稳金价可继续小回大涨局势，若然收市失守9天平均线，则涨势将稍作歇息，多天延续此线下方，则调整加深挑战25天平均线1271位置。此外，由七月至今已超过两个多月之上升通道，上下位分别为1330及1276，目前已正在测试顶部，或者在其通道会出现两上两落等波动。通道若然下破，由于形成时间太久，后市或会出现较急之波动。本周而言，预期早段在1296至1322美元，阻力支持分别在1336及1269水平。短线可于1299至1331内买卖。
伦敦黄金 10月份 预测波幅：
阻力位：1321 – 1350 – 1361 - 1373
支持位：1290 – 1280 – 1268 - 1240
伦敦黄金 10月4日至10月8日预测波幅：
阻力位：1322 – 1335 – 1348 - 1357
支持位：1307 – 1296 – 1283 - 1269
伦敦黄金 10月4日
预测早段波幅：1309 - 1326
阻力位：1331 – 1335 - 1348
支持位：1299 – 1283 - 1271
伦敦白银
伦敦白银方面，上月波幅可谓一柱擎天，最高触及22.15美元，突破上季之横盘区后，银价近两个月升幅有近4美元。本月分界线预计在21.12水平，守稳可上试23.23及24水平，下方支持看4个月平均线20.24美元。周线图继续沿着4周平均在线移，目前4周及9周平均线分别在20.97及19.69水平，后者为近段时间之整固区阻力现变支撑区域。中线相对强弱指数仍示意有力攀升，但短线则示意须见调整。而短期平均线在八月中旬18.50美元开始攀越22美元，当中小回大涨，继续调整后再挑战近期新高，故目前9天平均线支持21.46美元较为重要，买进者仍以此区收市作分界线平仓。其25天平均线在20.50美元，可作为判断单边升市会否结束之迹象。本周而言，预期早段在21.34至22.57美元内运行，阻力支持在23及20.56美元。短线可于21.46至22.48内买卖。
伦敦白银 10月份预测波幅：
阻力位：22.22 – 23.23 – 24.00
支持位：21.12 – 20.20 – 19.36
伦敦白银 10月4日至10月8日预测波幅：
阻力位：22.57 – 23.00 – 23.56 – 24.00
支持位：21.33 – 21.00 – 20.58
伦敦白银10月4日
预测早段波幅：21.77 – 22.33
阻力位：22.48 – 22.57
支持位：21.47 – 21.00
欧元
美国联邦储备理事会(FED)官员表示美国经济成长基本上令人失望，这巩固了美联储进一步采取量化宽松政策的预期。纽约联邦储备银行总裁杜德利周五表示，除非经济前景改善，否则美联储将进一步行动，提振经济成长。美元没有从强于预期的美国个人收入和消费数据中得到提振，在美国经济数据以及报告显示中国制造业表现优于预期后，风险意愿的抬头也令避险美元遭殃。许多分析师预计美联储可能早至11月2-3日下次政策会议就宣布开始新一轮的债券购买或量化宽松政策，此举可能拉低美国公债殖利率，从而令美元的吸引力降低。
欧元兑美元在9月大涨超过7%，为2008年12月来最佳月度表现。至于上周则上扬约2%，最高见于周五的1.3793。市场对美国进一步采取宽松货币政策的预期升温，为美元继续走软做准备。技术图表所见，估计闯过1.38关口后，下一重大目标位将为1.3890，这是欧元去年11月高位至今年6月低点跌势的61.8%回檔位；进一步则会直指1.40关口。RSI及STC均在持续上升，未见有出现明显之回调迹象，不过，两指标亦已处于极度超买区，彷且，单在9月份欧元已涨近1000点，因此建议都是待其先作回调才再行买入。下方支持位预计在1.3650及1.36水平，其后则会参考10天平均线1.3470。若果以黄金比率计算，此段升幅之38.2%回调水平则将为1.3355。
日圆
本周二日本央行将举行议息会议，多数分析师预计央行将放宽政策，因近期经济数据突显下行风险，但许多分析师预计仅会出台微小的宽松措施，影响有限。分析师认为最可能的举措是再度扩大一项低利率的资金供应工具，或是增加规模或是延长期限，该项工具于去年12月出台，今年3月和8月进行了两次扩张。原先部分分析师认为，日本央行将等到10月28日公布半年度经济和物价展望报告后再放松政策，但上周公布的数据促使分析师前推了预期。上周四公布的数据显示，日本8月工业生产意外下滑，并且下滑步伐可能加速。另一方面，日本央行在9月15日抛售日圆的干预行动中估计撒了230亿美元银弹，然而在两个星期过后，美元兑日圆又逼近央行进场前的价位。从好的一面看来，日本上半会计年度结束，可望在9月所浮现的日圆买气将获得缓和。在强势日圆令出口商饱受压力，且令制造商的预算计划承压的情况下，日本有充份的理由启动大规模的刺激方案。日相菅直人曾表示，日本规画了一套方案，以刺激需求及协助日圆贬值；他并下令部会首长拟订一项追加预算案，规模仍未定案。上周一公布的数据显示，受强势日圆冲击，日本8月贸易顺差缩减，出口年增率连续第六个月减缓。日本对美国出口较上年同期成长8.8%，但远低于7月的增幅。对中国出货增加18.5%，亦远较7月为低。周三发布的日本央行短观调查报告显示，此间制造业信心连续第六季改善，但业者对于前景仍抱持审慎看法，显示日圆强劲势头恐将损及脆弱的经济复苏。周五数据显示，日本8月核心消费物价连续第18个月较上年同期下降，其所透露的通缩威胁，或许是更具说服力因素。日本政府及央行有充足的理由采取进一步的行动。他们看来不太可能在干预美元兑日圆后袖手旁观，尤其是在未进场冲销干预所释出的资金之后。在美元普遍走疲之下，日本央行很可能重操买进美元兑日圆的旧业。不过，由于美国联邦储备理事会(FED)料将祭出刺激方案，或许轻易就能挹注1兆美元进入美国市场，使日本所采取的行动或显得相形见绌。
美元兑日圆近两周缓步走跌，至上周五触及83.13，逼近9月中旬触及的82.85的15年低位；部分市场人士估计若跌穿该水准或可能引发干预行动。而日本财务大臣野田佳彦周五亦重申，会继续在必要时对汇率走势采取果断措施。图表走势方面，美元仍倾向继续朝着央行干预前的低位82.85迈进，虽然央行在此前或已有所行动，但若意外见失守则跌势料将加剧，预计进一步支撑为81.70水平；关键则为市场瞩目的80关口。另一方面，较近阻力可先见于10天平均线84.20；另外，美元兑日圆自七月跌幅之50%回文件位置见于86水平，而在8月及9月日圆曾出现之反弹则分别止步于86.39及85.92，可见环绕86附近区域有着一定阻力意义，如此，要是后市可进一步闯过此区域，下一级阻力则可直指88关口；而在七月中旬，日圆曾以89关口为据点，同时以黄金比率计算，迈向61.8%之回档位亦同为89水平，故此区亦将为美元后市的重要关卡。
英镑
本周四英国央行之议息会议料会维持利率不变。上周英国央行货币政策委员会(MPC)普森率先发难，成为去年11月以来首位公开呼吁央行扩大宽松计划的MPC委员，然另一名委员森坦斯则敦促货币紧缩。
虽然美元上周持续走软，但英镑上周的表现未为明显，对英国央行可能进一步放宽货币政策的担忧令英镑承压，且推动英镑兑欧元和一篮子货币触及四个月低点。周五公布的数据显示，英国9月制造业采购经理人指数增速放缓的幅度超预期，成长幅度为10个月来最低，因出口订单逾一年来首度减少。该数据可能巩固对英国经济在第二季强劲成长后复苏步伐放缓的担忧，且可能给英国央行政策委员普森有关采取进一步措施刺激经济的呼吁加码。不过，英镑仍是主要受美元走势推动，对美国可能向疲弱的经济注入更多资金的担忧令美元兑多数货币承压。英镑兑美元周五最高上扬至1.5871，为8月10日以来最高水平。
图表走势可见，RSI及STC仍见双双走高，目前将关注英镑能否稳企于1.57关口之上，以判断英镑能否维持强势。此外，亦要注意动力指标已呈超买，虽见整体走势仍见偏强但拓展空间或为有限。预计下一级关键则见于1.5910及1.60关口。另一方面，下方支撑见于10天平均线1.5730，倘若进一步回破250天线1.5570以至1.55水平，或见英镑重陷试低阶段，其后重要支持应为1.53关口。
瑞郎
美元兑瑞郎上周大致徘徊于0.97水平附近，周四曾触及30个月高位0.9706。周五数据显示，8月零售销售较上年同期上升0.5%，7月修正后为较上年同期增长4.7%。另外，瑞士9月经季节调整后的采购经理人指数(PMI)为59.7。数据未有对瑞郎造成明显影响，反而美国可能扩大量他宽松的揣测，则持续主导美元之疲弱走势，致使美元兑瑞郎维持向低位推进。
图表走势所见，自八月份起美元顺应着下降通道运行，目前底部处于0.9670水平；另外，50周保历加通道底部则位处0.97水平，关键将直指20周保历加通道0.95水平。由于RSI已接近20水准，而在8月末及9月中旬，故若本周RSI亦见在20水准止步，或可望美元兑瑞郎仍见反弹动能。预料较近阻力为10天平均线0.9880，1.00水平亦预计将为市场重要关注之阻力位，关键则在25天平均线1.0010，同时并交迭着通道顶部，美元要回破此区才见更大反扑之力道，延伸向上阻力可看至50天平均线1.0220水平。
澳元
本周二澳洲央行将举行议息会议，央行有机会将目前4.5%的利率升至4.75%，重启收紧政策，防止贸易增长引发通胀。本周若升息将是澳洲央行自5月以来首次升息。澳洲央行过去两周特地向投资者和消费者暗示，需要上调利率。考虑到澳洲央行最近会议记录显示其愿意引导公众对利率走向的预期，因此澳洲央行若维持利率不变，将令市场感到意外。有部分人士认为，澳洲央行可能会等到11月会议再决定是否收紧政策，届时第三季通胀数据已经公布。但对于这个明显希望利率提高，以防止贸易繁荣引发未来物价压力的央行来说，等待过时的物价报告公布的动力也许不大。此外，澳洲央行还热衷于抑制消费者支出，从而为快速增长的出口行业留出空间；考虑到这一点，央行或许感觉尽快作收紧的效果会更为显著。
澳元兑美元9月累计上升近9%，录得2009年5月来最佳单月表现。收益率优势、大宗商品价格上涨与美元走软，共同提供扶助。技术形势而言，当前阻力预估为0.97水平，其后则将以08年7月高位0.9849作参考，关键则料见于0.99及1.00关口。另一方面，由于澳元之前一周曾于0.93水平之上作盘整，估计后市仍是守稳此区，则将见澳元中期强势未改。不过，鉴于RSI及STC均已进入超买区域，上升之空间料亦有限，策略上建议静待回吐才再行吸纳。较近支持预估为10天平均线0.96水平，此区同时交迭于自八月末起始之上升趋冋线，故要慎防若此区失守将会有较明显之延伸回吐。以黄金比率计算，38.2%回文件位置在0.9375水平，延伸50%则会达至0.9260水平。
纽元
美元上周维持走软，市场主题仍然离不开美联储将进一步印钞购买资产的预期。然而，由于纽西兰经济表现迟滞，很多投资者认为该国央行在年内余下时间升息的可能性很小，这亦限制了纽元升幅。
纽元兑美元图表走势，RSI在中位区间尚处反复，STC则处于超买边际线横盘游走，整体形势仍有待观察。目前较近阻力预估在0.75关口，其后则为去年10月高位0.7634，关键则直指0.78水平。下方支持预计先为10天平均线0.7350水平，上升趋向线支撑则处于0.7325，可预料若本周跌破此区，则是出现明显回调之迹象；下一级支持可看至0.7130水平。
加元
美元兑加元周五跌至八周最低水平，美国联邦储备理事会(FED)官员讲话增强其进一步放宽政策的预期，导致美元下滑。美元兑加元低见1.0184，创下8月6日以来最低水准。纽约联邦储备银行总裁杜德利称，除非经济前景改善，否则美联储就应采取进一步行动。芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯也表示，美联储需要采取进一步措施刺激经济，否则面临令经济陷入失业和通缩压力恶性循环的风险。尽管因对美联储进一步采取量化宽松政策的臆测升温，拖累美元上周持续疲软，但加元未能从美元弱势中取得明显受惠，因市场担心美国经济复苏步幅，美国是迄今加拿大最大的贸易伙伴。
图表走势分析，由于自六月至今，美元兑加元之整体走势亦有序上落于1.01至1.06之间，因此预料此稳定拉据之局面仍可望在短期内维持。而近两周则见波幅更缩窄到1.02-1.04之间。阻力位则可先留意同为250天平均线的1.04水平，既为小型区间之上限，可突破将见较大幅度之延伸升幅，以200点争持幅度看将可达至1.06水平。至于1.0660/80仍会持续为美元兑加元之关键阻力。美元兑加元近两周多次跌近1.02关口却未为失守，可见在短期内此区仍是美元兑加元较有意义支撑；倘若后市出现失守，恐防美元跌幅将延伸低试至1.01水平，1.01这个关口亦是曾在5月下旬及8月两度低探，亦可说是这段周期的波幅底部位置，要么此区亦为失守，将是突破型态发展，以上下位560点之争持幅度计算，中期下试目标可达至0.9540水平；至于较近支持则可先留意4月触及之纪录低位0.9930水平。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)