今日上午，沪深两市股指借势高开，在经过短暂的回调整理之后，再次受到港股高开的影响而展开一轮反抽行情，但由于昨日市场大幅下挫之后对市场信心的打 击十分严重，导致市场的参与热情不强，从而使得股指出现冲高回落的走势，到目前为止，沪指最高于2373点，最低于2345点，整体量能在谨慎心理过重的 情况之下，并没有有效的释放，显示出短线股指依然还存在着反复的要求，预计午后股指继续这种震荡整理格局，其向上与向下的空间都不会很大。

当然，所谓缩量，也绝不是说量能持续萎缩，而是说在某一合适的区间内随大盘涨跌而缩放。金融，钢铁，煤炭力挽狂澜，2400点能否失而复得我们屏住呼 吸，拭目以待。从技术面上看，能否收复10日均线，还要看量能配合，预计后市在10日均线和20日均线来回纠缠。估计补涨板块和前期强势股逐渐开始具备做 多意愿，我们也期待新热点引发出市场资金的新兴趣。

大盘的调整仍在继续，但本次股指的调整主要是对前期股指上涨过快的修正，也是对盘 中获利筹码的消化，经过周三的大幅调整，大盘再度向下调整的空间不足。截至上周，两市自去年10月底以来的总量已高达14.5万亿，即约为2007年10 月见顶后下调时总量的一半，短期反复可能自然也会有所加大。不过，这一量能标准实际上是不够的，因为市场的流通市值已经大大增加，绝对成交额以及换手率高 低也就不能简单类比。与此相似，所谓前期成交密集区也不足以构成阻力，或者说这种市场压力实际已大大减轻。并且市场容量已发生重大变化，从行情性质看，量 能长时间居高不下并非好事，因为巨量就是多空分歧很大的必然结果，缩量反弹才有利于行情延续得更长。而从连续两天的缩量看来，也符合多头联盟发动攻势的策 略条件，当前的目标就是2400点，一旦重新站稳即可止跌企稳。

在目前消息面上，欧美主要股市在经过连续三个交易日的下跌之后，终于 出现了企稳反弹的走势，但幅度有限。以此来看，外围市场的企稳走势将会对A股进一步大幅下跌会起到一定的制止作用。在国内消息方面，温家宝：严厉打击操纵 股市行为，提振市场信心；中国证券登记结算公司最新公布的统计数据显示，上周上周参与交易A股账户数为1926.03万户，创6周以来新高。对于已经走完 2009年第一季度的中国经济，官员和学者都纷纷强调已经出现回暖的迹象，中国政府推出的一揽子调控措施成效显著，各种救市措施至目前已有成效，有消息指 出，新一轮经济刺激蓄势待发。以此来看，这些消息均都属利好，将有利于股指展开报复性的反抽行情。

据有关人士透露，国家发改委正牵头 拟定深化电价改革方案，因为电价改革是电力体制改革的核心问题。价格改革是经济体制改革中的一步险棋，电价改革不能“一涨了之”，其实质是由行政定价改为 市场定价。而电价改革能否深入，首要问题是政府的决心，只有下决心让电价走向市场，才谈得到电力体制改革的方案和步骤问题。我国电价改革的目标应该是坚持 市场化方向，逐步构建公平有序的电力市场体系。而推进电价市场化改革，应确定“市场定价为主，政府管制为辅”的电价形成模式，最终真正实现发电环节“竞价 上网”，同时建立有利于促进电力行业健康发展的输、配电价格机制，建立能够反映资源状况的销售电价体系。只有这样，才能理顺整个社会经济发展的深层次关 系，才不会出现一个行情巨大繁荣（煤炭）的背后是另一个行情巨大亏损的惨况（电力）。

在盘面上来看，在受昨日股指下跌91点长阴打 击，市场的谨慎心理加重，导致今日盘面上相对的亮点减少，部分水泥、农业、传媒、新能源与旅游等板块表现较好。但从中我们可以看出，不少中小板表现积极， 以此来看，不少中小板在受益国家大力扶持及创业板即将推出的影响而受到主力资金的关注。对于该板块而言，有明显业绩增长势头及未来发展前景可观的品种给予 密切关注。但黄金、造纸和酿酒类股整体表现偏弱，成为市场主要的做空动能。

整体而言，股指在市场信心的不足情况之下，直接制约了股指 在今日展开报复性的反抽行情，但从目前外围市场一片向好，尤其是亚太地区主要股市的全面反弹情况来看，A股也存在在着较大的反弹要求，预计在今日下午股指 还将有一轮反弹的行情出现，但其反弹力度与幅度均都要视市场信心恢复的情况而定，预计暂时不容过度乐观。因此，在这种方向还不够明朗的情况下，操作上还是 需要多看少动，不可盲目操底或杀跌。

个股可关注：抚顺特钢（600399）和霞客环保（002015）。