根据理财周报采访和研究，从最感性的角度，我们总结了经过市场多次验证的变盘信号：

　　大盘见顶信号：

　　1、上证50ETF赎回变化。指数基金申购赎回的变化对大盘走势有一定的预见作用,基本与上证综指的涨跌呈相反走势,特别是上证50ETF申购赎回变化的相反走势特征更为明显。

　　2、题材炒作进入掘地三尺阶段。边际效应递减。在20075.30行情、年牛市巅峰及今年2月表现得淋漓尽致。

　　3、成交量与股价呈背离现象，股指虚涨，成交量萎缩。6124即是如此。 或者放量不涨，比如去年1月份的再次见顶。

　　4、中小版及题材板块的强势个股出现高位涨停，连续大阳,常常是市场即将即将见顶的信号。

　　5、散户持股比例高悬。比如5.30时候散户持股比例已达65％-70％，是一个再明显不过的信号。

　　6、市场不读发出补涨要求，尤其是对弱周期行业大盘蓝筹，比如银行、交通运输等。

　　大盘见底信号：

　　1、低价股成批量启动，低价板块成气候的抗跌。

　　2、指数下跌,但大部分个股已缺乏下跌动力，连续几天出现类似现象。

　　3、没有多少人再有抄底冲动，市场开始极度悲观。

　　4、5元一下个股超过半数，经过一段时间大面积减少。(理财周报)

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　　    “美股1/4的时间上市公司利润整体下降，但股市却是往上走的”

　　“我们看到短短的几个星期，市场涨了30%，而且是在整个外围市场大幅度下跌的背景下产生的。的确，今年是一个单边下跌的可能性非常小，而波动较大的市场，确实给我们很多的机会。”对于前期上涨的缘由，世诚投资总经理陈家琳（前QFII扬子基金基金经理）向记者表示。

　　“我想无非就是市场跌了很多，去年跌了66%。另外就是流动性，有很多的资金进入到这个市场，特别是实体经济如果不行的话，大家自然会想到去买资产，资产的话要么就是房市，要么就是股票。而房市确实成交量很低，但是房价下跌的很少，相对于股市来讲，且不说平安可以从150块跌到20块钱，就一般的市场来说，也有60%都跌掉了。所以很多人都想是不是去股票市场，所以股市确实有一定的吸引力了。”

　　“最后就是基本面的环比的改善。”但是陈认为恰恰需要强调的一点是说，基本面的环比的改善，其实是最不靠谱的，“因为2008年四季度本身是休克的状态，比休克更差的只有死亡了，所以你不可能比2008年更差了，所以2009年相对2008年四季度一定是向上走的。但问题是在股票市场这个预期被无限放大了，觉得会一路改善下去，而这个是不对的。”

　　无独有偶，泰达荷银基金投资总监刘青山同样谈到2008年是个休克的经济环境，他相信预期论，“去年四季度整个经济是休克的，已经是最坏的一种情况了，2009年虽然谈不上向好，但只要没有想象的那么悲观就是利好，股市就会上涨。我了解到在华尔街历史上大约四分之一的时间上市公司利润整体下降，但股市却是往上走的。

　　刘向记者表示，“意识形态上首先要把刚刚过去的2008年彻底忘记，同时保持清醒的认识就是牛市远未到来。面对2009年变化多端的市场，我们既不能太感性，也不能太理性，总结而言就是跌多了不用害怕，涨起来了也不能忘乎所以。”

　　未来的力量：流动性将是次要矛盾，最大关注是基本面改善

　　对于3月4日的大涨，申万巴黎新动力（净值，档案，基金吧）基金经理张鹏博士(600804)向记者解释道：“大盘自前期从2400点高位快速回调后，持续做空动能已经趋于衰竭，股指在2000点有较强的估值支撑。随着两会的召开，市场预期政府可能会再度出台强有力的经济刺激政策，从而触发部分前期离场资金重新回补。”

　　他认为，政府强烈的振兴经济的决心会逐步通过政策来引领经济复苏，并传导到上市公司和股市。因此，只要政府继续坚定支持经济回暖，投资者也可以保持对股市未来的信心。

　　张鹏的信心建立在近日公布的一系列经济数据之上：“3月4日公布的2月制造业采购经理指数回升至49.0，为连续第三个月出现回升，宏观经济先行指标转好迹象明显，对市场反弹形成一定程度的支撑。

　　据媒体报道，2月份信贷增速依然保持高位运行，信贷的快速增长肯定会推动经济出现一轮景气的复苏。未来宏观数据方面，肯定会呈现逐步走好的走势。而从微观层面来看，有色、建筑建材、房地产等行业景气度回暖，同比指标转好。从各大城市的房屋成交量看，上海2月份以来二手房成交量快速上升，而南方地区的新房销售数据同比大幅回升，降价促销效果显著，房地产行业展露复苏迹象。”

　　但私募陈家琳却没有这么乐观，“股市是宏观经济的晴雨表，而且有的时候会相互影响。是不是目前的上涨反映了未来的预期？我自己的判断是说，未来的宏观经济，我感觉会比大家预期的要差一些。”

　　陈判断未来一段时间，流动性将让位于基本面，“往后看，特别是进入了我们的年报和季报的季节，我会更多地关注宏观面和基本面，我想未来更多会关注基本面，而流动性的问题，在未来几个月的时间里，会成为相对一个次要矛盾。”

　　基本面：“2009年上半年看中国政府，下半年看美国经济”

　　对于基本面，泰达荷银投资总监李青山认为必须区别看待，“我给投资者的建议就是2009年上半年看中国政府，下半年看美国经济。上半年海外经济环境越差，中国政府就会祭出力度更大的经济刺激方案，使得短期经济环境进一步超预期，从而利好股市。 事实上现在全球都在看中国眼色行事，3月4日全球股市和商品期货大涨就是因为预期中国两会会拿出更多钱来刺激经济。”

　　“中央政府指哪我就打哪，围绕经济刺激方案拉动的一系列的内需行业是我们今后一段时间关注的焦点。”他向记者表示：“我们的房地产行业研究员前不久对我说房价未来几年趋势是向下的，现在估值并不便宜，实在找不到要超配房地产的理由，我跟他说不同时候看不同数据，目前时点不一定要看估值，我们现在关注的是企业去库存化，只要房产成交量放大，那么房地产上市公司就有戏。”

　　“如果美国经济顺利探底成功，那么整盘棋就是另一种玩法了，国内股市将更关注一些全球定价机制的企业。”

　　怎么做文章？八仙过海各显神通

　　对于未来的机会把握并不多，

　　“第一，上市公司盈利还会有下调的压力，第二，防御性股票相对估值压力。”机会来自于上市公司的并购重组，包括前一段时间搁置的资产注入，因为整个市场的活跃，可能会重新捡起来；另外还要关注的就是主题投资和B股市场。

　　“我现在分为三条线，第一条线是根据市场的，主要是以金融股为主，包括银行、保险、券商和地产，这个里面应该还是有一定的机会。第二是有事件推动性的一些有风险的套利机会。现在我们就开始关注一些还没有完成的交易，包括盐湖钾肥(000792)。第三，我的产品是一个上海世博主题的产品，所以会在上海本地股上有更多的一些头寸。”