财经观察:下一个“迪拜”会是中国?


财经观察:下一个“迪拜”会是中国?
  迪拜,世界上第一家七星级酒店、全球最大的购物中心、世界最大的室内滑雪场……这些都属于一个叫迪拜的酋长国。源源不断的石油和重要的贸易港口地位,为迪拜带来了巨大的财富,如今它已成了奢华的代名词。然而,迪拜财政部突然宣布,由政府持有的迪拜世界公司及旗下的房地产分支棕榈岛集团将推迟偿付数十亿美元的债务最少六个月

 
  迪拜,成功也房地产,失败也是房地产;结果让房地产贷款和债务被迫“地产泡沫”提前破裂。因此,迪拜毁灭于房地产泡沫,被泡沫埋葬,陷入“死亡”深渊,沙漠地产神话也许破灭,也许就此终结?消息传出后,迪拜政府的信贷违约掉期合约价随即大幅飙升,迪拜世界暂缓还债,可能是另一次雷曼事件的先兆,或者说,2007年金融危机之2009年再爆发金融危机的信号。目前各方人士都在怀疑,迪拜破产,地产沙漠神话破灭?中国政策要加息?中国式地产泡沫会破裂?

 
  笔者六大猜测: 
  第一,迪拜地产泡沫破裂债务危机是否会重挫全球股市?
  第二,迪拜事件是否会触发新一轮金融风暴?
  第三,迪拜事件是否会影响到国内股票市场?
  第四,迪拜事件是否会影响财经和货币政策?
  第五,迪拜事件是否会影响楼市?
  第六,迪拜事件是否会影响投资和房价?
 
  第一,迪拜地产泡沫破裂债务危机是否会重挫全球股市?阿拉伯联合酋长国中第二大的迪拜酋长国昨日在市场扔出一颗“炸弹”,它决定重组其控股的企业迪拜世界(Dubai World),并同时将迪拜世界的债务偿还期暂停6个月,这一举动被外界视为迪拜可能违约的信号。(迪拜是阿联酋第二大酋长国,面积3885平方公里,占阿联酋总面积的5%。迪拜世界(集团)是迪拜政府控股的旗舰公司,负责在全球进行投资,经营范围覆盖高度多元化的行业领域。)

  据悉,迪拜总债务规模约800亿美元,主要债务人为各国国有企业。媒体分析称,一旦迪拜世界无力还债,将成为自2001年阿根廷违约以来全球最大的主权基金违约事件,甚至引发可能触发新一轮金融风暴的担忧。据媒体报道,在迪拜世界有较大风险敞口的国际银行包括:英国的苏格兰皇家银行集团(Royal Bank of Scotland Group PLC)、汇丰控股(HSBC Holdings PLC)、巴克莱集团(Barclays PLC)、莱斯银行(Lloyds Banking Group PLC)、渣打银行(Standard Chartered PLC)和荷兰国际集团(ING Groep NV)。目前全球股市大幅震荡,由于迪拜世界延期偿债引发市场恐慌,受到此事件的影响,继昨夜欧洲股市大跌3%后,今日亚洲区各地股市步入欧美股市后尘,集体暴跌。A股市场在经历此前本周的两度暴跌后今日再度受挫,沪深两市早间大幅低开,此后一度探底回升,但午后再陷颓势,尾盘跳水,沪指失守3100点。

  因此,迪拜面临主权债务违约危机,将重挫全球股市。迪拜当局周三发出请求,希望该国政府控股旗舰企业迪拜世界的债权人同意暂缓偿还债务,作为该公司重组的第一步。亚太及欧洲股市26日全面大跌。欧洲股市盘中一度重挫逾2%,中国内地股市则创近三个月来最大跌幅,迪拜赖债625亿美元,在信用评级不及冰岛。

  第二,迪拜事件是否会触发新一轮金融风暴?迪拜是阿联酋第二大酋长国,政府去年大力扩充银行、房产和运输业,负债高达800亿美元。但人们很早以前就发现,迪拜庞大的基建项目和棕榈型旅游度假区,是繁荣时期匆匆上马的项目,名副其实是“建在沙子上”的建筑。迪拜建庞大基建和度假区,负债高达800亿美元,迪拜世界延期还债半年,债权人包括多家银行,因此,迪拜面临主权债务违约危机。

  目前迪拜世界的债权人有超过七十名,若迪拜政府不予支持,债权人可能需要为债务撇账而受到影响。消息指出,迪拜世界的最大债权人是阿布扎比商业银行及酋长国NBD PJSC,其它债权银行包括汇丰控股、瑞信、巴克莱、莱斯和苏格兰皇家银行等银行。不论会否引发第二波金融海嘨,杜拜政府的信贷违约掉期(CDS)合约价随即大幅飙升,并令杜拜成为全球风险第五高的官方发债者,风险比冰岛更高;欧洲股市急挫,连带港股亦出现了近月来少见的大跌。这项要求令人感到震惊之处,在于投资之前相信杜拜世界会履行其应负的还债责任,这个声明是一个巨大的信心破坏者,令投资者紧张不安,金融市场动荡无可避免。 
 
  因此,新一轮金融风暴警报响起,迪拜主权债务危机重挫全球股市,可能触发新一轮金融风暴。据香港媒体报道,迪拜世界一旦无力还债,将成为自2001年阿根廷违约以来,全球最大主权基金违约事件。外界担心可能触发新一轮金融风暴。由于投资者对迪拜主权信用违约的担心导致全球金融市场遭受重击,亚洲和欧洲股市普跌,与此同时政府公债价格上涨。
迪拜倒债风险陡增引发危机警报,但是,迪拜倒债风险尚不足以引发又一场全球“金融海啸”。迪拜的资金杠杆率较高不假,但阿联酋阿布扎比和卡塔尔的各类项目背后都有坚实的自有资金支持。 
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  有人认为,也许迪拜事件会给全球敲响警钟。迪拜虽然只是小国家,但是对全球的影响都很剧烈。全球的联动非常密切,迪拜的事情出现也更加说明,任何一个环节出现问题都会出现连带的影响,这种模式显然有巨大的风险。向世界的各大银行借债,出现问题无法如期偿还的情况下,会导致各大银行坏账增加。
 
  第三,迪拜事件是否会影响到国内股票市场? 迪拜世界集团背负巨债濒临破产,中国国家外汇管理局方面在接受凤凰卫视独家专访时强调,外汇管理局一直坚持审慎投资的原则,不会受到这次事件的影响。另外,外管局还表示,为了更好地实现多元化投资,外管局也面向全球招揽金融人才,包括投资组合管理、交易管理、委托资産管理、运营等领域。 

  迪拜事件令中国股市面临尴尬选择,迪拜世界集团宣布延期6个月偿付即将到期的40亿美元债务,并将在政府帮助下进行债务重组。事件爆发后,亚洲、欧洲股市出现暴跌,美元指数在避险资金的簇拥下大幅上涨,从74.18点最多上涨到75.57点。 那么,迪拜危机究竟会形成何种冲击?市场是否又进入了一个艰难选择的时期?

  “迪拜事件”形成全球资产价格连锁反应,未来新兴市场政策价格调整压力将加大。对A股投资者而言,我们认为,“迪拜事件”是一剂较好的清醒剂,它有助于降低目前投资者过度的热情。在迪拜事件的负面影响,以及流动性充裕的大背景下,国内股市面临着一个尴尬的选择。无论市场未来如何运行,投资者都应当提高自己的风险意识。

  但是,有媒介报道,11月27日受迪拜财困及外围拖累,香港恒生指数跌4.84%。电港股受迪拜世界财困及外围股市重挫拖累,恒生指数27日跳空低开586点,之后跌势持续;午后周边股市跌势加剧,令港股跌幅扩大,恒指一度跌逾5%,收市报21135点,跌1076点,跌幅为4.84%,全日总成交额1075亿港元。 
 
  今日早盘A股市场虽然出现了甲流概念股、低碳经济概念股的反复活跃,但由于资源股、黄金股、保险股的持续走低,A股早市明显收低。政府投资机构迪拜世界(集团)宣布暂停偿还债务,引发投资者对其债务违约风险可能蔓延至全球金融体系的忧虑,从而打击全球股市跳水。周五午后空方再度肆虐,向多方发起疯狂攻击,多方节节败退,沪指3100点失守,盘中最低探至3080.89点,向半年线寻求支撑。成交量有所放出,有部分买盘资金进场托低,但由于美股昨夜停牌,迪拜的负面消息很可能再度对美股今晚的走势构成冲击,观望意愿弄厚,股指在3100点的争夺较为关键。
 
  第四,迪拜事件是否会影响财经和货币政策?牛刀称迪拜破产可能引发中国央行加息。按以往惯例,中国没看见恶性通胀爆发的时候,央行是不会出手加息的,因为一回收流动性,有可能刺破房价泡沫,但从时间节点上说,中国还没到刺破房价泡沫的时候。而且站在政府的立场上来说,除非房价崩盘,否则,政府绝不可能主动刺破房价泡沫。但是,迪拜的破产引发中国A股地产股票整体板快大跌,香港上市的中国地产股也是集体大幅下挫,足以警示人们,把房地产做为支柱产业最后的结局就是经济的硬着陆。古今中外,概莫能外。

 迪拜主权债务的违约风险,将引发我们对地方政府债务的质疑。尤其是今年,在宽松的货币政策的引导下,地方政府一年新增债务是过去许多年积累的债务的总和,也就是说,在这种大量发放贷款的宽松条件下,地方政府一年新增债务接近3万亿。占GDP的十分之一。举债投资是今年各地的GDP的一种增长模式,也是中国经济潜藏的巨大风险。因此,央行只有回收流动性,才有可能遏制这种膨胀的地方债务。

  迪拜房地产泡沫都破了,中国的房地产泡沫也撑不了多久。号称全球最有钱的大亨,在房地产泡沫面前也只不过如此,可想这帮刻意制造中国房地产泡沫的官商们还能撑得了多久。从中国历代封建王朝衰落的背影中,我们看见了这么一副图景,凡是大兴土木穷奢极侈的年代,都是一幅民不聊生的惨状。希望在我们这个时代,不至于因为大兴土木,引发通货膨胀而导致普通民众的穷困潦倒。因为我们毕竟处在一个昌明的时代。

  中共中央政治局27日会议强调,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性,特别是要更加注重提高经济增长质量和效益,更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整,更加注重推进改革开放和自主创新、增强经济增长活力和动力,更加注重改善民生、保持社会和谐稳定,更加注重统筹国内国际两个大局,努力实现经济平稳较快发展。

  第五,迪拜事件是否会影响楼市?迪拜的债务问题可能进一步拉开了本已脆弱的美国商业房地产的伤口,因为它说明了在一个日益相互关联的世界中的小国对全球投资者的重要性。阿联酋迪拜的国有投资集团迪拜世界(Dubai World)在本周表示希望重组包括子公司Nakheel公司在内的债务,将延期6个月返还其中590亿美元的债务,引发了全球股市的抛售。迪拜消息也使羽翼未丰的美国经济复苏的强度蒙上了疑虑,楼价的前景肯能触底。

  仅周五,道琼斯美国房地产指数(Dow Jones U.S. Real Estate Index )DJUSRE 下跌了2.9个百分点,近两倍于更广泛的美国市场指数的下滑。“迪拜的危机可能将推动所有商业房地产价格的降低。”佛罗里达州证券银行业分析师理查德·波夫(Richard Bove)写道。

  有人认为,从迪拜债务危机的本质看,其经济结构存在很大问题。迪拜经济简单集中在房地产建设方面,甚至大量借助外来资金开发房地产,短期内或许能拉动经济增长,但从长期来看风险极大。在我国,房地产行业也已经成为经济重要支柱,房地产行业大量资金来源于银行体系,开发商从银行贷款、买房者从银行贷款,风险也不小。中国经济应尽快摆脱过度依赖房地产业的现状。

  第六,迪拜事件是否会影响投资和房价?据CNBC周五报道,虽然周五在市场对迪拜债务危机做出的第一反应时抛售股票,但也有许多的投资者在作出决定之前仍在等待更有可能的问题的展现。 事实上,在阿拉伯联合酋长国国家对在其债务的支付能力成为问题后,谨慎,而不是恐慌成为市场盛行的主要情绪。

  如果有什么,有利的是,华尔街在客服对迪拜影响的过度悲观后,似乎是在期待一个买进的机会。 “我会告诉投资者静坐着等着看这部戏的展出,”巴伦投资顾问公司首席投资顾问大卫·考托克(David Kotok)表示, “我们在假期前筹集到了一些现金,我们希望在这场危机中能使它们有用武之地。” 一些出现在周五出现在CNBC顾问的分析师权衡现在的状况时表示,迪拜的问题的最坏情况是将市场送到许多人几个月来一直在预期的市场的修正期。这样的机会,他们说,会带来进入一些人认为的市场得买入机会。

  结语:
  作为大热的旅游城市,迪拜不仅吸引着普通人,也吸引了如布莱德彼特、贝克汉姆等大明星去买房置地。然而,金融危机的来临,使得沙漠天堂光环褪色。其教训,也值得我们反思。 


 
  迪拜世界集团和奢华之都迪拜简介
  迪拜(Dubai)是阿联酋第二大酋长国,面积3885平方公里,占阿联酋总面积的5%。迪拜拥有世界上第一家七星级酒店、全球最大的购物中心、世界最大的室内滑雪场,源源不断的石油和重要的贸易港口地位,为迪拜带来了巨大的财富,使迪拜成了奢华的代名词。 

 迪拜世界(集团)是迪拜公国政府控股的旗舰公司,负责在全球进行投资,经营范围覆盖高度多元化的行业领域,在迪拜快速的经济增长中发挥了重大作用。迪拜世界的主要目的是扮演经济增长引擎的角色,为国内和国际经济发展提供动力。迪拜世界的投资涵盖四大具有战略意义的增长领域,即交通物流、船坞海运、城市开发、投资及金融服务。

  该集团由一些世界上最著名的公司组成,包括全球性的港口运营商迪拜环球港务集团(DP World)、干船坞世界和迪拜海运城(Drydocks World &Dubai Maritime City)、经营全球若干自由区的经济区世界(Economic Zones World)、房产开发商迪拜棕榈岛集团(Nakheel)、国际房地产规划设计公司利曼斯公司(Limitless)、全球性运动及休闲投资集团Leisurecorp、从事非洲大陆投资和地区开发的Dubai World Africa和投资部门Istithmar World。该集团的基本企业理念是:坚实的基础、最佳的道德操守和诚信。