今天股市出现振荡整理行情，沪市在连续两天反弹后，在前期高点处面临较大压力，早上开盘4041.39点，最高4052.10点，最低3999.16点，收盘4030.26点，跌18.03点，成交1681.59亿元，上涨家数小于下跌；深市表现强于沪市，再创历史新高12210点，早盘深圳成指以12016.80点开盘，最低11919.15点，收盘12100.10点，涨89.02点，成交902.3亿元，上涨与下跌家数基本持平。

　　沪深股市今日出现低开，其中沪市走势较弱，多空双方争夺激烈，观察个股呈现明显分化走势，参股券商、期货概念有再次走强的欲望，以一汽四环，福田汽车为代表的汽车类板块也表现强劲，环保概念继续走强，其中代表个股巨化股份600160盘中一度涨停，航天军工板块继续活跃，中国卫星封在涨停板上，航天晨光，航天科技，航天通信也处于上涨之中，部分ST概念、权证板块表现依然较强，此外，房地产、钢铁板块继续走强，房地产板块指数再度刷新纪录高点，其中重组后的光华控股、武昌鱼、广宇发展地产股涨幅居前。今天沪市大盘股整体走弱拖累沪市大盘，而深市没有大盘股的影响表现优于沪市，两市量能明显萎缩。

　　昨日，沪深两市股票总市值达到17.43万亿，规模与2007年4月末居民储蓄存款相当，我国居民户存款4月低为为17.37万亿，这说明股票资产已成为国民财富的重要组成部分。

　　基本面，中国人民银行行长周小川5月17日在非洲开发银行第二次理事会的新闻发布会上表示：为了使得宏观经济持续稳定，中国不排除继续使用货币政策工具，包括提高存款准备金率、加息，甚至其他工具。看起来加息是必然的，只是选择时间的问题，一般大家认为今年下半年有两次加息的可能，也许会有三次当然要看加息的效果。个人认为，加息对股市的影响有限，主要是投资者心理层面的影响，甚至说明市场有很大吸引力。除非经济出现过热引发严重的通货膨胀所引起的加息会导致股市的下跌，一般在加息周期的初期影响很小，加息只是意味着资金价格上涨，如果企业赢利增长速度大于资金价格上涨速度，股票价格还是有上涨动力的。利率与股价的关系见我的相关文章《重新认识利率变动对股指的影响》

　　技术上，个人以为目前股市运行在自998点以来的上涨第五浪之中。具体是这样的，2005年6月6日998点到2006年5月16日1678为一浪涨幅680点，1678到2006年8月7日1541为二浪调整，1541到2007年1月4日2847为三浪涨幅1300点，2847到2007年3月17日2852为四浪调整，从3月17日之后可以再划分为2852到4月16日3597为第一子浪，4月16日到4月20日3460为第二调整子浪，4月20日到5月10日4072为第三升浪，5月10日之后为第四调整子浪，由于第二子浪比较简单，四浪调整就会相对复杂，从五浪1和五浪3的涨幅看目标可能在4500点，但是五浪5（大的五浪基本完成）也许会是失败浪，只能让时间来验证了。操作建议以中低价股为主,理由是目前是散户主导行情,高价股对新股民没有吸引力,难以引起散户的追涨热情。当然现在离顶部越来越近了,没有短线操作能力的还是把最后的尾巴留给别人吧，逃顶不是件容易的事。

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