1 培育核心竞争力，形成化工企业核心价值
化工行业作为国民经济基础性行业，其行业运行密明显具有周期性特点。化工企业要想具备防范行业系统性风险的能力，必须要培育企业自身的核心竞争力，而核心竞争力恰恰构成了化工企业的核心价值。
1.1技术是形成化工企业核心竞争力的关键因素
面对日趋激烈的市场竞争，技术正日趋成为企业赢得竞争的关键因素，先进的化工生产技术工艺构成了未来化工企业的核心竞争力。具体而言，技术方面的核心竞争力表现在以下三个方面：
首先是企业是否具有自主知识产权，是否有制定行业标准的能力。企业在某一领域具有自主知识产权，无疑使其与其他企业之间形成了一道技术壁垒，而行业标准的指定则进一步强化了技术优势。目前烟台万化（600309）正在参与MDI下游产品聚氨酯节能墙体材料施工标准制定，广东榕泰（600589）正在参与制定氨基模塑料行业标准
表1－1：具有自主知识产权的境内化工行业上市公司
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股票代码 |
股票名称 |
主营产品 |
特点 |
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000731 |
S 川美丰 |
尿素、PVC管材、DMF |
自主知识产权国产化合成氨及尿素配套装置 |
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002061 |
江山化工 |
DMF |
特种环氧树脂、有机胺装置自主知识产权 |
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002094 |
青岛金王 |
蜡烛、新型环氧树脂 |
拥有多项技术专利 |
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600315 |
上海家化 |
化妆品、日用化学品 |
600多项专利技术 |
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600589 |
广东榕泰 |
氨基复合材料、苯酐及增塑剂 |
在塑料领域拥有自主知识产权 |
其次，科研实力是衡量企业技术水平重要尺度。技术优势来源于科研人员的科研优势，目前一些具有远见和实力的化工企业正加强与重点高校进行技术合作，共建研究中心，实现科研成果产业转化，同时加强人才引入战略，设立博士后工作站。
表1－2： 具有科研实力的境内化工行业上市公司
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股票代码 |
股票名称 |
主营产品 |
特点 |
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002094 |
青岛金王 |
蜡烛、新型环氧树脂 |
设有博士后工作站 |
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000553 |
沙隆达Ａ |
农药 |
建有国家级试验基地 |
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600143 |
金发科技 |
改性所料 |
设有博士后工作站 |
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600249 |
两面针 |
牙膏、卫生巾 |
设有博士后工作站 |
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600319 |
亚星化学 |
氯化聚乙烯、聚氯乙稀、烧碱 |
与华东理工共建研究中心 |
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600589 |
广东榕泰 |
氨基复合材料、苯酐及增塑剂 |
设有博士后工作站 |
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600636 |
三爱富 |
含氟材料 |
建有国家级企业研究中心 |
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600746 |
江苏索普 |
ADC发泡剂 |
与清华合作涉足生物化学材料化学、连续化带状泡沫镍项目 |
最后，行业先进技术的采用也是衡量其核心竞争力的重要因素。具备行业技术优势就意味着产品质量更加稳定，产品在市场中就更具竞争力。
表1－3：具有技术优势的境内化工行业上市公司
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股票代码 |
股票名称 |
技术优势 |
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002061 |
江山化工 |
与美国杜邦开展技术合作 |
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000422 |
湖北宜化 |
粉煤成型气化装置 |
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000510 |
金路集团 |
电石法生产PVC对抗油价影响 |
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000698 |
沈阳化工 |
催化热裂解（CPP)制乙烯项目以重质渣油富产乙烯 |
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000731 |
S 川美丰 |
天然气连续催化转化新工艺 |
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000755 |
山西三维 |
采用世界最先进的以电石乙炔为原料的低压淤浆床Reppe法丁二醇生产装置 |
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000835 |
四川圣达 |
采用最先进的英国ICL公司离子膜电解设备和工艺 |
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600281 |
太化股份 |
采用粗苯低温加氢工艺和德国UHDE公司MORPHYLANE萃取蒸馏专利技术提取高纯度苯、甲苯和混和二甲苯等系列产品 |
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600309 |
烟台万华 |
独有MDI光气化技术 |
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600328 |
兰太实业 |
采用最先进杜邦生产技术生产金属钠 |
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600423 |
柳化股份 |
壳牌粉煤加压气化技术 |
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600426 |
华鲁恒升 |
水煤浆技术 |
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600470 |
六国化工 |
湿法精制酸装置 |
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600727 |
鲁北化工 |
世界首创石膏制酸联产水泥技术 |
1.2降低成本是提升化工企业核心价值的重要手段
技术构成了化工企业核心价值的基础，而降低成本则成为提升化工企业核心价值的重要手段。目前国内化工企业一方面通过技术改造等方式降低技术成本另一方面则是通过降低运费等方式来降低原料成本。在境内上市公司中，山东海化和兰太实业在这方面有着突出的表现。
2 产品深加工与废料利用双管齐下，构建生态产业链
生态产业链的构建将化工行业引入良性发展的轨道。而生态产业链的构建主要有两种途径。一种是产品深加工，拉长企业价值链；另一种是进行废料综合利用，发展循环经济。
2.1 产品纵向拓展，抵御行业周期影响
化工行业周期性明显，由于项目建设周期较长，一旦产品出现产能过剩，在相当一段时间内将持续惯性过剩，这将严重影响企业利润。为降低产品单一给企业带来的经营风险，企业应实施“大化工”战略，实现上下游产品联产，通过产品多元化战略，应对行业周期系统性风险。
表1－4：化工行业实现联产的境内上市公司
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股票代码 |
股票名称 |
特点 |
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600141 |
兴发集团 |
矿—电－磷一体化企业 |
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600309 |
烟台万华 |
扩充产业链发展MDI下游产品TPU |
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600426 |
华鲁恒升 |
甲醇、甲醛、有机胺和DMF为代表一氧化碳生产链 |
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600618 |
氯碱化工 |
盐碱一体化 |
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600727 |
鲁北化工 |
全球最大的磷铵－硫酸－水泥联产企业、盐碱电联产 |
2.2 废料循环利用，发展环保型化工
化工企业可持续发展的最大瓶颈就是如何实现经济利益与环境利益的“双赢”。目前实现“双赢”的一个非常有效的途径就是对生产过程中产生的废料进行综合利用，构建循环产业链。另外一些企业还加大对环保产品的资金投入，拓展环保化工产品市场。
表1－5：境内环保型上市公司
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股票代码 |
股票名称 |
特点 |
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000755 |
山西三维 |
粉状脲醛胶达到国际公认E1级环保标准 |
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600141 |
兴发集团 |
生产绿色化工产品——碳酸二甲酯 |
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600155 |
宝硕股份 |
生产环保PP-R塑料管 |
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600328 |
兰太实业 |
污水处理技术先进 |
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600426 |
华鲁恒升 |
形成循环产业链 |
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600589 |
广东榕泰 |
环保IC封装用环氧塑封料项目 |
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600727 |
鲁北化工 |
建有生态电厂、实现零排放 |
3 有利市场环境，催生化工企业新价值
市场环境有利因素为化工企业带来新的价值。有利市场环境主要包括：产品需求旺盛、企业引入战略投资者、上市公司对高管实施股权激励计划和税收优惠等。
3.1 产品需求旺盛为企业带来新的利润增长点
中国PVC工业的发展未来几年仍有很大空间，按人均PVC 消费量计算，西欧为15～18kg，中欧为8～10kg，中国目前约为5kg。产品需求缺口拓展了PVC生产企业的发展空间。
由于作为清洁能源的甲醇和二甲醚目前正处于应用领域研发阶段，需求没有充分释放，未来几年需求将呈现逐渐增加的态势。目前天茂集团、天然碱、泸天化、华鲁恒升和天科股份都上有甲醇和二甲醚项目，需求旺盛将成为企业新的利润增长点。
3.2 化工企业内部管理提升企业价值
化工企业内部管理水平的提升一方面得益于企业内部激励制度的完善，胜利股份完成了MBO,江山化工、柳化股份和金发科技均实施了管理层股权激励计划，通过制度设计来提升企业内部管理水平；另一方面，中国化工企业与海外企业深化合作，S川美化被新宏远创投收购，三爱富与美国杜邦合资，佛塑股份则牵手全球纤维龙头英威达公司。
3.3 化工行业新动向为企业带来新的发展机遇
化工行业出现的新动向也为企业带来了新的发展机遇。化工行业中一些企业享受国家税收优惠政策，如青岛金王执行12％的所得税率，青岛明胶、红星发展、川化股份、金路集团、攀渝钛业则执行15％的所得税率。除了财政优惠外。国家发改委还批准了柳化股份、三爱富和巨化股份的CMD(清洁发展机制)项目，该项目的实施，将进一步推动上述企业的发展。
4.附录：
表1：化工行业具有国际优势的境内上市公司
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股票代码 |
股票名称 |
国际优势 |
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002094 |
青岛金王 |
亚洲规模最大综合实力最强蜡烛制品生产商 |
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000598 |
蓝星清洗 |
工业清洗水处理工程行业领先 |
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000698 |
沈阳化工 |
亚洲最大的特种聚氯乙稀（糊树脂）基地 |
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000737 |
南风化工 |
世界最大元明粉生产企业、无水硫酸钠世界产销第一、世界最大的碳纳米管生产基地 |
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000755 |
山西三维 |
全球唯一电石法生产BDO的企业 |
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000792 |
盐湖钾肥 |
亚洲最大钾肥生产企业 |
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000822 |
山东海化 |
纯碱、硝酸钠、亚硝酸钠产能世界首位、氯化钙、DMF亚洲榜首 |
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600074 |
中达股份 |
世界最先进、规模最大的“三层共挤、双向拉伸聚酯薄膜”生产线 |
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600091 |
明天科技 |
亚洲最大电石生产基地 |
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600319 |
亚星化学 |
共建全球最大的水合肼生产基地 |
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600328 |
兰太实业 |
全球规模最大制钠企业 |
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600352 |
浙江龙盛 |
分散染料六年世界第一 |
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600378 |
天科股份 |
气体回收率、分子筛吸附吸附容量国际领先、PSA应用世界领先 |
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600727 |
鲁北化工 |
全球最大的磷铵－硫酸－水泥联产企业世界首创石膏制酸联产水泥技术 |
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600783 |
鲁信高新 |
世界重要柠檬酸制造商之一 |
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600803 |
威远生化 |
亚洲最大的阿维菌素及伊维菌素原料药生产基地 |
表2：化工行业具有本土竞争优势的境内上市公司
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股票代码 |
股票名称 |
国内优势 |
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002061 |
江山化工 |
DMF国内生产占有率第一 |
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000155 |
川化股份 |
最大的DMF生产出口企业 |
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000407 |
胜利股份 |
中国最大PE管道系统供应商 |
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000515 |
攀渝钛业 |
钛白粉生产规模最大、技术最先进 |
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000598 |
蓝星清洗 |
最大工业清洗剂生产企业和TDI（甲苯二异氯酸酯）项目 |
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000683 |
天 然 碱 |
最大天然碱开发开采加工一体化企业、增在建全国最大甲醇生产基地 |
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000755 |
山西三维 |
BDO和PTMEG为国内唯一万吨级装置、国内首家PTMEG厂家 |
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000912 |
泸 天 化 |
最大得尿素生产企业 |
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000973 |
佛塑股份 |
生产规模最大的双向拉身聚炳烯（BOPP)薄膜生产基地和唯一双向拉身尼龙（BOPA)薄膜生产线 |
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002010 |
传化股份 |
最大的纺织印染助剂企业 |
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600078 |
澄星股份 |
唯一精细磷酸盐上市公司、磷酸盐龙头 |
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600091 |
明天科技 |
最大本体法聚氯乙烯生产项目 |
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600143 |
金发科技 |
国内规模最大、产品最全改性塑料企业 |
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600160 |
巨化股份 |
最大氟化工生产基地、甲烷氯化物（氟化工原料）PVDC生产基地 |
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600230 |
沧州大化 |
合成氨全国产量第一 |
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600281 |
太化股份 |
最大的铂金网生产企业 |
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600299 |
星新材料 |
最大有机硅生产企业 |
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600309 |
烟台万华 |
唯一MDI生产企业 |
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600331 |
宏达股份 |
锌矿储备居全国首位 |
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600367 |
红星发展 |
最大的碳酸钡、碳酸锶生产厂家、国内第二大电解锰生产企业 |
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600409 |
三友化工 |
拥有国内单套产能最大的纯碱生产装置 |
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600423 |
柳化股份 |
我国第二大硝酸系列产品生产厂家 |
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600426 |
华鲁恒升 |
DMF(二甲基酰胺）行业龙头 |
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600589 |
广东榕泰 |
唯一生产ML复合新材料替代密胺塑料 |
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600618 |
氯碱化工 |
最大的PVC和烧碱生产厂商 |
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600636 |
三爱富 |
国内最大、品种最全的集科研、生产、经营一体化的有机氟化工企业 |
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600722 |
沧州化工 |
国内第二大PVC树脂生产基地 |
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600727 |
鲁北化工 |
最大的磷复肥生产基地和石膏制硫酸基地 |
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600792 |
马龙产业 |
最大黄磷生产企业 |
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