注：转载这篇文章，并不代表我赞同他的观点，只是说这些观点有一定的道理，很能反映一些问题。

　　小议中国股市中的价值投资理论

　　最近股市高位调整,个股分化加剧,价值投资理论于是就在世道上广为推崇,以致于基本面好的股票没有大跌,甚至再创新高.许多人因此更加坚信价值投资理论的实惠,但请允许我在此唱个反调,我认为,价值投资理论只是一个新的"题材",只是吸引散户的一个新故事而已.

　　首先我要声明,我的论调并不针对价值投资理论本身,而只是不赞同它在中国,在现阶段的适用性.价值投资理论本来是一个最为健康,目光长远,最符合经济发展规律的理性投资观念,巴菲特老爷子靠它牟得数百亿的身家,成为股市有史以来最成功的投资家,都足以证明价值投资的优越性.

　　但是,在中国现阶段,有许多因素使价值投资观只是空中楼阁.

　　第一,你我所能看到的基本面,往往不能反映一个企业的真实状况.众所周知,中国各上市公司的业绩报告是不能完全反映其经营效益的,有着虚报,转移恶性资产等许多掩耳盗铃般的欺诈行为.真正的内幕怎样,咱们小散是难以获知的.而亿安科技的埃菲尔铁塔还让人记忆犹新,某只st的股票拉42个涨停板才有人调查......中国证监会的管理水平是什么状况,大伙心里都清楚.我无意指责他人,只是希望大家明白中国股市的现实,那就是:中国股市的体制还不健全,运行还不规范,有很多虚假的现象混淆视听,所以不足以给价值投资作为参考的.

　　第二,中国股市的股票价格,是受人主观操纵,而不完全由市场决定的.我们可以经常看到,许多市盈率二三十倍的所谓优质股在低位晃悠,难以上涨,而许多业绩一团糟的烂股却一飞冲天.再看股改,资产重组,定向增发,这些从道理上讲,不可能改变一个企业真正实力的行为,却能被人炒作,使许多垃圾股票乌鸦变凤凰.而德龙系,刘芳系,宁波敢死队更是造就了许多股价异动的传奇故事.在中国股市,每个股票必有庄家,只是坐庄的人数不同,资金量不同,操盘手法不同而已,他们是操控股价的幕后黑手,也会通过舆论影响人们对基本面的解读,基本面信息符合自己炒作战略则顺之,不符合则反着做,从而使基本面成为庄家的附庸,编故事的题材.

　　第三,目前股市已到高位,泡沫越吹越大,早已不是价值投资的的时机了.价值投资理论应该在熊市提倡,那时所有股票的价格都远低于其真正价值,可谓"遍地是黄金",而今,有几只股票没有被高估,有几只股票没有泡沫?一旦大崩盘,倾巢之下,安有完卵,基本面好的股票不也跌得惨惨的.只是基本面好的股票,可以生存的长一些,戴st的帽子以至退市的可能性少一些罢了,等三五年之后,下一次牛市来临,还能让你有解套的机会而已,而基本面不好的股票,或许等不到下次牛市,就被踢到第三板的垃圾堆里了.巴菲特老爷子说过,如果你不打算把一只股票抱十年,就不要投资这只股票,而中国的上市公司,有几个能让你确信,十年后它还存在?而在今天股市高位之时,有多少股票能让你抱十年后,确信自己还能盈利的?

　　那有人说了,近来为什么许多蓝筹股和一些基本面良好的股票拒绝下跌,甚至再创新高呢?那只是因为"良好的基本面"成为最近的市场热点而已,任何股票启动时都要给自己编故事,找题材,所谓牵强附会,偷换概念之举屡见不鲜,而这些故事在当时都让人们确信无疑,从而使个股成为众人追捧的对象,而最近价值理论的流行,也只不过是一个新的故事题材.中国股市没有价值投资观生长的土壤,它的流行,只不过解释并且促进了新市场热点的出现,孰因孰果,请细细体会.

　　如果一个人说街上有老虎,大家称之为胡说八道;如果一百个人说街上有老虎,那大家称之为事实,但真相又如何得出?简单的很,思考加实证,别无其他.