1月20日，上证指数突破了前期高点1254.00点，最高冲至1258.70点。根据以往大盘的运行规律，上证指数突破1254.00点之后，需要有一个回调确认的过程，因此短线大盘在1260.00点附近可能出现宽幅震荡。

        当然，经过短线震荡蓄势后，大盘将继续维持震荡盘升的格局。关键是目前政策做多意图非常明显，市场人气也空前高涨，场外规模资金开始蜂拥入市，中国股市已经进入牛市格局。

　　近期中国石化已经成为大盘走势的风向标，1月17日大盘先抑后扬、有惊无险，主要是中国石化奋力护盘的结果。但是，1月20日中国石化明显上涨乏力，在连续上涨之后很可能出现回调，甚至可能出现大幅下跌。

　　但是，在中国股市已经进入牛市格局的背景下，出货并不是多数机构的主要目的。大盘在连续上涨之后，主力机构也会考虑到大盘面临回调的压力，这样主力机构很可能先拉高减磅，而后借回调的时机收集廉价筹码。

　　笔者认为，节前大盘可能出现一定幅度的回调，其目的主要有以下几方面：

　　第一，修复短线过高的技术指标，近日在连续上涨之后，KDJ等多数技术指标已经严重超买，技术上有回调的压力。这样经过快速大幅下跌，可以很快完成技术性修复。

　　第二，在突破前期高点1254点之后，技术上需要回调确认。

　　第三，在上证指数连续上涨近200点之后，目前市场人气极度高涨，主力很难获得廉价筹码。