·中小企业最容易成为宏观调控的牺牲品，而中国的宏观调控又经常发生，更何况中小企业一大批，放贷失误概率远超国企，谁敢轻易碰这个“高压线”，谁愿意冒这个风险

　　·基层行更多地采取贷款两极化发放办法，即更注重国有大型企业和个人贷款两头，甩开中小企业

　　·一旦利率市场化改革加速，死亡率上升的可能不是中小企业，而是大型国有企业，因为正是它们的低效率压低了商业银行利率重心，或者说，国有大型企业才是商业银行利率市场化改革的最大障碍

　　·很多中小银行，尤其是地方性商业银行在成立之初都是打着支持地方...

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　　原文标题：央行被美国设计的欧元圈套所困

　　中国央行正在不知不觉地被一个精心设计好的欧元战略所困，走进了美国人设计的圈套

　　•要为欧元崩盘做准备了，遗憾的是，中国央行还没有认识，还再往欧元的血窟窿里面投钱

　　•中国央行正在不知不觉地被一个精心设计好的欧元战略所困，走进了美国人设计的圈套

　　•当欧元区小国看到加入欧元区可以坐享欧洲强国的劳工福利政策时，它们的政治家肯定会煽动人们支持加入欧元区，而当它们看到，这个做法不可能长久，而且还将付出政治投降的代价时，它们一定想着体面地退出欧元区

　　•主权债务危机，解决方...

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　　中国物流与采购联合会6月1日发布数据显示，5月中国制造业采购经理指数(PMI)为52.0%，环比回落0.9个百分点，连续第二个月出现回落，显示出制造业增长势头继续减慢的苗头。这也加深了我对中国经济有可能进入滞胀风险区的担忧。

　　不指望CPI下半年会掉头

　　应该承认，从一季度经济数据观察，中国经济增速不慢，尤其是企业盈利数据，平均盈利水平增长仍然高于30%。这是绝大多数经济学家否认存在滞胀和经济硬着陆风险的主要依据。但我认为，由于一季度通胀预期很强，绝大多数企业都在通过增加库存自保，库存非正常增加大约15%~20%，这些因素应该在GDP中扣除，也就是说，一季度9.7%的...

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　　就在很多经济学家热烈讨论中国经济会否进入滞胀怪圈时，A股市场本周一的大跌，向表面不错的中国经济发出了警告。周二A股继续下跌，但没有出现极端的破位走势——守住了月线关键点2750点。

　　相对应的消息有：周一汇丰银行与高盛对中国经济近期和未来表现都进行了评价和预测，汇丰银行5月份中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为51.1，创10个月以来新低；高盛则调低了2011~2012年的经济增长预期，同时调高了未来两年的通胀预期。股市的表现和境外金融机构的预测都在提醒我们：中国经济不是大好，甚至谈不上小好。我之前提示全球经济存在三大风险(美债危机、欧债危机和中国...

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    昨天（11日）黄金、铂金连创新高，随后震荡回落，息差交易也是大幅度震荡。欧元再次破14200后表现犹豫，而加元也在创新高后止步。这样的行情基本符合我在星期天开沙龙时的判断：“从日图上看欧元仍然有上冲的动力，从其他货币上看可能还会上演最后的疯狂，特别是商品货币。但总体而言，各个货币的疯狂也就100-200点”。因为现在，大多数货币在大多数时间内仍然是走震荡趋势，有些货币对的震荡可能大些，但创新高的可能性已经越来越难，就是创了新高也是假的。所以我们要：做横不做斜。
    此轮非美的再次...

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　　10.1假期期间美元对大多数货币的走势反复，而全球股市包括黄金及商品货币则在大幅度的震荡中创出新高,欧系货币虽然在前半周有回调迹象，但对一系列利好美元的数据公布后表现却不屈不挠，尤其是在周末美国非农数据公布后。不仅很快在关键支撑位止跌，而且还率领非美货币走了一拨将近100点的“反转”行情。这验证了我一直强调的一个重要技术理论：顶部区域(低部区域)是复杂的，一般不会出现瞬间的反转，或者说一根（周K线）大阳线之后立刻出现一根大阴线，这样的概率极低。

　　从数据和消息面上看，欧洲、英国的情况不好，最近几家银行的季度报表已经披露，利润大幅度下降，而美国方面前期对...

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美次贷危机提醒我们密切关注房地产金融，因为它连接着实体经济和虚拟经济，也是市场发生经济周期逆转的敏感地带。    

    央行和银监会9月27日最新消息显示，金融机构将对居民购买第二套住房提高首付比例至少到40%，贷款利率则不得低于同期同档利率的1.1倍。这份名为《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》，从防范放贷风险角度，重点调整和细化了房地产开发贷款和住房消费贷款管理政策。     

    应该说，这与近期因美次贷危机...

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美国次级债危机使什么人首先失去工作
巴斯蒂安是一家美国房地产信贷公司的员工——美国的许多房地产贷款都是这样的公司放出去的。2年前，他所在的公司希望他给每个他所遇到的人发放贷款——不管是富人还是穷人；2个月前，他被告知停止手上的工作，上个月，他被迫离开了公司。应该说，上周五（7日），美国劳工部公布的8月非农就业报告不是没有迹象的——美国在8月中损失了4000份工作。次级债风波爆发后，美国华尔街以及牵扯进去的非银行金融机构进行了大量裁员。据悉，由于预期明年美国的抵押贷款市场业务将下降25%，7日，美国最大的抵押贷款公...

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      经过了几个月的反复震荡，全球股票投资者似乎可以投资者喘口气了，因为有迹象表明，目前全球外汇市场的波动情况相当低，息差交易的部位回升，美元指数没有大幅度破位，欧元在13850一线支撑稳定。根据美联储13日的数据显示，投资者目前正准备重新买进商业票据（包括短期公司债券和金融债券）。此前，由于市场普遍的恐慌，8月份的商业票据已经很少人买。不过，全球投资者决不能高兴太早，虽然美国的次贷风险有平静迹象，但大洋彼岸的欧洲市场，已经是一片阴霾。英国的情况最明显，14、15日两天出现挤兑，欧洲的银行仍然不愿意借钱给同行。
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关于欧洲和英国肯定会不断地爆出陷入困境的次级按揭贷款公司的预言我已经做了不止一次——几乎天天在提。为什么要天天提，因为如果欧洲真有这样的几个银行被卷进去，欧元会与市场希望的方向相反——大跌。当然，由于欧洲央行处理的非常“及时”，已经向各国银行注资近万亿——天天几百上千的注——，大多数银行和非银行金融机构有的是钱，所以欧洲的问题不到报表出来是没有人可能知道的。但是，欧洲的对面，英国却没那么幸运。
    昨天，Victoria Mortg...

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