（二）SGX-DT国债期货合约规则

SGX国债期货合约一览表

资料来源：www.sgs.gov.sg   Contract  Specifications

SGX-DT的两大交易方式分别是公开竞价和电子交易系统（SGX　ETS）。两者相互补充，拓展了不同时区的交易机会，增强了交易的弹性，降低了交易成本。标准JGB期货合约一般通过公开竞价方式交易，5年期SGB期货是通过SGX　ETS交易，小型JGB期货合约的交易除了以上两种方式外，还包括与CME共同对冲体系下的夜市交易，而标准JGB期货合约却没有这一规定。从前面的合约规格列表中我们不难发现，CME的JGB期货合约规定与SGX-DT小型JGB期货合约相同。通过MOS，可以很方便的实现两者在不同交易所的转移，从而将这一期货品种的交易拓展到了24小时。

SGX-DT和其他交易所一样，实行每日结算的清算体制，来分散期货市场运作存在的风险。每日清算制度是分层进行的。清算所对清算公司会员实行每日结算制度，而清算会员对于他们的客户实行每日清算体制。SGX-DT的国债期货合约均采用现金结算方式，JGB期货卖方支付金额与日本债券现货价格密切相关，为交易者进入日本固定收入市场和互换市场提供了便利。同样地，SGB期货也有利于投资者进入高品质的新加坡元市场。SGX-DT的期货实物交易（EFP）设施也允许期货头寸的实物交割，不仅提供了与标的现货市场的无缝对接，而且便于交易者使用更为灵活的交易策略。

SGX-DT国债期货合约的最后结算价是以一揽子剑桥债券价格为基础的。5年期SGB期货合约可交割债券为一揽子指定的新加坡政府债券，最小发行量10亿新加坡元，在合约月份第一天的到期期限为3――6年，根据新加坡货币当局对前一交易日SGB交易的核定报出。如2002年9月份合约的一揽子债券由到期期限分别为3年、5年、6年三种不同债券构成，其息票利率也有所不同。