近两年来前来咨询的公司，大多非单纯性的基础管理问题，而是从战略、商业模式到基础管理的综合症状，这些症状最终会反应在企业的经营状况上，企业家描述出来的问题几乎大同小异，反应在具体的企业上又千差万别：赢利点缺失有可能出现在行业不成熟期、也可能出现在衰退期；同样的员工流失率，其数据在一些企业可能算偏高，而另一些企业则是正常；同行业、同症状的企业，其引发问题的原因也可能不一样，有些是发展太快引起的，有些则是管理基础簿弱引起的，这诸多的现象背后，要准确判断一家公司的经营状况，即要重视行业前景，也必须关注企业素质， 在管理诊断的同时详细判断其经营状况，其管理行为与商业结果之间的逻辑清晰，才能为后续的改善与提升提供最有可行的方案。
一、行业前景判断
行业的发展如潮起与潮落，在大小周期的影响下，行业间也会形成轮动，变化的过程对身在其中的企业形成影响。
1、极度饱和的行业。在这些领域中，我们常常见到具有垄断经营能力的企业低成本兼并劣势企业，扩大市场份额，降低产品生产和销售的边际成本，从而进一步构筑市场壁垒，获得产品的定价权。另一些拥有良好现金流的公司逆市增长，等待机会，一旦熬过萧条期末端，则可再度整装待发。
2、产业升级创造新的行业。旧有格局被解构，新的局面尚未形成，如汽车和通讯行业，由于技术创新可能带来新的需求，代表新技术、新的生产力的企业将脱颖而出，其产品和服务将取代甚至完全取代旧的产品。
3、行业尚处于不完全竞争状况。这些行业要么处于新兴行业领域，需求正在形成，并且未来的市场容量难以估计，如新能源材料；要么属于“快速消费品”产品，如提高人类生活质量，延长寿命的医药产品和服务。这类行业历来是伟大企业的摇篮，常常在细分行业里会有优秀的大公司诞生。
通过以上三点分析，在判断一家公司的经营状况时，在这个章节，应该重点明确：1、行业有无饱和？2、面对行业饱和状况，企业都做了什么？
二、商业模式分析
商业模式是指企业提供哪些产品服务，企业用什么途径或手段向谁收费来赚取商业利润。企业通过哪种销售方式（直销、批发、网购等商业模式）获取利润等等。
研究商业模式的意义在于：1、是不是好生意？2、这样的生意能持续多久？3、如何阻止其他进入者？这三个问题对应：商业模式、核心竞争力和商业壁垒，商业模式是指企业的盈利模式，核心竞争力是指实现赢利的能力，而壁垒则是努力构筑阻止其他公司进入的代价。
简要的商业模式情景分析：
靠什么赚钱？产品还是服务？赚谁的钱？是从现有的销售中挖掘、争夺还是创造新的需求？如何销售？从产品生产到终端消费，中间有几个环节？有什么办法能够使中间环节减到最少？企业有没有做这方面的努力？
通常来说，不能用一句就能说明白商业模式的企业其商业策略是较为混乱的。商业模式进一步分析涉及企业所处的产业链的地位如何？处在产业链的上游、中游还是下游？整个产业链中有哪些不同的商业模式？关键的区别是什么？哪些是最有定价权的企业？为什么，企业与客户的关系是否具备很强的粘性?等等。
三、企业的核心竞争力
构筑与商业模式相匹配的核心竞争力，或者企业商业模式与其核心竞争力本身就有天然的融合，而进一步的发展方向也能与此相一致。这是使其商业模式成功变得不可模仿的原因。
核心竞争力的内容包括：股东结构，领军人物，团队，研发、专业性、业务管理模式，信息技术应用，财务策略，发展历史等。
1、专一性
专一性并不等于“单一”，而是指企业在某一领域具有深度挖掘和扩展产品或服务的能力。我之前遇到的一家设备制造商，长久以来一直坚持做一种产品，可惜的是产品的丰富性不够，企业的主攻方向与发展战略之间的关系不清，把专一性理解为单一，造成产品的可扩展性不强，随着设备功能实现的多种方法的出现，随时面临可能被其他技术取代的可能。
2、创新能力
优秀的研发团队，已获得的能够提供高标准产品和服务的先进工艺、流程，或是发明专利等等。纯粹的技术并不构成永久的核心竞争力，但在某一领域的技术壁垒，如专利则能在一段时期内保持领先优势。此外，技术优势能带来生产力和生产成本的优势，有技术优势的企业就能够获得高于行业平均水平的回报。可以通过企业的研发费用与收入的比值关系获得量化结果，并做出逻辑判断。
3、管理者优势
企业的发展为投资者带来超额收益。企业的领导者及管理团队的素质关系到企业的素质，关系到企业能走多远，能做多大，需要考察领导者和管理团队成员的背景，通过跟踪他们的言行获取企业的发展方向 、行业战略、用人机制、激励措施等方面的信息。需要判断他们的人品、格局和价值观，实践证明，一流的人才做三流的公司，有可能把三流的公司做成一流，相反，三流的人才做一流的公司，有可能把一流做成不入流。
四、财务表现
1、回报率
从历史上看，企业是否拥有可观的回报率？毛利润、ROE(股东权益回报率）、ROA（总资产回报率）和ROIC（投入资本回报率）。从商业逻辑判断，企业的高回报率是由哪些方面构成？决定因素是哪些？能否持续？企业采取了何种措施以保障高回报率的持续性？主要的量化分析方法有杜邦法、波特五力和SWOT法。
2、收入是利润的先行指标
（1）收入增长情况；
（2）主营业务的变化；
（3）主要客户销售额分析
（4）主要竞争对手比较
3、毛利率水平体现了企业的竞争力。
（1）毛利率水平
（2）成本构成
4、净利润水平，需去除一定的水份
（1）经营性利润（剔除投资收益，公允值变动收益以及营业外收益后的利润）
（2）真实的净利润（经营性利润-所得税）
5、收入与利润的含金量
（1）现金收入率（销售商品或提供劳务收到的现金/收入）
（2）经营现金率（经营活动产生的现金流量净额/收入）
（3）自由现金Free Cash Flow（自由现金=运营现金流-资本支出）
（4）自由现金/企业价值（FCF/EV，企业价值=市值+有息债务）
6、回报率水平
（1）ROE（股东权益回报率，或净资产收益率）
（2）ROA（总资产回报率）
（3）ROIC（投入资本回报率）
7、安全性
（1）应收帐款与主要欠款方
（2）存货构成
（3）资本流转情况，即：本期运营资本变动与上一期运营资本变动的差值
运营资本变动=（预收+应付）-（应收+预付+存货）
（预收+应付）>（应收+预付+存货），这相当于用别人的钱赚钱，即企业的运营资本变动为正值，上游客户的应付款与下游客户的预收款相当于一笔无息贷款，满足了企业正常运作所需的流动资本。这种情况显示出企业在市场中的强势地位。
（4）信用。这里的信用是指票据信用。票据是一种信用融资，企业的应收票据是对下游客户的信用，应付票据体现了上游客户给予企业的信用。票据信用反映了企业与上下游合作方之间的关系和地位。
（5）现金流。
现金增加值和经营现金流都是正值：企业很安全；
现金增加值为正或者相抵，经营现金流为负值。表明筹资、发债或者银行借款的现金流入抵消经营现金支出。企业还算稳健，须结合得率水平评估企业有可能存在的财务风险。
现金增加值和经营现金流都为负值，表明公司存在财务问题。当然还要判断其发展趋势，要看核心竞争力和市场壁垒。
现金增加为负值，但经营现金流为负值。说明企业有投资、研发或者还债支出。这种情况须具体分析。重点要判断消耗现金的主因是哪一部分（投资还是筹资）。