本已成众矢之的的日元大幅贬值，却在欧美的护短之下，成功逃避G20会议的指责——2月15日至16日在莫斯科闭幕的G20会议，针对日元50天贬值8.4%的现象，G20会议不仅没有对其敲打，而且欧美还对其进行仗义辩护。包括IMF主席拉加德、欧洲央行行长德拉吉以及美联储主席伯南克等欧美金融高官，均一致否认“货币战争”的真实存在。

　　那么，“货币战争”是否真实存在？还是如德拉吉所言“是一个空洞的伪命题”？

　　其实，只要略知国际货币史和金融史，我们就会知道：“货币战争”尽管远离刀光剑影枪炮轰鸣，但却并非是空穴来风的阴谋论，而是真实存在有别于传统形态的另类战争，虽然如命名为“货币博弈”可能更妥当些。比如，1699年大科学家牛顿任职英国造币局局长时，就发动了闻名金融史的英国货币改革（亦可称之为货币战争），通过以黄金结算取代白银结算，并将白银大幅贬值，从而间接稀释其时英国的巨额债务；再如，1933年美国在颁布《白银法案》后，通过将白银国有并大幅提高银价的方式，间接提高其时中国、印度等银本位国家的购买力，从而达到美国商品大量向外倾销的目的……

　　而在以美元与黄金挂钩的金汇兑本位解体之后，亦即是1973年布雷顿森林国际货币体系消亡之后，隐藏在缺乏约束的自由浮动汇率背后的货币博弈，其动作则更无声息，其影响却更为深远。这其中，1985年的广岛协议和1987年的卢浮宫协议，是最为典型的货币博弈案例，广岛协议美国压迫日元和马克升值，而卢浮宫协议则要求美国不可压迫日元与马克升值。

　　如果说，在1944年布雷顿森林会议确定金汇兑本位后，美元成为全球货币的绝对主导力量，全球货币博弈在其后30年，主要体现在美元与法郎、马克、英镑等欧洲货币之间；而在1973年布雷顿森林国际货币体系消亡、美元地位由绝对主导转为相对主导后，全球货币博弈则由美元与欧洲货币之间，扩展为美元与欧洲货币和日元，以及美元与卢布、人民币、雷亚尔（巴西货币）、印度卢比等新兴经济体货币博弈并存的格局。上述两个阶段美元与其他货币之间的博弈，主要以点对点的形式存在，但在2008年次贷危机爆发后，全球货币博弈格局出现了新的分野，已从之前的“点对点冲突”，逐渐演变为“块状冲突”格局，亦即是不同利益群体通过结盟（或变相）的形式，以增强彼此货币话语权和博弈能力。

　　全球货币博弈的块状冲突格局，我们可以透过本次G20会议清晰感知：一方面是美欧为日元大幅贬值护短，玩弄语言游戏否认“货币战争”的真实存在，以期为发达经济体整体性的量化宽松作政策背书；另一方面是新兴经济体在无奈默认发达经济体货币霸权的同时，正在加快货币合作——在本次G20会议召开前，智利财政部长即在英国《金融时报》上发表了题为《新兴经济体应警惕量化宽松》的文章，而即将于3月召开的金砖国家领导人会议，更将讨论建立金砖国家发展银行和建立金砖国家货币储备库等议题。

　　其实，全球货币博弈格局，之所以由此前的美元与其他发达国家货币之间的点对点冲突，逐渐演变为当下的块状冲突，主要与全球贸易格局的变迁有关。在过去200多年的时间内，全球贸易竞争主要发生在发达国家之间，即使二战过后的相当长一段时间内，这种格局亦没有太大改变。而当下所言之新兴经济体，则在过去数百年间仅作为原材料出口国以及商品进口国而存在，对全球以制造业为主的贸易竞争并不构成任何威胁。基于此，在过去200多年间乃至在布雷顿森林国际货币体系解体之后，全球的货币博弈（或货币战争）主要以发达国家为主，亦即是以美元和其他主要发达国家货币为主。

　　但是，近20年间，随着新兴经济体的崛起，全球贸易格局已经发生明显改变，发达国家整体性的贸易逆差现象已无法遏制，而新兴经济体凭借较低的资源要素成本，已经培育出强大的制造业能力，从而呈现出整体性的贸易顺差格局。正是在这种贸易格局短期难以扭转之下，发达经济体不仅频频高举贸易制裁大棒，而且还通过既有的强势货币优势，试图以持续的量化宽松，在变相减少其巨额外债的同时，刺激自身的贸易出口优势。

　　正是全球贸易格局的巨大变化，使得此前主要以发达国家之间点对点的货币博弈，逐渐演变为发达经济体与新兴经济体之间的块状货币博弈。此前在全球货币格局中一直占绝对主导地位的美元，在2000年欧元诞生后绝对主导地位不再。尤其是2008年次贷危机爆发不得不持续量化宽松后，不得不自降身价，试图通过发达国家之间的货币政策协同，以达到既减少自身量化宽松的阻力，又压制新兴经济体贸易优势的目的。

　　发达国家之间的货币政策协同，不仅体现在本次G20会议欧美对日元大幅贬值的护短上，其实，早在2011年11月底，美联储就联合欧洲央行、加拿大央行、英国央行、日本央行和瑞士央行共同宣布，在将美元流动性互换利率下调50个基点的同时，六大央行还同意达成临时性的双边互换协议，从而能令彼此之间以任何货币提供融资。

　　其实，对发达国家之间抱团特征明显的货币政策协同，新兴经济体早已愤慨不已，去年3月巴西总统罗塞夫就公开指责欧美扩张主义的货币政策，正大举损害新兴国家的工业体系。而在更早的2009年3月，我国央行行长周小川更发表《关于改革国际货币体系的思考》的长文，提出“创造一种超主权国际储备货币”的理论构思，以打破发达国家货币（尤其是美元）主导的国际货币体系。

　　而在愤慨之同时，新兴经济体亦在强化彼此之间的货币合作进程，除加快新兴经济体自身之间的货币直兑、货币互换外，由拉美多国合作成立的南美银行早在2007年即已成立，由我国主导筹划的东盟国家银行则已处于落地阶段，由金砖国家合作筹划的金砖国家发展银行亦处于加速推进阶段。上述新兴经济体所加速展开的货币合作，不仅旨在弱化由发达经济体主导的IMF和世行的力量，而且根本目的在于挑战发达国家垄断的国际货币体系。

　　毫无疑问，至于未来相当长的一段时期内，美元以及其他发达国家货币均会因自身经济实力的相对衰退，而不得不从全球货币体系的绝对中心相对挪步。在这个过程中，发达国家不但不会主动给新兴经济体货币让出空间，而且还会通过彼此抱团协作以维持自身的货币话语权。而针锋相对的是，新兴经济体亦必然会通过强化彼此之间的货币合作，以挑战当下由发达国家货币垄断的国际货币体系，并赢得与自身经济实力相对等的货币话语权。

　　货币战争本就真实存在，全球新的块状货币博弈格局正在形成。而之于我国货币而言，人民币当下的困境何在？未来又将何去何从？请看下期解读。