纵横汇海 2012年7月16日至7月21日
关注焦点：
7月16日(星期一)
美国纽约联储7月制造业指数
美国6月零售销售月率
美国5月企业库存
7月17日(星期二)
美国6月消费者物价指数(CPI)
美国6月实质所得
美国5月凈资本流动
美国6月工业生产
NAHB 6月房屋市场指数
7月18日(星期三)
美国6月房屋开工‧建筑许可
美联储褐皮书 (深夜0200)
7月19日(星期四)
美国一周初领失业金人数
美国6月成屋销售年率
美国6月领先指标
费城联邦储备银行7月制造业指数
今日重要经济数据公布：
15：15 瑞士第一季订单‧前值-2.0%
16：00 意大利5月对欧盟国家贸易收支‧前值顺差7.02亿
16：00 意大利5月全球贸易收支‧前值逆差2.02亿
17：00 欧元区5月贸易收支‧预测顺差20亿‧前值顺差52亿
17：00 欧元区6月HICP月率终值‧预测持平‧前值-0.1%
17：00 欧元区6月HICP年率终值‧预测+2.4‧前值+2.4%
17：00 欧元区6月扣除食品和能源的核心HICP月率‧预测0.0%‧前值0.0%
17：00 欧元区6月扣除食品和能源的核心HICP年率‧预测+1.8%‧前值+1.8%
20：30 美国纽约联邦储备银行7月制造业指数‧预测2.80‧前值2.29
20：30 美国6月零售销售月率‧预测+0.1%‧前值-0.2%
20：30 美国6月扣除汽车的零售销售月率‧预测持平‧前值-0.4%
22：00 美国5月企业库存‧预测+0.3%‧前值+0.4%
上周市场总结
9/7
OECD中国和印度领先指标下滑，显示两国经济放慢加深
芝加哥联储总裁埃文斯呼吁进一步放松政策以推低失业率
波士顿联储总裁罗森格伦：推出更多量化宽松是"合适的"
旧金山联储总裁威廉姆斯：经济正在需要QE3的边缘
里奇蒙联储总裁拉克尔：现在不需要美联储推出更多刺激措施
10/7
意大利考虑欧元区援助，以缓解债务压力
惠誉确认美国AAA债信评级,维持负面展望
11/7
6月会议记录：美联储宽松政策大门依然敞开
13/7
穆迪将意大利评级下调两个级距，警告或进一步降评
中国6月CPI同比涨幅降至2.2%，为2010年1月以来最低
中国6月PPI同比降2.1%
美国5月消费者信贷增加171.2亿美元
美国NFIB小企业信心指数6月急跌至91.4
美国5月贸易逆差为486.8亿美元
美国一周初领失业人数报35万
美国6月出口价格下跌1.7%，进口价格下跌2.7%
美国6月联邦预算报赤字600亿
中国第二季度GDP增速7.6%，创逾三年新低
上交易日港金息率：低息15元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1579.00
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1595.50
上交易日伦敦白银定盘价：27.48
伦敦黄金
自本月初中国、欧洲央行降息之后，上周韩国、巴西加入降息行列。巴西央行周四宣布将指标利率从8.50%降至8%的纪录低点，韩国央行亦意外降息宣布将基准利率下调0.25个百分点至3.0%，这也是韩国央行自2009年2月以来首次降息。而美联储新量化宽松政策的缺席使得商品市场持续走弱，周三晚美联储会议纪录显示，数字委员表示如经济下行，美联储有推出量化宽松政策的必要；但美联储上月决定延期OT2至年底后，预计短期内不会改变其政策。对QE3的预期情节有所淡化，这是上周美元走强，非美风险市场全体承压的原因。欧元对美元持续刷新近期低点，美元走强；令伦敦黄金于周四一度跌至1554美元。至周五金价出现显著回升，中国公布第二季经济同比增长7.6%，尽管中国经济成长尽管放缓，但强于市场预期，黄金得以跟随股市、欧元等风险资产一并上涨，周末收盘于1588水平。
倘若美国现任总统奥巴马期望获得连任，应需在有限的任期内让就业形势得到进一步改善，而不是再度出现类似当前的恶化迹象，即当届美国政府存在敦促美联储就此采取进一步措施的可能。美国良好的通胀指标及渐趋停滞的经济数据，意味着美联储不大可能长时间拖延QE3计划。而近月来诸多美联储官员也表达出对释放流动性刺激经济复苏与改善就业的期待。尽管美联储会议纪要并未显示出QE3的紧迫性，进而令美元再度获得支撑走强，风险及金银市场承压。但市场依然普遍认为美联储推出QE3的计划难免，甚至很可能在年内落实，此乃全球流动性调整大势所趋，这将形成对冲信用货币贬值的金银市场中长期利好。
回顾金价自5月出现大幅下行后，至今进入区间争持状态已历时两个月，上周金价再度走近区间底部，破位忧虑再起。金价是进一步破位下行，还是延续区间整理，或是迎来中期见底后的回升，仍为市场急切期待着。目前笔者预期仍须多于一个月，金价走势才能有明显方向，估计下方较大分界线在1530水平之25个月平均线。目前金价向上正受压于1593之9周平均线，下方支持则在100周平均线1546美元，暂时仍见处于此区间作整理中。而短线图方面，有四道平均均线聚集于1590水平附近，反映着当前的争持局面。但辅助指标有反弹迹象，预料本周金价或可更形趋稳，上方阻力在100天平均线1627水平。依据近月来之横盘发展，上下位预料分别为1630及1557美元。本周而言，预期早段波幅在1578至1605美元内运行，上下位分别在1626及1556美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
6月12日 – 减持0.41439吨至1,274.37475吨
6月13日 – 增持3.01855吨至1,277.39330吨
6月18日 – 增持4.22578吨至1,281.61908吨
6月29日 – 减持2.11263吨至1,279.50645吨
7月6日 – 减持0.42426吨至1,279.08219吨
7月9日 – 减持3.62125吨至1,275.46094吨
7月10日 – 减持4.22476吨至1,271.23618吨
7月12日 – 减持1.50880吨至1,269.72738吨
伦敦黄金7月16 - 20日预测波幅：
阻力位：1605 – 1626 - 1648
支持位：1578 – 1556 – 1531
伦敦黄金7月16日
预测早段波幅：1584 – 1605
阻力位：1617 – 1626
支持位：1572 – 1553
伦敦白银
伦敦白银方面，上周在26.4至27.6美元内运行，周末收报27.3美元。
长线图走势的关键在月底，还看银价会否收回31.3美元之上。周线图则见银价处于9周平均线下方已超过四个多月，目前辅助指标开始有所起色，但仍未成功确认；若然能上破28美元，则银价短期内可望将跑赢黄金，向上再次挑战30.8美元。日线图上看，出现两个阻力于27.7及28美元，成功上破则短期将平见稳。本周而言，预期早段波幅在27至28，上破28.4可试29.5及30.5水平，下方支持看26.6及25.9美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
6月7日 – 减持30.17吨至9669.08吨
6月12日 – 增持27.15吨至9696.23吨
6月15日 – 增持48.28吨至9744.51吨
6月18日 – 增持60.34吨至9804.85吨
6月19日 – 增持16.60吨至9821.45吨
6月22日 – 增持54.30吨至9875.75吨
6月29日 – 减持54.30吨至9821.45吨
7月3日 – 减持139.82吨至9681.63吨
7月9日 – 增持48.26吨至9729.89吨
7月13日 – 减持33.18吨至9696.71吨
伦敦白银7月16 - 20日预测波幅：
阻力位：28.00 – 28.40 – 29.50
支持位：27.00 – 26.60 – 25.90
伦敦白银7月16日
预测早段波幅：26.90 – 27.60
阻力位：27.90 – 28.40
支持位：26.70 – 25.90
欧元
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.2330 - 1.2400 - 1.2500
支持：1.2100 - 1.2000 - 1.1875 - 1.1800
欧元兑日圆预估波幅：
阻力：98.10 - 98.80 - 100.00*
支持：96.70 - 95.50 - 95.00
关注焦点：
周一：意大利5月贸易收支，欧元区5月贸易收支，欧元区6月HICP
周二：德国ZEW 7月景气判断指数
周四：欧元区5月经常帐，欧元区5月凈投资流动，意大利5月工业订单‧工业销售
周五：德国6月PPI
在外汇市场方面，目前欧元可谓内忧外患。希腊问题虽然暂时平息，但是意大利与西班牙的情况逐渐恶化；芬兰等国也已经失去了救助的耐心，而且欧元区的经济已逐步走向衰退的边缘；就连此前的欧盟峰会以及欧盟财长会议都未能给欧元走势提供足够的支撑。国际评级机构穆迪周五宣布，将意大利国债评级从A3降低至BAA2，维持负面影响；并将意大利评级上限由AAA下调至A2。穆迪表示，意大利仍可能面临融资成本大幅上升问题，并可能因为意大利经济状况进一步明显而恶化或改革遇阻而继续下调其评级。穆迪指出，西班牙和希腊困境导致意大利债券评级被调降，并认为意大利近期经济前景已经恶化，若不能达到财政目标，将进一步打压市场信心。另一方面，纵然美国经济复苏缓慢，但市场对美联储推出QE3的期盼却在冷却，这导致美元指数上周四升至83.829，此为2010年7月来最高。欧元兑美元则一度跌见1.2160美元，为2010年6月底来最低；欧元兑日圆亦跌至六周低位96.38。
图表走势所见，欧元兑美元于5月份急剧下挫，至6月份喘稳于1.24至1.27区，但随着欧元兑美元于本周三跌破6月1日低位1.2286，目前很大机会将继续向下低试，首个目标在250个月平均线1.21水平，之后则会指向1.20这个关键水准；而在这个重要的心理关口之后，预计进而下探支撑将会指向2010年6月低位1.1875以及1.18水平。另一方面，较近阻力预计见于1.2330及1.24水平，估计后市需回稳至25天平均线1.2485上方，才可见重新走稳的迹象。
欧元兑日圆方面，由于前期之重要底部98.30/50已见在上周失守，故预计欧元兑日圆仍见有进一步滑落倾向，下试目标将可看至6月1日低位95.50水平，下一级关键为95水平。但鉴于RSI在周末前出现了回升，不排除欧元兑日圆本周仅会在低位区间挣扎，未必会有过于深层之下跌。至于向上阻力预估在上周力试未果的98.10水平，附近亦见10天平均线位于98.40，另外，六月底欧元兑日圆之升幅亦见受制于50天平均线，目前位于99.90水平，将为后市欧元兑日圆能否实现反扑的重要关键。
日圆
预估波幅：
阻力：80.00 - 80.60/90 – 81.70 - 84.17
支持：79.00 - 78.55 - 78.00 - 77.65 - 76.00***
关注焦点：
周一：日本假期
周三：日本央行会议纪录
周四：日本路透短观调查7月制造业景气判断指数
上周五美元自高位回跌，中国GDP数据优于市场预期提振风险偏好，同时美国经济数据不及预期令美元承压。美国密芝根大学公布的数据显示，美国7月密歇根大学消费者信心指数初值为72.0，低于预期水准的73.4，同样低于6月份终值73.2。7月份消费者信心为2011年12月以来的最低水准。全球股市和商品价格于周五全面上涨，因中国公布的第二季国内生产总值(GDP)数据符合预期。欧元兑美元周五走强，为四日来首见，受中国数据带动从两年低点反弹。中国二季度GDP同比增速7.6%，创逾三年来新低，但并没有市场原本担心的那么疲弱。今年上半年经济增速则为7.8%，亦高于政府年初设定的7.5%全年增长目标。
美元兑日圆方面，周末美元表现落后日圆，因美债收益率在避险资金流入之际跌向历史低位。图表走势所见，美元兑日圆近两周时间扎扎实实的驻守于79至80区间。另外，目前100天平均线80.60将构成较大阻力，估计若可出现突破，以自三月中旬起始的跌幅计算，50%及61.8%之回档位将可达至80.90及81.70；关键位置则会指向3月15日高位84.17。相反，若继续受制80关口，则有机会延续近期之反复偏软走势，短线倾向再回落较近支持见于250天平均线78.55及78水准；而上周低位77.65仍会受到瞩目，关键预料在今年二月低位76关口。
英镑
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.5540 - 1.5580 - 1.5750
支持：1.5400 - 1.5230*** - 1.5000 - 1.4870
欧元兑英镑预估波幅：
阻力：0.8100 - 0.8150 - 0.8220 - 0.8290 - 0.8400
支持：0.7800 - 0.7740 - 0.7590
关注焦点：
周二：英国6月CPI‧RPI
周三：英国6月请领失业金人数，ILO 5月失业率，英国央行会议纪录(1630)
周四：英国6月零售销售
周五：英国6月公共部门收支短差(PSNCR)‧公共部门凈借款(PSNB)
英镑兑全线疲弱的美元周五升至三年半高位，穆迪下调意大利公债评级，且投资人卖出欧元，青睐被视为较安全的其它货币。欧元兑英镑低见至0.7854，为2008年11月以来最低。不过，镑兑美元则见上涨，因股市走高激励投资者买入较高风险货币。英镑兑美元于周五回升至最高1.5580的一周高位。
图表走势所见，预计英镑兑美元下方较明显支撑为1.54水平，下一关键则会看至1.5230之年内低位，由于今年一月份亦见曾止跌于此区附近，故若果后市失守，将或会开启较大型之下跌走势，扩大目标可至1.50关口及1.4870。不过，由于RSI暂见有回稳迹象，随机指数亦贴近超卖区域，英镑现阶段可望会先呈喘稳。预估较近阻力在25天平均线1.5585，回破此区将有着走稳迹象，下一级关键则会在200天平均线1.5750及1.5850水平。
欧元兑英镑方面，于前一周跌破0.80关口，由于前期见平均线与价位交集于0.80-0.81区域，故目前明显摆脱区间，即会爆发较大幅度之下延走势，预料下试目标可至0.78及100个月平均线0.7740水平，关键则会在0.7590。反之，若可以回稳于0.8150之上，则整体走势更似是整装待发，重新踏上升途；下一级目标将可看至0.82水平。以黄金比率计算，38.2%反弹水平在0.8160，扩展至50%及61.8%则会看至0.8225及0.8290，0.84则为关键阻力依据。
澳元
预估波幅：
阻力：1.0290 - 1.0370 - 1.0450/75
支持：1.0120 - 1.0080 - 1.0000*
关注焦点：
周二：澳洲央行会议纪录(0830)
周五：澳洲第二季进口物价‧出口物价
澳洲上周公布了异常疲软的就业数据，一度打压澳元走势，再加元美元走强，澳元最低曾触及1.0096。数据显示澳洲6月经季调的就业人口减少2.7万人，此前市场预期中值为持平。6月经季调的全职就业人口减少3.35万人，兼职就业人口则增加0.66万人。数据还显示，6月经季调的失业率自上月的5.1%升至5.2%，符合此前市场预期。整体数据疲软表明，澳洲经济处于相当温和的水准。此前在全球央行进一步放松政策刺激经济的预期下，澳元一枝独秀，保持于1.02水平拉据，但上周来自中国的数据显示，澳洲最重要的出口国经济不断放缓，使得澳元的下行风险正逐渐增加。由于越来越多的迹象表明全球经济放缓，这将削弱市场对澳洲原材料出口及该国货币的需求。一方面，有迹象显示中国对澳洲大宗商品的偏好目前可能正在衰退，如果中国对澳洲出口的需求衰减，其它经济体也无法接替中国的角色。同时，欧元区持续深陷危机，而且越来越多的成员国被卷入危机。故此，非常依赖商品出口的澳洲经济可能因此面临挑战。
图表分析所见，过去两周澳元兑美元均见受制于250天平均线，目前250天线处于1.0280水平，估计若能作出突破，将可望进一步上探1.0370，为自2月29日高位1.0856至6月1日低位0.9579累积跌幅幅之61.8%反弹水平；下一目标则会看至1.0450/75水平。不过，预计短期内澳元升幅仍会受到牵制，尤其若迟迟未能攻克1.03水平，则更有调正修正之机会。下方支撑预料为25天平均线1.0120及1.0080，关键支持位则在1.00关口，上月底澳元就是在此区上方勉力整固，令上升形态得以持续着。
纽元
预估波幅：
阻力：0.7920 - 0.8000 - 0.8100 - 0.8180
支持：0.7760 - 0.7690 - 0.7650*
关注焦点：
周二：纽西兰第二季CPI
纽元兑美元方面，在上周四曾跌见至0.7857，至周五复作回升，收盘于0.7950水平附近。技术上目前仍然脱离了原先在0.80至0.8070的窄幅争持区间，故若果本周末能返回此区间，预料后续仍会有下试压力。若果以黄金比率计算，50%及61.8%之回吐水平将可看至0.7760及0.7690，关键支持则预估在0.7650水平。向上则会以0.80为反压阻力，并且为250天平均线位置，若能重新企稳此区，则或见纽元再作一段盘整，但当然仍要先考验着0.8070之区间阻力，后市延伸上探幅度预估在0.81及0.8180水平。
加元
预估波幅：
阻力：1.0250 - 1.0363 - 1.0446 - 1.0500
支持：1.0160 - 1.0080 - 1.0000 - 0.9950
关注焦点：
周二：加拿大央行利率决议(2100)，加拿大5月制造业销售
周三：加拿大央行货币政策报告(2230)
周四：加拿大5月批发贸易
周五：加拿大6月CPI
上周美联储6月会议纪要显示大多数官员并不认同进一步扩大量化宽松规模，打击了市场的QE3预期，为强势美元再添筹码。另一方面，尽管欧元区一如常态的动作迟缓，但是解决债务危机的措施依然稳步推进。西班牙推出650亿欧元的撙节举措，并获得1年的宽限期，市场对欧洲债务危机的担忧有所缓解，意大利和西班牙的国债收益率因此下降。另外，中国经济状况持续恶化，也成为投资者心中无法抹去的阴影。中国国家统计局周五公布的数据显示，中国2012年2季度国内生产总值(GDP)同比增7.6%，增速较1季度的8.1%放缓，同时创下2009年1季度以来的增幅新低。另外，上周稍早数据显示，中国6月贸易帐盈余猛增至三年半来最高，当月出口同比增幅高于预期，但进口表现相当疲弱，其增幅不及预期的一半，这也突显内需依然相当疲软。尽管中国经济成长尽管放缓，但由于周五GDP数据仍强于市场预期，风险资产得以回稳，美元则见回落。美元指数一度于周四突破6月高位83.54，最高见过83.829，但于周五却又未能守稳该关键阻力上方，存在着构成双顶的风险，收报83.28。
美联储主席贝南克在美国国会就货币政策进行的半年一度作证将是市场本周将关注的焦点。尽管QE3预期一再受到打击，但是美国经济持续不振，市场依然在极力寻找美联储官员软化立场的言论。另外，加拿大央行将公布利率决议，预期其强硬立场将有所改变。另一方面，澳洲联储、日本央行、英国央行都将公布会议纪要，或为投资者提供新的指引。
美元兑加元方面，上周一度走高至1.0249，但随着周五美元全面滑落，美元兑加元亦回跌至1.0142收盘。图表走势所见，上周早段美元兑加元过去三个交易日美元兑加元均在1.0160附近见支撑，但周五之失守，或会破坏目前之上升型态，促使美元有进一步下之压力，延伸跌幅预估可至250天平均线1.0080，接着下试水准预估为1.00及0.9950水平。至于当前首个阻力在1.0250，下一级阻力则为6月28日高位1.0363，关键则为六月份高位1.0446以及1.05水平。
期油
由月初至今，全球央行几乎集体进行了降息。7月6日，欧洲央行调降基准利率25个基点，下调后利率降至0.75%；中国央行将人民币存贷款基准利率分别下调0.25和0.31个百分点；丹麦央行决定将基准贷款利率下调25个基点，从0.45%下调至0.20%，同时还决定将其存款证(CD)利率从0.05%下调至-0.20%，史无前例地推出了负利率政策；7月11日，巴西央行将基准利率降低0.5个百分点至8%的历史新低；7月12日，韩国央行将基准利率下调0.25个百分点至3%。各国经济刺激政策促使大宗商品普遍出现回稳走高，然而，上周公布之美联储会议纪录显示，数字委员表示如经济下行，美联储有推出量化宽松政策的必要；但美联储上月决定延期OT2至年底后，预计短期内不会改变其政策。对QE3的预期情节有所淡化，促使美元走强，限制了本周油价作进一步上涨。
纽约8月期油上周大致维持于84至86.50区间整固，至周五才见出现较显著突破，触及最高87.61美元。中国第二季国内生产总值(GDP)数据没有一些投资人担心那么差，缓和了全球经济成长忧虑。中国第二季度GDP同比增速7.6%，创逾三年新低，但并没有市场原本担心那样疲弱。今年上半年经济增速则为7.8%，亦高于政府年初设定的7.5%全年增长目标。对中国第二季经济成长的释然情绪扶助提振油价表现。美国8月原油期货周五结算价报87.10美元，整周录得3%的升幅。
图表走势所见，上周之横行整固状态，正在酝酿着另一走势行情。目前估计上方将会以50天平均线为重要的突破位置，现处于87.80水平，破位将可望继续延伸涨幅。黄金比率计算，38.2%及50%之反弹水平在88.70及92.20美元。往上一个较重要阻力则为250天平均线95.75美元。另一方面，下方较近支撑先留意10天平均线85.70，而关键则会在上周守稳着的25天平均线，目前处于83.30水平，若果后市无法守稳着25天平均线，则油价将见再告回挫之风险，首个下试目标预计在81及80水平，至于6月28日低位77.25将为瞩目焦点，跌破此区，则可能触发更庞大沽盘，延伸水准可至76及75美元关口。
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