央行决定，从7月6日起，下调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。此前央行已多次采取货币宽松措施，从2月24日和5月18日起，分别下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从6月8日起，下调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点。今年以来，央行频繁出台“降准降息”政策，是针对我国经济形势采取的应对之策，对于下半年和明年的经济形势将产生重大影响。
稳增长成当务之急
今年以来，我国经济增速放缓趋势明显，一季度GDP增长8.1%，二季度GDP增速下滑到7.6%，增速逼近年初确定的增速目标底线7.5%。7月1日公布的6月份制造业PMI(采购经理指数)为50.2%，仅在经济扩张与收缩的临界点50%偏上，创7个月来新低，如果不采取措施，经济有继续下行的风险。另一方面，6月的CPI（居民消费价格指数）从5月的3%下滑至2.2%，创29个月以来的最低水平，通胀率回落速度快于预期，6月份 PPI（生产者物价指数）同比降2.1%，连续4个月负增长，PPI通缩情况进一步加剧。CPI和PPI下降的趋势为央行推出宽松货币政策提供了充足的空间。央行通过“降准降息”政策组合释放更多流动性，凸显央行为了防止经济惯性下滑，促进增速回升的强烈意图。
促进实体投资和消费
根据央行公布的数据，今年以来，信贷虽然总量不少，但是中长期贷款占比持续下降，6月份延续这一趋势，中长期贷款占比由上月的34%降至30.7%，主要原因在于过多的短期贷款和票据填充规模，而产业链较长、资金带动作用较大的中长期贷款占比则一直保持低位，反应出企业盈利预期下降，企业的借贷主要是满足流动性需要，而非借长期贷款进行投资。另一方面，消费品增长缓慢，1至5月社会消费品零售总额同比增长14.5%，低于去年17%的增长水平。针对以上情况，央行今年首次启用了不对称降息，贷款基准利率下调幅度大于存款利率，并且扩大贷款利率浮动空间，具有明显的促进实体投资的特点。目前实体经济的平均利润率仅6%，而商业银行利润仍然有20%以上的增长。不对称降息缩减了商业银行的利差，逼迫商业银行向实体经济让利，能够提高实体投资的盈利能力。从存款利率来看，促进消费的特点也很明显，一年期以下定期存款下调了25个基点，而二年、三年和五年的定期存款则分别下调了35、40和35个基点，期限长的存款下调幅度显然更大，反映出鼓励消费的政策意图。
应对全球经济变化
欧洲经济方面，从2011年开始，欧洲经济一直处于下滑之中，2011年四个季度的GDP分别是2.4%、1.7%、1.3%和0.7%，今年第一季度下滑到0。欧元区PMI从2011年第一季度的59.1直线滑落到今年6月的45.1，西班牙、希腊等国家的失业率已超过两位数，欧洲经济二季度步入衰退的可能性极大。美国经济方面，从2011年第三季度开始，美国经济虽然开始呈逐步好转的上升趋势，2011年第三季度的GDP为1.46%，第四季度为1.6%，2012年第一季度，上升为2.2%。但是美国经济向来与欧洲经济紧密关联，欧洲经济下滑趋势不改，美国经济保持增长势头将难以为继，目前市场还看不到欧洲经济见底回升的任何信号，全球经济仍然笼罩在衰退的阴影之中。面对这种情况，全球央行几乎采取了一致的行动，释放流动性来阻止经济下滑。7月份，在中国央行降息的同一天，欧洲央行宣布降息，英国央行宣布扩大量化宽松规模，此前，丹麦、澳大利亚、印度等经济体已经降息；美国的基准利率处于历史最低水平，并且宣布保持到2014年底。可以看出，全球主要经济体继2008年以后再度步入集体降息潮。中国经济已融入全球经济之中，不管是被动降息还是主动降息，采取步调一致的金融政策对中国经济有利。
种种迹象表明，央行货币政策已经不再是年初确定的“稳健”，而是转为较为“宽松”，预计下半年，仍将会有1-3次“降准”或者“降息”的机会，存款准备金率可能会再降低200个基点，存贷款利息可能累计会降到100个基点。同时，财政也会推出一揽子宽松政策来稳增长，财政宽松在进一步减税和加大保障性住房、基础设施建设、社会福利等方面扩大支出仍有很大空间。再加上各部委纷纷出台鼓励民间投资的具体政策措施，更多的行业向民间投资者开放，下半年经济将迎来温和复苏，全年GDP增速有可能达到7.8-8.2%之间。